Смотрите также
Сентябрьскую свинью, подложенную евро ЕЦБ, можно воспринимать под разными углами зрения. Можно трубить во все стороны об очередном триумфе фундаментального анализа над техникой, ратующей в пользу коррекции региональной валюты чуть ли не к отметке 1,35. Можно поаплодировать, как глава МВФ Кристин Лагард, предварительно убедившись, что зарплату тебе платят в американских долларах. Можно между строк разглядеть расписку Центробанка в собственном бессилии.
ЕЦБ, действительно, сделал все что мог. Ставки опустил до неприличия, обещал много денег за красивые глазки, кофе, наконец, в постель принес. Хотел лишь простого «спасибо», а не этого странного «кто ты?», «что ты делаешь в моем доме?». Свое «фи» свалившейся на голову электората как снежный ком монетарной экспансии уже высказал Христианско-демократический союз Германии. До этого министр финансов Вольфганг Шойбле недоумевал, о каком смягчении может идти речь. Это в тот момент, когда EUR/USD котировался в области 1,31-1,32. Интересно, что он запоет сейчас, и что делал глава Бундесбанка Йенс Вайдман на последнем заседании Европейского Центробанка. В потолок плевал? Марио Драги, кстати, заявил, что решение о снижении ставок было принято комфортным большинством. Периферия задвинула Берлин в угол?
Нынче на график основной валютной пары смотреть страшно. Потери более 10 фигур за 4 месяца придают движению котировок вид отвесной скалы. «Медведи» полностью доминируют и, завидев людей, думают, что последние живут на деревьях. Боятся, значит уважают. С мая евро просел против доллара США на 7,6% и теперь поборется за вылет из высшей лиги со шведской кроной. Ах, да, у нас же элитное закрытое общество с лейблом G10, отсюда никто не вылетает. Только кровь друг другу портят.
Уж не пропустить ли нам по рюмочке, дорогая? Ты можешь и пропустить, а я, пожалуй, выпью. Решение ЕЦБ показались жестом отчаяния. Припертый к стенке Центробанк устами Марио Драги о необходимости продолжения структурных реформ фактически признал ловушку ликвидности. От него мало что зависит. Экономика не реагирует ни на низкие процентные ставки, ни на дешевые деньги, ни на вербальные интервенции. Еврозона сползает в дефляцию и ее состояние все чаще ассоциируют с потерянным десятилетием Японии. Все тот же катастрофический размер госдолга, все те же проблемы на рынке труда, все тот же высокий курс валюты. Стоп! С курсом-то нынче все в порядке. И сколько бы ни произносил супер-Марио свою мантру о мандате ЕЦБ, рынок не обманешь. Не можешь достичь целей по инфляции, обвали евро. И инфляционные ожидания вырастут, и сбережения в сферу потребления быстрее перекочуют.
Про экспорт я вообще молчу. Кому вообще нужна была еврозона? Центробанки стран-участниц валютного блока выполняют номинальные функции, вся власть сконцентрирована в ЕЦБ. Эмиссия денег поставлена под чужой контроль, а девальвировать денежную единицу, которой пользуешься, по собственному желанию невозможно. В чем смысл? В снятии торговых ограничений, улучшении экономических связей внутри сообщества? Но как показывает практика, доля внутреннего экспорта стремительно сокращается. Показатель достиг минимальной отметки с 1998 года, когда только делались робкие шаги по введению евро. Еврозона ориентирована на внешние рынки, и девальвация евро – именно то, что доктор прописал.
Что дальше? Технические аналитики опять будут слагать баллады о коррекции, а фундаменталисты верить в продолжение пике EUR/USD. Как вам такой прогноз от Nomura: 1,275 к концу текущего года и 1,2 к середине следующего в связи с разными векторами денежно-кредитной политики ЕЦБ и ФРС? После сентябрьского заседания Европейского Центробанка он уже не кажется сумасбродным, не так ли? Глядя на все эту бесконечную борьбу сторонников разных методик исследований, так и хочется воскликнуть: «Ребята, давайте жить дружно!». Нам будет скучно друг без друга.
|
||
|
С уважением, Аналитик: ГК ИнстаФинтех © 2007-2026 |
