Ethereum parece estar entrando en su hora dorada. Los analistas predicen más ganancias para la segunda criptomoneda más grande del mundo.

Según los datos más recientes, ETH ha ganado un 65% en el último mes. Sin embargo, su carrera alcista no ha sido fluida. Ethereum pasó meses rezagado respecto a Bitcoin antes de recuperar su papel de liderazgo. Ahora ha vuelto al centro de atención.

Gautam Chhugani, analista de Bernstein, atribuye el bajo rendimiento anterior de Ethereum a una combinación de factores estructurales y específicos del mercado.

Mientras que Bitcoin superó los $100.000, consolidando su dominio en el mercado de criptomonedas, Ethereum quedó muy por detrás. En el último año, la proporción ETH/BTC ha caído un 45%. Sin embargo, la marea está cambiando. Chhugani identifica tres factores clave detrás del reciente cambio de impulso a favor de Ethereum.

La primera razón del repunte de ETH es lo que Chhugani denomina una “ampliación de la narrativa cripto más allá de Bitcoin”. Anteriormente, el crecimiento de Bitcoin fue impulsado por las entradas en ETFs y su adopción como activo de tesorería corporativa. Ahora, el interés de los inversores se está desplazando hacia otros casos de uso. Según el analista, los pagos construidos sobre stablecoins y la tokenización de valores tradicionales están ganando terreno rápidamente.

Ethereum también se está beneficiando de la expansión de las redes de Capa 2 respaldadas por grandes instituciones. “Coinbase opera una cadena de Capa 2 llamada Base construida sobre Ethereum, generando ingresos anuales de ~$85 millones en 2024 en tarifas de secuenciador”, señala Chhugani. Ethereum está asumiendo cada vez más el liderazgo entre las plataformas de contratos inteligentes.

El tercer factor es táctico. Chhugani estima que, en los últimos 12 a 18 meses, los fondos de cobertura cripto han favorecido posiciones largas en Bitcoin y Solana, mientras apostaban en corto contra Ethereum. Sin embargo, con la narrativa cambiando ahora hacia la adopción en el mundo real, estos fondos están volviendo a ETH. Mientras tanto, la actividad minorista está aumentando, y gran parte de ella se centra en Ethereum.