O par EUR/USD passou a quinta-feira em queda moderada. Continuamos à espera do fim da correção atual, para que a tendência de alta possa ser retomada. Vale ressaltar, porém, que essa fase corretiva pode se prolongar por algum tempo. Nas últimas duas semanas, o mercado trouxe à tona várias informações importantes, que podemos resumir brevemente.

Primeiro, os investidores seguem ignorando cerca de 80% das notícias positivas para o dólar americano, o que sinaliza que o sentimento em relação à moeda continua negativo. Segundo, o mercado ainda não está precificando a próxima rodada de tarifas prometida por Trump — prevista para uma data futura não especificada. O presidente dos EUA é conhecido por mudar de postura várias vezes ao dia, o que mina a confiança de que essas tarifas, planejadas para mais de 20 países a partir de 1º de agosto, de fato se concretizem. O mesmo vale para tarifas sobre cobre, produtos farmacêuticos e outras categorias programadas para a mesma data.

A alta recente do dólar parece apenas um movimento corretivo, sem qualquer justificativa fundamental mais forte. Em termos simples, até mesmo o dólar precisa corrigir de tempos em tempos. Considerando que a moeda vem caindo há mais de cinco meses, uma correção mais prolongada não seria surpresa. Ainda assim, não esperamos um fortalecimento expressivo ou duradouro do dólar.

Se Donald Trump simplesmente recuasse agora e deixasse a situação como está, talvez houvesse espaço para acreditar que o pior já passou e que os mercados só precisariam se ajustar à nova realidade comercial. No entanto, ele continua elevando tarifas, anunciando novas medidas e emitindo ameaças. Ou seja, ninguém acredita que ele tenha chegado ao fim da escalada na guerra comercial global. Se esse for o caso, ainda podemos ver muitas outras rodadas de sanções, tarifas e ultimatos — seguidos, às vezes, por eventuais "perdões". Nessas circunstâncias, o dólar poderia se valorizar de forma consistente?

Nesta semana, é possível que os próprios traders tenham percebido que Trump está fazendo o possível para evitar uma nova escalada do conflito comercial. Afinal, como explicar os sucessivos adiamentos na implementação das tarifas? Vale lembrar que, no início de abril, Trump anunciou tarifas para 75 países, mas imediatamente estabeleceu um período de carência de três meses, com tarifas mínimas, para permitir negociações. Nesta semana, ele aumentou as tarifas para mais de 20 países, mas a entrada em vigor só está prevista para 1º de agosto, apesar de o prazo de negociação ter expirado em 9 de julho. Por que o atraso?

Porque, muito provavelmente, o próprio presidente dos EUA não quer realmente impor essas tarifas. Ele e sua equipe sabem que tais medidas teriam impactos negativos na economia americana — e Jerome Powell, até agora, não demonstrou disposição para afrouxar a política monetária a fim de socorrer o governo. Portanto, quanto mais essa guerra comercial se arrastar, maior será o risco de uma desaceleração na economia dos EUA. É pouco provável que os efeitos totais das tarifas já tenham aparecido nos dados do primeiro trimestre. Acreditamos que o início do ano apenas preparou o terreno para uma desaceleração econômica mais intensa.

A volatilidade média do par EUR/USD nos últimos 5 dias de negociação, até 11 de julho, é de 70 pontos, classificada como "média". Na sexta-feira, esperamos que o par se mova dentro da faixa de 1,1622 a 1,1762. O canal de regressão linear sênior permanece com inclinação ascendente, indicando que a tendência ainda é de alta. O indicador CCI entrou na zona de sobrecompra e formou várias divergências de baixa, provocando a atual correção de baixa.

Níveis de suporte mais próximos:

• S1 – 1.1597
• S2 – 1.1475
• S3 – 1.1353

Níveis de resistência mais próximos:

• R1 – 1.1719
• R2 – 1.1841
• R3 – 1.1963

Recomendações de negociação:

O par EUR/USD segue em tendência de alta. O desempenho do dólar americano continua fortemente influenciado pelas políticas de Donald Trump, tanto no âmbito externo quanto interno. O mercado ainda não demonstra disposição para comprar a moeda americana em praticamente nenhum cenário.

Caso o preço fique abaixo da média móvel, podem ser consideradas pequenas posições de venda, com alvo em 1,1622, embora uma queda mais acentuada pareça improvável nas condições atuais. Já as posições de compra permanecem válidas acima da média móvel, mirando 1,1841, em consonância com a tendência predominante.

Explicação das ilustrações:

• Os canais de regressão linear ajudam a identificar a tendência atual. Quando ambos estão alinhados na mesma direção, a tendência é considerada forte.
• A linha da média móvel (configuração 20,0, suavizada) indica a tendência de curto prazo e orienta a direção recomendada para as operações.
• Os níveis de Murray servem como pontos-alvo tanto para movimentos de tendência quanto para correções.
• Já os níveis de volatilidade (linhas vermelhas) definem o canal de preço provável para as próximas 24 horas, com base nas métricas de volatilidade atuais.
• Por fim, quando o indicador CCI entra nas zonas de sobrevenda (abaixo de -250) ou sobrecompra (acima de +250), isso sinaliza uma possível reversão da tendência.