جب کہ یورو ڈالر کے مقابلے میں اپنی گراؤنڈ کو برقرار رکھے ہوئے ہے، یورپی مرکزی بینک (ای سی بی) کی گورننگ کونسل کے رکن فیبیو پنیٹا نے آج ایک انٹرویو کے دوران اشارہ کیا کہ یورو زون میں افراط زر تقریباً مکمل طور پر موجود ہے لیکن خبردار کیا کہ شرح سود میں مزید کٹوتیوں کے لیے احتیاط سے فیصلے کرنے کی ضرورت ہے۔

یہ بیان، ای سی بی کی مانیٹری پالیسی کے نقطہ نظر کے بارے میں بڑھتی ہوئی بات چیت کے درمیان، مستقبل کے اقدامات کے بارے میں ریگولیٹر کے محتاط انداز کی طرف اشارہ کرتا ہے۔ پنیٹا نے افراط زر کا مقابلہ کرنے میں پیش رفت پر زور دیتے ہوئے تجویز پیش کی کہ شرح میں مزید کمی کا امکان ہے، لیکن ان کے تبصروں کا مقصد مارکیٹ کی توقعات کو کم کرنا تھا۔

بینک آف اٹلی کے سربراہ نے اس پیشرفت کا خیرمقدم کیا لیکن خبردار کیا کہ اب سے یہ فیصلہ کرنا آسان نہیں ہوگا کہ قرض لینے کے اخراجات کو کم کرنا جاری رکھا جائے۔ پنیٹا نے روم میں اٹلی کی مالیاتی اشرافیہ سے اپنی سالانہ تقریر میں کہا کہ "ڈس انفلیشن نے معیشت کو کوئی خاص نقصان نہیں پہنچایا اور اب تکمیل کے قریب ہے۔" "مہنگائی کی شرح میں پچھلی کمی واضح طور پر مزید شرح سود میں کمی کے لیے کم گنجائش چھوڑتی ہے۔ تاہم، میکرو اکنامک امکانات کمزور رہتے ہیں، اور تجارتی تناؤ ان کو مزید خراب کر سکتا ہے، اس لیے اب پیچھے ہٹنے کا وقت نہیں ہے۔"

پنیٹا کے تبصرے گزشتہ ماہ ای سی بی کے پچھلے بیان سے آگے ایک قدم کی نمائندگی کرتے ہیں کہ "انفلیشن کا عمل ٹریک پر ہے۔" قابل ذکر بات یہ ہے کہ آج اسپین نے سات مہینوں میں سالانہ صارفی قیمتوں میں 2% سے نیچے اپنی پہلی سست روی کی اطلاع دی۔ اٹلی میں، ماہانہ صارف قیمت انڈیکس میں مارچ میں 0.1 فیصد اضافے کے بعد کوئی تبدیلی نہیں آئی، اور سالانہ افراط زر کی شرح 1.9 فیصد سے کم ہو کر 1.7 فیصد پر آ گئی۔ یہ اعداد و شمار اطالوی معیشت کے لیے ایک ملی جلی تصویر پیش کرتے ہیں۔ ایک طرف، ماہانہ کنزیومر پرائس انڈیکس میں جمود صارفین کی طلب کو کمزور کرنے یا یہاں تک کہ افراط زر کے آغاز کی تجویز دے سکتا ہے۔ دوسری طرف، سالانہ افراط زر میں معمولی کمی ایک مثبت اشارہ ہے جو موجودہ اقتصادی پالیسیوں کی تاثیر کو ظاہر کرتا ہے۔

یہ نوٹ کرنا ضروری ہے کہ افراط زر میں 1.7% کی کمی اٹلی کو ای سی بی کی ہدف کی سطح کے قریب لاتی ہے، اور زیادہ لچکدار مالیاتی پالیسی کا دروازہ کھولتا ہے۔ تاہم، صارفین کی قیمتوں میں اضافے کی عدم موجودگی معیشت کو سہارا دینے اور صارفین کی طلب کو برقرار رکھنے کے لیے محرک اقدامات کی ضرورت کا اشارہ بھی دے سکتی ہے۔

