کیا بانڈ مارکیٹ مرکزی بینکوں کی تمام بھاری لفٹنگ کو برداشت کر سکتی ہے؟ اگلے سال کے دوران شرح میں اضافے کے عالمی سطح پر مربوط چکر کی قیمتوں کو تبدیل کرتا ہے، اور امریکہ، یورپ اور جاپان میں طویل مدتی بانڈ کی پیداوار کئی سال کی بلندیوں کے قریب رہتی ہے۔

مرکزی بینک کی شرح کی حرکیات

پیداوار اتنی بڑھ گئی ہے کہ فیڈرل ریزرو کے سربراہ کیون وارش نے تسلیم کیا کہ وفاقی فنڈز کی شرح کو پہلے کی توقع کے مطابق جارحانہ طور پر بڑھانے کی ضرورت نہیں ہے، اور بینک آف انگلینڈ اور یورپی مرکزی بینک نے بھی اسی طرح کے اشارے دیے ہیں۔ چونکہ مہنگا قرضہ ہینڈ بریک کی طرح کام کرتا ہے، اس لیے یہ خود ہی معیشت اور افراط زر کو سست کردے گا۔

یہ مناسب لگتا ہے، لیکن مارکیٹ کی شرح سخت مالیاتی پالیسی کی جگہ نہیں لیتی، اور مرکزی بینک اپنی ساکھ کو خطرے میں ڈالتے ہیں اگر وہ زیادہ بانڈ کی پیداوار کو کچھ نہ کرنے کی وجہ کے طور پر استعمال کرتے ہیں۔

یو ایس ڈی انڈیکس نے مسلسل چوتھے ہفتے کے منافع کو مکمل کیا، اس عرصے میں تقریباً 3% کا اضافہ ہوا - 2025 کے اوائل کے بعد سے بہترین کارکردگی۔

دیگر کرنسیوں کے مقابلے میں ڈالر کی حرکیات

مشرق وسطی کے تنازعات اور دسمبر میں فیڈ میں اضافے کی توقعات کے درمیان مہنگا تیل ڈالر کو سہارا دیتا ہے۔ دیگر معیشتوں کے مقابلے میں شرحیں بلند رکھنے کی امریکی صلاحیت بھی ڈالر کی مدد کرتی ہے - گرین بیک پر تیزی کے نقطہ نظر کے لیے ایک بھاری دلیل۔

تاجروں کو ستمبر کے صارفین کی قیمت کے ڈیٹا سے ایک نیا سگنل ملے گا۔ توقعات سے اوپر کا نتیجہ ایک عجیب فیڈ پیوٹ پر ڈالر خریدنے کی وجہ دے گا، جبکہ کمزور اعداد و شمار ریلی کو ٹھنڈا کر دیں گے۔

ڈوئچے بینک کا خیال ہے کہ اگلے سال مارکیٹوں کے لیے بنیادی نظامی خطرہ فرانس نہیں بلکہ مصنوعی ذہانت کے ماحولیاتی نظام میں ایک غیر متوقع ناکامی ہے۔ انہوں نے بروکنگز کے تخمینے کا حوالہ دیا کہ کمپنیوں کو ڈیٹا سینٹرز میں سرمایہ کاری کا جواز پیش کرنے کے لیے 2032 تک ہر سال $3.5 ٹریلین سے زیادہ کمانا چاہیے، اور وہ ارتکاز کے خطرے کو ڈالر کے سب سے بڑے اندھے مقام کے طور پر دیکھتے ہیں۔

گولڈ مین سکاچ نے ڈالر کی ریلی کے لیے تین معاونت کا نام دیا: شرح کا فرق، امریکی ایکویٹیز اور ٹیکنالوجی کی برتری، اور برینٹ $100 سے اوپر۔ بینک کا خیال ہے کہ صرف انرجی اور اے آئی حقیقی معنوں میں ساختی تھیمز بنے ہوئے ہیں، اور یورو / یو ایس ڈی بنیادی باتوں کے جواز سے کہیں زیادہ گر چکے ہیں۔ وہ ڈالر کو لاحق خطرات کو بھی مسترد نہیں کرتے: بجٹ کا بڑا خسارہ اور پالیسی کی غیر یقینی صورتحال تصویر کو بدل سکتی ہے۔

اگر مارکیٹیں واقعی مرکزی بینکوں کا کام انجام دیتی ہیں، تو شرط غلط ثابت ہونے کی صورت میں اس کا خمیازہ کون بھگتتا ہے؟

تکنیکی اعتبار سے، ڈیلی چارٹ پر یورو / یو ایس ڈی نے ایک 'پن بار' (پن بار) تشکیل دی ہے جس نے 'شارٹ پوزیشنز' (شارٹ پوزیشنز) شامل کرنے کا موقع فراہم کیا۔ 1.1165 کی سطح سے نیچے جانے کی صورت میں 'ڈاؤن ٹرینڈ' (نزولی رجحان) کے دوبارہ شروع ہونے کی بات کرنے کی بنیاد ملے گی، اور یہ 1.1000 اور 1.0870 کے پہلے سے طے شدہ اہداف کی جانب فروخت کرنے کی ایک نئی وجہ فراہم کرے گا۔