Смотрите также
Все знают, что основными драйверами на рынке являются не реальные экономические показатели той или иной страны или валютной зоны, а массовые ожидания. И то, как сокрытое в глубинах подсознания нечто управляет поступками и желаниями отдельного человека, так и коллективное бессознательное управляет поступками больших групп людей, а через них и валютными курсами в числе прочего.
Ну вот самый свежий пример. Сегодня утром Резервный Банк Австралии опубликовал Индекс потребительских цен за 1 квартал, и реакция рынка была похожа на паническую – австралиец начал распродаваться по всем фронтам, лихорадочные продажи спровоцировали срабатывание защитных ордеров, что еще больше усилило падение. Что, неужели так все плохо в стране?
Нет, все не так плохо, как видится. Просто массовые ожидания рынка были завышены – ведь предполагалось, что CPI вырастет с 2.7% в годовом выражении до 3.2%, а он вырос всего до 2.9%. Но ведь не упал? Ведь все-таки вырос? Ну вырос, вырос… хуже, чем ожидали! И поэтому массовые распродажи? А почему же нет такой массовой продажи евро – ведь там с инфляцией дела значительно хуже? Все просто – там роста никто и не ждет.
Прошло всего 15 минут после публикации новостей из Австралии, и масла в огонь подлил Китай - Индекс деловой активности в производственном секторе в апреле вышел на уровне 48.3 пункта. И тоже окрашивается красным, и тоже усиливает панику продаж – ведь ожидали-то 48.4 пункта, а он хуже! Аж на одну десятую! Складывается впечатление, что дела в Поднебесной близки к катастрофе… но давайте посмотрим, что же было месяцем ранее? А в марте было 48.0. И что это означает? То, что индекс вырос на 0.3 пункта, вот что это означает. Рынок среагировал не на абсолютный показатель, который, как и в примере с Австралией, тоже оказался лучше предыдущего, а на то, что не оправдались ожидания.
Конечно, в основе реакции лежат не эмоции, а сухие цифры. Кто-то где-то не получил прибыль, которую ждал. Кто-то, наоборот, терпит убытки. Это все так. Но разве не удивительно, что следом за акулами финансового рынка безропотной толпой идут массы трейдеров, вся функция которых – отставать на полшага, чтобы своими убытками создавать прибыли для тех, кем движет не паника, а сухой и трезвый расчет?
На сегодняшний день запланировано много событий. Ожидается, что апрельский Индекс деловой активности в секторе услуг Markit в Германии вырастет с 53.0 до 53.4 пункта, а производственный останется на прежнем уровне - 53.0 пункта. Означает ли это, что ожидания роста заложены в текущий курс евро? Конечно. И если реальный показатель будет хоть чуть-чуть ниже ожиданий, нас ждет распродажа единой валюты.
Но наибольшее внимание дня приковано конечно же к публикации Протокола заседания Банка Англии двумя неделями ранее. Рынок застыл как хищник перед прыжком – ждет намеков, а если повезет, то и прямых указаний на вероятность скорого ужесточения денежной политики. Признаков ускорения роста экономики Великобритании более чем достаточно – одно только улучшение на рынке труда, с падением уровня безработицы и ростом числа занятых тому пример. А ведь есть еще рост потребительской активности и рост промышленного производства, даже более значительный, чем прогнозировалось экспертами.
Опасения относительно того, что сильный фунт, готовый укрепиться до пятилетних максимумов по отношению к доллару, может навредить британской экономике, все же не такие сильные, как, к примеру, в Канаде или Австралии. Фунт может стать локомотивом роста, и рынок ждет, что намек на такую возможность случится уже сегодня. Эксперты уверены, что розничные продажи продолжат рост, и ждут подтверждения этому в статистике, которая будет опубликована в четверг и пятницу. А если рынок ждет роста, то курс фунта, как мы понимаем, тоже обречен на рост.
Проведя несколько сонных дней в низковолатильной торговле, рынок готов с новыми силами устремиться туда, где ожидается прибыль. И это, вне всякого сомнения, будут высокодоходные и рискованные активы. Период низких процентных ставок, затянувшийся на несколько лет, рано или поздно должен быть завершен – в конце концов, капитал должен иметь возможность где-то припарковаться, а не метаться от одного актива к другому, от одного рынка к другому в поисках прибылей, способных перекрыть скорость обесценивания самого капитала. Такую возможность могут предоставить только динамично развивающиеся рынки, а вовсе не рынки облигаций развитых стран с близкой к нулю доходностью, и осталось лишь понять – такие вообще существуют в нашем нестабильном мире?
|
||
|
С уважением, Аналитик: ГК ИнстаФинтех © 2007-2026 |
