เดือนกรกฎาคมเป็นเดือนที่เงินดอลลาร์กลับมาครองอันดับเป็นผู้นำในตลาดค่าเงินอีกครั้ง โดยได้คืนความสูญเสียทั้งหมดจากเดือนมิถุนายนและเพิ่มขึ้น 3.38% บนดัชนี ปัจจัยพื้นฐานช่วยส่งเสริมให้เป็นไปในทิศทางนี้ และในตอนนี้ เงินดอลลาร์สหรัฐกลับมาเป็นศูนย์กลางของกระแสเงินทุนทั่วโลกอีกครั้ง

ปัจจัยแรกคือปัญหาการเมืองที่ล่วงเลยมานานเกี่ยวกับ Federal Reserve ได้รับการแก้ไข: ทรัมป์ได้ลดแรงกดดันต่อหน่วยงานควบคุมนี้ ในขณะที่ Fed ได้แสดงให้เห็นถึงความเป็นอิสระอย่างมาก โดยยืนยันว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงสูงต่อไปตราบเท่าที่จำเป็นเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ ความเป็นไปได้ของการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลงอย่างมาก ตลาดตีความสิ่งนี้เป็นสัญญาณที่แข็งแกร่ง; เดิมที่พวกเขาคาดการณ์ว่ามีนโยบายผ่อนคลายเกือบแน่นอนในเดือนกันยายน ตอนนี้หลายคนคาดว่าถึงการเลื่อนไปจนถึงเดือนตุลาคมหรือแม้แต่เดือนธันวาคม โดยบางคนเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยอาจสูงไปจนถึงปี 2026

ประการที่สอง สหรัฐอเมริกาได้เพิ่มนโยบายการค้าระหว่างประเทศ ด้วยการทำข้อตกลงที่เป็นประโยชน์หลายรายการ ในขณะเดียวกันก็ได้มีการจัดเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากประเทศหลายๆ ประเทศเพิ่มเติม อัตราภาษีเฉลี่ยพุ่งขึ้นจาก 2.3% เป็น 15.2% เป็นการปรับเปลี่ยนทิศทางการค้าทั่วโลกที่กว้างใหญ่ โดยมุ่งลดการขาดดุลและสนับสนุนการผลิตภายในประเทศ สำหรับเงินดอลลาร์ สิ่งนี้หมายถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้น: ทุกครั้งที่มีชัยชนะทางการค้าเพิ่มรายได้งบประมาณ ลดการไหลออกของเงินทุน และเสริมสร้างความเชื่อมั่นในเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกา

ส่วนประการที่สาม ข้อมูลเศรษฐกิจไม่ได้โดดเด่นแต่มีความมั่นคง ตลาดแรงงานยังคงเป็นเสาหลักที่แข็งแกร่งที่สุดของเศรษฐกิจ: จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานยังคงต่ำ และงานใหม่ยังคงถูกสร้างขึ้นด้วยความเร็วที่เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ

รายได้และค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นพร้อมกันในเดือนมิถุนายน (ทั้งคู่เพิ่มขึ้น 0.3%) ซึ่งชี้ให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของผู้บริโภคชาวอเมริกัน แม้ว่าเงินเฟ้อมีการเพิ่มขึ้นเฉพาะจุด แต่ยังคงควบคุมได้: เงินเฟ้อตามดัชนีราคาผู้บริโภค (core PCE) ยังคงอยู่ที่ 2.8% ต่อปี และแนวโน้มของราคาเกิดเหตุการณ์ที่สมดุลกัน

สิ่งที่น่าสนใจคือ แม้มีการประกาศอย่างเป็นทางการจาก Fed เกี่ยวกับการเติบโตที่ชะลอตัว เจอโรม พาวเวลล์ยังคงเน้นย้ำถึงความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานและท่าทีของนโยบายที่มีความเข้มงวดในระดับปานกลาง

นั่นเป็นการปิดปากการพูดคุยเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นอย่างมีประสิทธิภาพ อย่างน้อยจนกว่าจะเกิดเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจที่มีผลร้ายแรงในระยะสั้น ถึงแม้ว่ามีสมาชิก FOMC สองคนที่ลงคะแนนเสียงสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเป็นครั้งแรกตั้งแต่ปี 1993 ที่บ่งบอกถึงความแตกแยกภายใน อย่างไรก็ตาม ท่าทีโดยรวมยังคงเป็นทางเลือกที่เข้มแข็ง สนับสนุนเงินดอลลาร์

บริบทภายนอกก็ช่วยส่งเสริมเงินดอลลาร์เช่นกัน: การเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในไตรมาสที่ 2 อยู่ที่ระดับ 3% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว (หลังจากการหดตัวในไตรมาสที่ 1) และตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงคลายความกลัวเรื่องภาวะถดถอย

ไม่มีสัญญาณของการชะลอตัวที่สำคัญหรือความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่อ่อนแอลง – อเมริกายังคงเป็นเกาะแห่งเสถียรภาพในตลาดที่แปรปรวนในยุโรปและเอเชีย

