Смотрите также
У каждого в голове собственные тараканы. Казалось бы, еврозона окончательно и бесповоротно распрощалась с долговым кризисом, последней вехой которого стало принятие Грецией пакета финансовой помощи с условием соблюдать меры жесткой экономии в 2012 году. Казалось бы. На самом деле призраки из прошлого витают в умах не только конкретных индивидуумов, но и целых народов.
Сейчас мало кто вспомнит, что пару лет назад всерьез обсуждался вопрос выхода южной страны из состава валютного блока, возврата к драхме, и оценивались последствия подобного сценария развития событий на судьбу евро. Тогда греческая партия Сириза, воспользовавшись недовольством электората намерением правительства идти на уступки кредиторам с целью недопущения дефолта, построила сильную политическую платформу, и в случае победы она вполне смогла бы довести начатое до конца. История повторяется. И не только на графиках, но и в реальной жизни. Социологические опросы показали, что в преддверии выборов в европейский парламент популярность Сиризы растет.
На рынках паника. Доходность облигаций периферийных стран еврозоны стремительно скачет вверх, реагируя на распродажи и лишая евро важного драйвера поддержки. Пике EUR/USD – прямое следствие ситуации на долговом рынке еврозоны, а вовсе не результат ожиданий смягчения денежно-кредитной политики ЕЦБ в июне. Кто-то думает иначе? Сравните ноябрьское проседание основной валютной пары, обусловленное действиями (!) Центробанка, и майский обвал, связанный со словами (!) Марио Драги. Которых и до того было предостаточно. Из рук евро ускользает важный козырь в виде притока капитала на долговой рынок еврозоны, и региональной валюте не по себе. Геополитика не помогает, когда на рынке натуральная паника. Тени прошлого замаячили на горизонте, тут уж не до покупок, побыстрее унести бы ноги из тех активов, которые вот-вот спикируют вниз. Пока не очень-то помогает и повышение рейтингов Испании и Греции со стороны S&P и Fitch, что потенциально должно было несколько успокоить инвесторов и вдохнуть новую жизнь в рынок долга и в евро. Тем не менее, внести спокойствие в ряды электората не так-то просто. Вот пройдут выборы, тогда другое дело!
Одним словом, евро слаб, и, прояви признаки силы доллар США, падение EUR/USD могло бы стать еще более стремительным. Пока же «американец» не спешит этого делать, ожидая цифр по рынку жилья, который, к слову, был удостоен повышенного внимания в протоколе апрельского заседания FOMC. По мнению Комитета открытого рынка, внутренняя слабость рынка труда, ситуация в сфере недвижимости и отсутствие угрозы инфляции позволяют придерживаться мягкой денежно-кредитной политики достаточно долго. Смешно! Вот что значит, не знать того, что знаем мы. Последние цифры по занятости и скачок инфляции в апреле заставили полпредов ФРС совсем по-другому посмотреть на текущую ситуацию. Чрезмерная ликвидность, выброшенная на рынки в рамках QE, оказывает давление на цены, и Федеральному резерву нужно очень сильно постараться, чтобы вновь поставить данный процесс под контроль. Остается недвижимость. Изменись ее динамика на позитивную - и доллар получит важный драйвер роста. Особенно на фоне слабого евро. Не исключаю, что на рынке поползут слухи о быстром выходе из программы количественного смягчения и переходе к процессу повышения ставок, что толкнет EUR/USD к отметке 1,3.
Чем ответит евро? Нежеланием ЕЦБ что-либо менять в июне! Что больше всего беспокоит европейский Центробанк? Инфляция? Вряд ли! Представители регулятора неоднократно подчеркивали, что сползание в дефляцию еврозоне не грозит. Недостаток ликвидности на денежном рынке? Сомневаюсь. Ставки показывают, что спрос на деньги со стороны банковской системы невелик. ЕЦБ беспокоит высокий курс евро. Особенно на фоне нежелания доллара укрепляться. Но с тех пор как Марио Драги произнес свою пламенную речь, пара EUR/USD уже просела на 3 фигуры. И вполне способна к заседанию европейского регулятора потерять еще парочку. А это уже серьезно! Особенно для Германии, стоимость ресурсов для которой возрастает по мере девальвации евро.
Вот и получается, что рынок закладывал в котировки возможность монетарной экспансии, а "ее" не состоится. Сможет ли «американец» все так же стремительно мчать вверх?
|
||
|
С уважением, Аналитик: ГК ИнстаФинтех © 2007-2026 |