ای سی بی کی جانب سے اگلے ہفتے شرحوں میں کمی کی توقع ہے، اور ماہرین اقتصادیات کے سروے سے پتہ چلتا ہے کہ پالیسی سازوں کو سرمایہ کاروں کو الجھانے سے بچنے کے لیے دوبارہ شرحوں میں کمی سے پہلے زیادہ انتظار نہیں کرنا چاہیے۔

پنیٹا نے خبردار کیا کہ حکام کو کئی سخت چیلنجز کا سامنا کرنا پڑے گا۔ انہوں نے کہا، "ایک عملی اور لچکدار نقطہ نظر کی ضرورت ہوگی، مالیاتی اور کریڈٹ مارکیٹوں سے لیکویڈیٹی کی صورتحال اور سگنلز پر گہری نظر رکھی جائے گی۔" "آنے والے مہینوں میں مانیٹری پالیسی کے لیے راستہ طے کرنا آسان نہیں ہوگا۔ ہر فیصلے کو دستیاب ڈیٹا اور افراط زر اور ترقی کے امکانات کی بنیاد پر جانچنے کی ضرورت ہوگی۔"

پنیٹا نے اقتصادی نقطہ نظر کو "غیر مستحکم" اور ممکنہ طور پر کسی بھی سمت میں خطرات سے مشروط قرار دیا۔ انہوں نے کہا کہ یورو کی مزید مضبوطی، بڑھتی ہوئی غیر یقینی صورتحال، یا سخت مالی حالات ٹیرف کے کساد بازاری کے اثرات کو تیز کر سکتے ہیں۔ "مزید برآں، یورپ کو چینی برآمدات میں توقع سے زیادہ اضافہ پیداوار اور افراط زر میں کمی کا باعث بن سکتا ہے۔"

تکنیکی آؤٹ لک: یورو / یو ایس ڈی

فی الحال، خریداروں کو 1.1340 کی سطح پر دوبارہ دعوی کرنے پر توجہ مرکوز کرنے کی ضرورت ہے۔ اس کے بعد ہی 1.1375 کے ٹیسٹ کا ہدف بنانا ممکن ہو گا۔ وہاں سے، یہ 1.1420 کی طرف بڑھ سکتا ہے، لیکن بڑے کھلاڑیوں کے تعاون کے بغیر اسے حاصل کرنا مشکل ہوگا۔ حتمی ہدف 1.1450 اونچا ہوگا۔ اگر جوڑی میں کمی آتی ہے، تو میں صرف 1.1300 کی سطح کے ارد گرد اہم خریداری کی دلچسپی کی توقع کرتا ہوں۔ اگر وہاں کوئی خریدار نظر نہیں آتا ہے، تو 1.1260 کی طرف گرنے کا انتظار کرنا یا 1.1221 سے لمبی پوزیشنیں کھولنے پر غور کرنا دانشمندی ہوگی۔

تکنیکی آؤٹ لک: جی بی پی / یو ایس ڈی

پاؤنڈ خریداروں کے لیے، 1.3495 پر قریب ترین مزاحمت پر قابو پانا بہت ضروری ہے۔ تب ہی وہ 1.3540 کا ہدف رکھ سکتے ہیں، جس کی خلاف ورزی کرنا مشکل ہو گا۔ حتمی ہدف 1.3585 کی سطح ہو گی۔ کمی کی صورت میں، بئیرز 1.3465 پر دوبارہ کنٹرول حاصل کرنے کی کوشش کریں گے۔ اگر کامیاب ہو جاتا ہے، تو اس حد کو توڑنے سے بیلوں کی پوزیشنوں کو شدید نقصان پہنچے گا اور جی بی پی / یو ایس ڈی کو 1.3435 کم کی طرف دھکیل دیا جائے گا، ممکنہ طور پر 1.3410 تک منتقل ہو جائے گا۔