यूके के शरदकालीन बजट के अपने नवीनतम विश्लेषण में, आईएनजी (ING) ने चार संभावित परिदृश्यों की जांच की है। हालांकि, बाजार के लिए मुख्य जोखिम आंकड़ों में नहीं, बल्कि चांसलर रैचेल रीव्स में निहित है।

बैंक का मूल पूर्वानुमान काफी आशावादी है — उसका अनुमान है कि रीव्स करों में वृद्धि करेंगी, लेकिन ऐसे कदमों से बचेंगी जो मुद्रास्फीति को दोबारा भड़का सकते हैं। बाजार पहले से ही इस परिदृश्य को आंशिक रूप से शामिल कर चुके हैं। परिणामस्वरूप, पाउंड कमजोर हो रहा है, बॉन्ड यील्ड्स गिर रही हैं, और बैंक ऑफ इंग्लैंड की ब्याज दरों को लेकर उम्मीदें अधिक नरम रुख की ओर झुक रही हैं। आईएनजी ने EUR/GBP विनिमय दर का लक्ष्य 0.880 निर्धारित किया है।

फिर भी, ध्यान बजट पर नहीं बल्कि मानवीय कारक पर केंद्रित है। कुछ दिन पहले, रीव्स खुद को एक कठिन स्थिति में पाईं जब यह सामने आया कि उनके पास अपने ही घर को किराए पर देने के लिए आवश्यक लाइसेंस नहीं था। विपक्ष ने तुरंत उनके इस्तीफे की मांग कर दी।

यह मुद्दा जल्द ही सुलझ गया। प्रधानमंत्री कीर स्टार्मर ने सार्वजनिक रूप से रीव्स का समर्थन किया और रियल एस्टेट एजेंसी ने अपनी गलती स्वीकार कर ली। ऊपर से देखें तो मामला खत्म होता दिखाई दिया, लेकिन बाजार अब भी अस्थिर बना हुआ है।

जुलाई में, जब रीव्स पहले भी इस्तीफे की कगार पर थीं, तब बॉन्ड यील्ड्स में तेज़ उछाल आया था और ब्रिटिश पाउंड में भारी गिरावट देखी गई थी। निवेशक अच्छी तरह जानते हैं कि चांसलर में बदलाव अक्सर बाजार में अस्थिरता लाता है। नया मंत्री वित्तीय नीतियों पर पुनर्विचार कर सकता है, उधारी बढ़ा सकता है या सिर्फ बाजार में अनिश्चितता का माहौल पैदा कर सकता है — खासकर तब, जब सरकारी ऋण जारी करने की दर पहले से ही ऊंची हो।

आईएनजी का कहना है कि भले ही रीव्स का इस्तीफा असंभव प्रतीत होता हो, लेकिन अगर ऐसा हुआ, तो उसके परिणाम तत्काल होंगे — बॉन्ड यील्ड्स बढ़ेंगी, पाउंड गिरेगा, और बाजार में अस्थिरता बढ़ेगी।

एक ऐसे देश में, जहाँ राजनीतिक घोटाले आर्थिक पूर्वानुमानों के अपडेट से भी अधिक बार होते हैं, वहाँ एक छोटी-सी लाइसेंसिंग गलती भी बॉन्ड बाजार को हिला सकती है।