O principal fator de apoio à moeda japonesa foi o tom hawkish do vice-governador do Banco do Japão, Shinichi Uchida, que sinalizou abertura para uma maior normalização da política monetária por meio de aumentos nas taxas de juros. Uchida afirmou que, caso a economia e a inflação evoluam conforme o esperado, o BoJ seguirá elevando as taxas. Ele também observou que o crescimento econômico do Japão deve desacelerar para níveis próximos ao seu potencial antes de retomar uma expansão moderada, à medida que outras economias globais se recuperam. Isso elevou as expectativas em torno da valorização do iene.

Ao mesmo tempo, os investidores reduziram suas apostas em uma flexibilização agressiva por parte do Fed. A probabilidade de cortes acentuados nas taxas diminuiu, embora o mercado ainda precifique cerca de 56 pontos-base de redução até o fim do ano. Essa reavaliação foi reforçada pelos dados fracos do IPC divulgados na terça-feira.

Segundo o Bureau of Labor Statistics (BLS), o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) anual caiu para 2,3% em abril, ante 2,4% em março. O núcleo do IPC, que exclui alimentos e energia, veio em linha com as expectativas. Esses dados contribuíram para manter o dólar abaixo do pico recente registrado em 11 de abril, pressionando o par USD/JPY.

Apesar disso, o otimismo em torno da trégua comercial entre EUA e China segue sustentando o sentimento de risco nos mercados. Relatos de que ambos os países concordaram em suspender a guerra comercial por 90 dias e reduzir tarifas mútuas — somados aos comentários conciliatórios de Donald Trump — reduziram a demanda por ativos de refúgio, como o iene. Ainda assim, a diferença nas expectativas de política monetária entre o BoJ e o Fed favorece, no curto prazo, uma apreciação do iene.

De modo geral, o cenário atual sugere um viés de baixa para o USD/JPY, influenciado por dados de inflação moderados e desenvolvimentos comerciais positivos. No entanto, a incerteza em torno das próximas decisões do Fed e do panorama geopolítico persiste. Por isso, é recomendável acompanhar atentamente os discursos de membros-chave do FOMC, que podem direcionar o dólar e, por consequência, o comportamento do par.

Perspectiva técnica

Os osciladores positivos no gráfico diário favorecem os touros. Assim, uma correção abaixo do nível psicológico de 147,00 pode representar uma oportunidade de compra na zona entre 146,60 e 146,50. No entanto, uma quebra decisiva abaixo dessa faixa pode desencadear uma venda técnica, arrastando o USD/JPY para a região de 146,00 e, potencialmente, para 145,50 — logo acima do nível psicológico chave de 145,00. Uma violação consistente desse último suporte mudaria a dinâmica a favor dos ursos.

Por outro lado, o nível de 147,65 atua como resistência imediata, antecedendo o patamar redondo de 148,00. Um rompimento sustentado dessa barreira abriria caminho para uma nova tentativa de alta em direção ao pico mensal próximo de 148,65. Acima desse nível, compras adicionais poderiam servir como novo catalisador para o avanço dos touros.