O Departamento do Tesouro dos EUA, liderado por Scott Bessent, anunciou planos para lançar um programa de recompra de títulos do Tesouro de longo prazo a partir de 9 de setembro, com o objetivo de conter os custos de financiamento depois que os rendimentos atingiram uma máxima de 19 anos. No entanto, conforme reportado pelo Financial Times, as intervenções diretas do Tesouro podem abalar a confiança dos investidores e complicar significativamente os esforços do Federal Reserve para combater a inflação.

As políticas das duas instituições financeiras estão, na prática, seguindo em direções opostas. As compras de títulos do Tesouro têm como objetivo reduzir as taxas de hipotecas e de empréstimos para estimular a atividade empresarial. A liderança do Federal Reserve busca desacelerar a demanda para levar a inflação de volta à meta de 2%, e, em julho, três membros do FOMC já votaram a favor de uma alta da taxa de juros. Além disso, as tentativas de Bessent de ajustar manualmente os preços dos títulos soberanos entram em conflito com a postura do presidente do Fed, Kevin Warsh, que defende a dependência dos sinais do mercado e de dados macroeconômicos objetivos.

Especialistas apontam para o aumento dos riscos institucionais. O vice-presidente da Evercore ISI, Krishna Guha, afirmou que participantes do mercado e reguladores estão preocupados com a retórica do Tesouro, enquanto o professor de Harvard Jason Furman alertou para o risco de dominância fiscal, situação na qual uma política monetária independente é sacrificada para atender às necessidades do governo de administrar o crescente serviço da dívida pública.