A ansiedade nos mercados financeiros está aumentando e se aproximando do pânico. Mas o que pode ter causado isso? O decepcionante relatório de empregos de agosto nos EUA, divulgado na sexta-feira, levou os traders a precificar integralmente um corte de juros em setembro pelo Fed. Os dados fracos também elevaram a probabilidade de uma ação mais agressiva por parte do banco central, intensificando ainda mais as tensões.

De acordo com o Fed Rate Monitor Tool, baseado nos futuros de fundos federais de 30 dias do CME Group, as expectativas do mercado mudaram drasticamente. Os investidores agora veem 92,4% de chance de um corte de 25 pontos-base e 7,6% de probabilidade de um corte de 50 pontos-base na próxima reunião de política monetária. Apenas um dia antes, essas probabilidades eram de 98,4% e 0%, respectivamente.

A mudança repentina no sentimento foi impulsionada pelos últimos números do Departamento do Trabalho. Em agosto, a economia americana criou apenas 22.000 empregos, muito abaixo da projeção de 75.000. Além disso, os dados dos dois meses anteriores foram revisados para baixo em 21.000 vagas. Ao mesmo tempo, a taxa de desemprego subiu de 4,2% para 4,3%, alcançando o maior nível desde 2021.

A inflação persistente adiciona combustível ao fogo. O presidente do Fed, Jerome Powell, já havia sinalizado disposição para afrouxar a política monetária. Para analistas, os números fracos de empregos dão a Powell luz verde para uma ação mais decisiva. Muitos esperam que o Fed aja em setembro, embora um corte de 50 pontos-base ainda seja considerado improvável.

Alguns economistas, no entanto, minimizam a gravidade dos dados. Michael Gapen, economista-chefe para os EUA do Morgan Stanley, afirmou que o relatório não é suficientemente fraco para justificar um corte de 50 pontos-base em setembro, mas que abre espaço para cortes em reuniões consecutivas. O banco projeta cortes de 25 pontos-base em setembro e dezembro, embora a fraqueza do mercado de trabalho possa acelerar esse cronograma.

Alguns economistas, no entanto, minimizam a gravidade dos dados. Michael Gapen, economista-chefe para os EUA do Morgan Stanley, afirmou que o relatório não é suficientemente fraco para justificar um corte de 50 pontos-base em setembro, mas que abre espaço para cortes em reuniões consecutivas. O banco projeta cortes de 25 pontos-base em setembro e dezembro, embora a fraqueza do mercado de trabalho possa acelerar esse cronograma.

Os analistas também destacam sinais de enfraquecimento na demanda por trabalho. Nesse contexto, o Fed poderia aplicar cortes de 25 pontos-base em setembro e novamente em dezembro de 2025.