برنسٹین کے تجزیہ کار اس بات کی پیشین گوئی کر رہے ہیں جسے وہ امریکی ایکوئٹی سے باہر ایک "زبردست گردش" کہتے ہیں۔ یہ رجحان وسط فروری 2025 میں شروع ہوا اور عالمی مالیاتی منڈیوں کو نئی شکل دے سکتا ہے۔

برنسٹین کے مطابق، امریکی اور ایشیائی ایکوئٹیز کے درمیان یہ فرق تیزی سے بڑھ رہا ہے۔ 2025 کے آغاز سے، S&P 500 میں 8.6% کی کمی آئی ہے، جب کہ جاپانی اور ایشیائی انڈیکس بالترتیب 0.7% اور 0.3% کے معمولی فوائد حاصل کرنے میں کامیاب رہے ہیں۔

فرم اس تبدیلی کی وجہ امریکی مارکیٹ کی استثنائیت کے گھٹتے ہوئے احساس کو قرار دیتی ہے، جو صدر ٹرمپ کی ٹیرف پالیسیوں اور ڈالر اور ٹریژری کی پیداوار پر ان کے اثرات کے ارد گرد غیر یقینی صورتحال سے بڑھ گئی ہے۔ برنسٹین کا خیال ہے کہ جاپان، بھارت، اور جنوبی کوریا کے ساتھ ایشیا کی کارکردگی جاری رہے گی۔

برنسٹین نے نوٹ کیا کہ 1989 سے لے کر اب تک 12 ادوار آئے ہیں جب ایشیائی ایکوئٹیز (جاپان کو چھوڑ کر) مندی کے دوران امریکی اسٹاک سے آگے نکل گئیں۔

موجودہ فنڈ فلو ڈیٹا رجحان کی تصدیق کرتا دکھائی دیتا ہے۔ جب کہ امریکی ایکوئٹیز نے 2024 میں سب سے زیادہ آمد دیکھی، مارچ 2025 کے آخری ہفتے نے پہلے بڑے سرمائے کے اخراج کو نشان زد کیا، جس میں اندازے کے مطابق $20 بلین یوروپ اور $7 بلین جاپان منتقل ہوئے۔ اسی طرح کی تبدیلی 9 اپریل کے بعد دوبارہ ہوئی۔

برنسٹین کے تجزیہ کاروں نے کہا کہ "امریکہ سے باہر زبردست گردش کے بارے میں تمام باتوں کے باوجود، جو رقم امریکی ایکوئٹی میں گئی ہے وہ دوسرے خطوں میں جانے والی رقم سے بہت آگے ہے۔"

جاپان میں، یہ دوبارہ ترتیب پانچ مہینوں سے پہلے ہی حرکت میں ہے، جس میں مقامی طور پر چلنے والے سیکٹرز اور ویلیو اسٹاکس کی کارکردگی نمایاں ہے۔ برنسٹین توقع کرتا ہے کہ یہ رجحان جاری رہے گا، جسے ایشیا کی سازگار قیمتوں اور کمائی کے نقطہ نظر کی حمایت حاصل ہے۔

جاپان اس وقت منافع میں توسیع کے چکر میں ہے، 2025 کے لیے جی ڈی پی کی شرح نمو 0.9% پر متوقع ہے۔ امریکی ایکویٹی بک ویلیو کے مقابلے مہنگی رہتی ہے، جبکہ جاپانی اسٹاک 13x کے قریب پرکشش فارورڈ P/E تناسب پیش کرتے ہیں، جو تاریخی کم ترین سطح کے قریب ہے۔