Walaupun tarikh akhir 1 Ogos yang semakin hampir, di mana tarif import besar-besaran dariRUmah Putih dijangka mula berkuat kuasa, S&P 500 terus mencatatkan paras tertinggi baru. Sedikit demi sedikit, indeks ekuiti yang meluas ini meneruskan kenaikan optimistik. Wells Fargo Securities menjangkakan ia akan mencapai angka 7,007 menjelang akhir tahun, didorong oleh gergasi teknologi. Pemenang terus menang, kata syarikat itu.

Morgan Stanley mengesyorkan memegang saham AS dalam jangka panjang dan meramalkan bahawa S&P 500 akan mencapai 7,200 pada pertengahan 2026. Goldman Sachs berhujah bahawa kelemahan dolar AS pada separuh pertama tahun ini akan membantu mengimbangi kelemahan yang berkaitan dengan tarif. Dan dinamik itu jelas berlaku.

Prestasi S&P 500 dan dolar AS

Pasaran domestik AS sangat besar, dengan hanya 13% daripada keuntungan korporat datang dari luar negara. Namun begitu, syarikat-syarikat dalam S&P 500 adalah sangat global. Goldman Sachs menganggarkan bahawa 28% daripada hasil diperoleh dari sumber asing. Dolar yang lemah meningkatkan daya saing firma Amerika dan memperbaiki hasil kewangan.

Tidak menghairankan, bahawa 83% daripada syarikat dalam S&P 500 yang melaporkan keputusan S2 setakat ini telah melebihi jangkaan. Perbandingan ini dengan purata lima dan sepuluh tahun adalah masing-masing 78% dan 75%. Diakui, anggaran tersebut ditetapkan rendah. Apabila Julai berakhir, dengan kedua-dua ramalan dan data sebenar diambil kira, pertumbuhan pendapatan berada pada 5.6%, menandakan kadar terlemah sejak 2023.

Solus Alternative Asset Management sedang membunyikan penggera: perkongsian syarikat dalam S&P 500 yang berdagang melebihi purata pergerakan 20 dan 50 hari mereka telah merosot. Ini menandakan bahawa momentum menaik sedang merosot. Begitu juga rentetan 17 hari S&P 500 tanpa satu pun pergerakan 1% atau lebih ke mana-mana arah rentetan tenang paling panjang sejak Disember.

Dinamik rentetan S&P 500 tanpa hari naik atau turun 1%

Begitulah sifat pasaran: tempoh tenang bertukar menjadi ribut, manakala keadaan bergolak sering berakhir dengan ketenangan. Namun, apabila permukaan nampak tenang, mungkin terdapat masalah tersembunyi di bawahnya. Pergerakan perlahan S&P 500 membuatkan para pelabur berasa tidak selesa.

Ini benar sekali apabila 1 Ogos semakin mendekat. Pakar telah menamakan 1 Ogos, tarikh yang ditetapkan untuk tarif baharu AS mula berkuat kuasa, sebagai "Zombie Liberation Day'". Tidak seperti "Hari Kemerdekaan" pada 2 April di Amerika, yang ini tidak menimbulkan kepanikan. Tetapi sebenarnya sepatutnya. Pada separuh pertama tahun ini, Pelaksanaan tarif telah membantu menyokong pertumbuhan ekonomi global melalui pemajakan permintaan import oleh Amerika Syarikat ke hadapan. Pada separuh kedua, ia mungkin menekan KDNK global.

Dari sudut teknikal, S&P 500 telah mencatatkan rekod tertinggi pada tiga kesempatan berasingan dalam tempoh tiga hari lepas. Walau bagaimanapun, ia gagal untuk kekal di atas paras tersebut. Ini menandakan tekanan pembelian yang lemah dan mungkin mencetuskan penurunan. Penurunan di bawah 6,265 akan menjadi isyarat untuk menjual. Buat masa ini, selagi indeks kekal di atas nilai saksama, memegang kedudukan beli adalah masuk akal.