Аппетит приходит во время еды. Сначала Дональд Трамп хотел взимать с Европы универсальный тариф в 10%, сейчас поднял ставки до 15%. С 1 августа будет вообще 30%, так что Брюссель должен пошевелиться, чтобы подписать соглашение. В обратном случае будет торговая война с поднятием размеров пошлин на импорт с каждой из сторон. Где-то мы это видели. В 2018-2019, когда имел место конфликт США и Китая. Тогда это плохо закончилось для юаня. EUR/USD ждет та же участь?

Кто предупрежден, тот вооружен. У Евросоюза было время подготовиться к переговорам под дулом пистолета. Эксперты Bloomberg не зря считают политику протекционизма Белого дома самым существенным риском для экономики еврозоны. По оценкам Брюсселя, пошлины США уже покрывают европейский экспорт на €380 млрд, что составляет 70% от общей величины поставок в Соединенные Штаты.

Динамика наиболее важных рисков для европейской экономики

Естественно, в таких условиях у Евросоюза должны быть и план А, и план Б. Первый предусматривает переговоры с Вашингтоном, второй - использование механизма против принуждения. Более высокие налоги на американских технологических гигантов, меньший доступ на европейские рынки, запреты на инвестиции в США. За такой вариант ратует Франция и еще полдюжины стран. Однако согласовать это в блоке из 27 государств будет непросто.

Планы – это хорошо, однако подготовка к торговой войне на этом не заканчивается. В течение 90-дневной отсрочки после Дня освобождения Америки европейские компании занимались фронтальной загрузкой американского импорта – поставляли в Соединенные Штаты товары, которые только планировалось обложить тарифами. В результате ускорились экспорт и ВВП валютного блока, что благоприятно отразилось на EUR/USD.

Свою подготовку провел ЕЦБ. Он 8 раз снизил ставку по депозитам до 2% в текущем цикле с целью удержания утопающей экономики на плаву. Европейский центробанк в своих последних прогнозах сигнализируют о постепенном ускорении ВВП в 2026-2027 и о смешанном характере динамики инфляции. Пока все идет по плану, у Кристин Лагард и ее коллег нет оснований что-то менять. В июле стоимость заимствований, вероятнее всего, останется на прежнем уровне.

Прогнозы ЕЦБ по экономике и инфляции в еврозоне

Другое дело, подаст ли француженка сигналы о судьбе ставок в ближайшем будущем? Рынки на это очень рассчитывают. Хотя в условиях повышенной торговой неопределенности лучше было бы говорить поменьше. Всегда есть риск попасть впросак. К тому же слово – серебро, а молчание – золото.

Технически на дневном графике EUR/USD «быки» не оставляют своих попыток прорваться к справедливой стоимости на 1,1715. Ее успешный штурм усилит риски восстановления восходящего тренда. Сформированные от 1,1640 длинные позиции по основной валютной паре следует удерживать и периодически наращивать.