Walaupun Rumah Putih dan Rizab Persekutuan berada dalam mod tunggu dan lihat, pasaran juga telah memutuskan untuk bertahan. Donald Trump masih belum membuat keputusan muktamad sama ada AS perlu campur tangan dalam konflik Israel-Iran. Sementara itu, Fed mahukan lebih banyak data mengenai kesan ekonomi tarif sebelum membuat sebarang keputusan kadar yang pasti. Senario stagflasi yang digariskan oleh bank pusat jelas menggoyahkan S&P 500. Indeks saham yang luas telah berundur—tetapi menggelarnya sebagai "penjualan" akan menjadi keterlaluan.

Rizab Persekutuan menurunkan unjuran pertumbuhan KDNK 2025 daripada 1.7% (Mac) kepada 1.4%. Pada tahun 2024, ekonomi berkembang sebanyak 2.4%. Pada masa yang sama, ia menaikkan unjurannya untuk inflasi, daripada 2.7% kepada 3%, dan untuk pengangguran, daripada 4.4% kepada 4.5%. Bank pusat tidak tahu bagaimana tarif akhirnya akan memberi kesan kepada ekonomi dan lebih suka membiarkan pilihannya terbuka. Ia akan bertindak sewajarnya bergantung pada bahagian mana mandat dwi Fed menjadi lebih membimbangkan—peningkatan inflasi atau keadaan buruh yang semakin merosot. Jika inflasi melonjak, kadar akan kekal tidak berubah; kitaran pelonggaran monetari baharu boleh bermula jika pengangguran meningkat.

Unjuran Kadar FOMC

Walaupun unjuran median FOMC untuk kadar dana persekutuan kekal tidak berubah, tujuh ahli jawatankuasa kini tidak melihat sebarang pemotongan kadar pada 2025—naik daripada empat pada bulan Mac. Mengekalkan kos pinjaman yang tinggi pada 4.5% adalah negatif untuk ekonomi dan pasaran saham. Tidak mengejutkan, Presiden A.S. tidak mengambil mudah keputusan Fed pada bulan Jun.

Trump menggesa pemotongan kadar segera 1 hingga 2.5 mata peratusan dan melabelkan Jerome Powell sebagai bodoh. Dia menekankan bahawa dia telah mengumpul $88 bilion dalam tarif, tanpa kenaikan inflasi. Jadi mengapa Fed perlu mengekalkan jeda? Calon Republikan yakin dia boleh melakukan kerja yang lebih baik daripada Pengerusi Fed sekarang. Secara sinis, dia juga bertanya sama ada dia boleh melantik dirinya ke jawatan itu.

Dinamik Jumlah Dagangan untuk Ekuiti A.S.

Jelas sekali Trump tidak berpuas hati dengan penurunan S&P 500. Semasa penggal presiden pertamanya, pasaran saham dilihat sebagai pengukur keberkesanan pentadbirannya. Terdapat sedikit sebab untuk berfikir bahawa perspektif ini telah berubah. Pasaran terus bertindak balas secara mendadak terhadap komen Trump, yang boleh mencetuskan turun naik yang ketara—terutama semasa musim panas yang biasanya sunyi.

Ironinya, penglibatan AS dalam konflik Timur Tengah boleh menyokong S&P 500. Dalam senario sedemikian, kemungkinan Iran menyerah akan meningkat, mengurangkan peluang Tehran menyekat Selat Hormuz. Penurunan harga minyak akan mengurangkan tekanan inflasi di A.S. dan mungkin mendorong Fed ke arah pelonggaran monetari—perkembangan positif untuk ekuiti.

Tinjauan Teknikal untuk S&P 500

Pada carta harian, percubaan terbaru oleh kenaikan harga untuk melancarkan serangan balas telah gagal. Ini menyerlahkan kelemahan pada bahagian belian dan membuka ruang kepada kedudukan jual yang menyasarkan nilai saksama sekitar 5900 dan tahap pivot utama pada 5800.