Dolar AS menghadapi putaran pelemahan lainnya dan, menurut analis, dapat terus menurun hingga tahun 2026. Sepanjang tahun ini, greenback telah menunjukkan tanda-tanda kerentanan, dan tahun berikutnya mungkin tidak lebih mudah.

Menurut analis UBS, dolar mungkin menghadapi risiko penurunan lebih lanjut hingga tahun 2026, karena pertumbuhan ekonomi yang melambat di AS dan ketidakpastian politik yang terus-menerus menciptakan hambatan struktural bagi mata uang terseb

Sebelumnya, dolar menikmati kondisi yang lebih menguntungkan. Ekonomi AS melampaui rekan-rekannya di dunia, berkat kebijakan fiskal ekspansif dan kepercayaan investor yang kuat. Hal ini memungkinkan Federal Reserve untuk mempertahankan sikap moneter yang ketat sementara bank sentral lainnya melakukan pelanggaran. Namun, latar belakang tersebut telah berubah.

Salah satu kekuatan penguat di balik perubahan tersebut adalah pemerintahan Presiden Donald Trump yang telah bergerak secara agresif untuk memangkas pengeluaran yang tidak perlu. Gedung Putih bermaksud untuk menyalurkan penghematan tersebut ke dalam pemangkasan pajak. Dengan latar belakang ini, UBS memperkirakan pertumbuhan ekonomi AS akan melambat pada kuartal mendatang, karena ketidakpastian global dapat membebani keputusan investasi. Analis di UBS berpendapat bahwa mengingat kombinasi yang tidak menguntungkan antara perlambatan pertumbuhan dan ketidakpastian global, Federal Reserve mungkin cenderung memulai kembali siklus pelonggaran kebijakannya sebelum akhir tahun.

Pergeseran juga sedang berlangsung dalam kebijakan fiskal dan moneter Eropa. Titik balik terjadi ketika Jerman mencabut apa yang disebut sebagai rem utanya. Analis UBS mengamati bahwa pergeseran baru-baru ini dalam kebijakan fiskal Jerman merupakan ekspansi paling signifikan rejak reunifikasi. Jika digabungkan dengan meningkatnya pengeluaran pertahanan di seluruh Eropa, mereka mengindikasikan hal ini berpotensi mendorong zona euro melampaui 1%.

Akibatnya, dolar mungkin melemah lebih jauh sementara euro menguat. Konvergensi lintasan pertumbuhan dan sikap kebijakan dapat mendukung reli EUR/USD. UBS memperkirakan pasangan ini mencapai 1,2000 pada akhir Juni 2026.