รูปภาพทางเทคนิค: แนวโน้มอยู่ด้านเงินดอลลาร์

ในด้านทางเทคนิค เดือนกรกฎาคมเป็นเดือนแห่งการฟื้นตัวสำหรับเงินดอลลาร์ ดัชนี DXY ทะลุผ่านระดับแนวต้านสำคัญและคงที่ใกล้ระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 100.0 ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดในสองเดือน แนวโน้มในคู่ค่าเงินหลัก ๆ ตอนนี้อยู่ในทิศทางที่ชัดเจนสนับสนุนต่อเงินดอลลาร์สหรัฐฯ:

EUR/USD ลดลงต่ำกว่า 1.1450 และในขณะนี้ซื้อขายใกล้ 1.142 ซึ่งเป็นระดับต่ำที่สุดในระยะ 1.5 เดือน การลดลงต่ำกว่า 1.1450 ถือเป็นการเปิดทางไปยังระดับ 1.136 และ 1.13 ที่ซึ่งคำสั่งหยุดซื้อขายที่สำคัญจะถูกขึ้นบัญชีไว้

GBP/USD สูญเสียเกือบ 4% ในเดือนกรกฎาคม โดยมีระดับใกล้เคียงที่ 1.32 แนวรับอยู่ที่ 1.3160 และ 1.3050 จนกว่าจะมีสิ่งกระตุ้นสำหรับการพลิกกลับเกิดขึ้น เงินปอนด์จะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน

USD/JPY: เยนเป็นสกุลเงินที่อ่อนค่าที่สุดในกลุ่มหลัก คู่นี้ยืนอยู่เหนือ 150 อย่างมั่นคง และมีแนวต้านถัดไปที่ 152 โดยมีเป้าหมายที่ 154

ปริมาณการซื้อขายในดอลลาร์เพิ่มขึ้น ยืนยันถึงความแข็งแกร่งของแนวโน้ม แม้ว่าอินดิเคเตอร์รายวันจะแสดงถึงภาวะซื้อมากเกินในบางคู่ แต่การปรับฐานยังคงเป็นไปอย่างอ่อนโยน ดอลลาร์ยังขาดแรงกระตุ้นจากภายนอกที่แข็งแกร่งสำหรับการกลับทิศ ขณะที่ตลาดหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ยังคงซบเซาจากการพัฒนาด้านเศรษฐกิจมหภาค

เป้าหมายสำคัญถัดไปสำหรับ DXY คือโซน 100.5–101.1 ซึ่งมีแนวต้านรายสัปดาห์ที่สำคัญ การเบรกเอาท์อาจเปิดทางไปสู่ระดับ 102.2–103

ฤดูกาลยังคงสนับสนุนค่าของดอลลาร์: เดือนสิงหาคมตามประวัติแล้วมักจะมีความผันผวนเพิ่มขึ้น เมื่อมีนักลงทุนจำนวนมากกว่าเก็บเกี่ยวผลกำไรจากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงและหมุนเวียนเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย ตลาดเริ่มเตรียมพร้อมสำหรับวงจรการตัดสินใจของ Fed และ ECB ในฤดูใบไม้ร่วง เช่นเดียวกับเหตุการณ์ทางการเมืองในสหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรป ซึ่งทำให้มีความต้องการดอลลาร์เพิ่มมากขึ้น

มุมมอง: USD ยังคงได้เปรียบ แต่มีความเสี่ยงการปรับฐานเพิ่มขึ้น

เดือนสิงหาคมมักจะเป็นเดือนที่มีความผันผวนสำหรับดอลลาร์ แต่พื้นฐานและตัวชี้วัดด้านเทคนิคในตอนนี้แสดงให้เห็นถึงความได้เปรียบอย่างชัดเจน หากไม่มีความแปลกใจในแง่ลบสำคัญที่กระทบกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ดัชนี DXY อาจทดสอบช่วง 101.5–102.2 ได้ภายในกลางเดือน ตัวขับเคลื่อนหลักได้แก่:

เศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง: ตราบใดที่ตลาดแรงงานและกิจกรรมผู้บริโภคยังคงแข็งแกร่ง ดอลลาร์ก็จะเผชิญภัยคุกคามน้อย

นโยบายของ Fed: สัญญาณการผ่อนคลายใด ๆ จะถูกต่อต้านด้วยประเด็นที่เข้มข้น การหยุดพักที่อัตราดอกเบี้ยปัจจุบันช่วยสนับสนุนดอลลาร์

สงครามการค้าและภาษี: การเพิ่มภาษีใหม่ทุกครั้งจะทำให้มีความต้องการดอลลาร์เพิ่มขึ้น เนื่องจากบริษัทต่าง ๆ ต้องการสภาพคล่อง USD มากขึ้นสำหรับการทำธุรกรรม

ฤดูกาล: เดือนสิงหาคมมักจะเห็นความสนใจที่เพิ่มขึ้นในสินทรัพย์ปลอดภัยท่ามกลางสภาพคล่องต่ำและตลาดที่เกิดการสั่นไหวแบบดั้งเดิม

อย่างไรก็ตาม เมื่อดัชนี DXY ใกล้ค่าช่วง 101.5–102.2 การปรับฐานอาจจะเกิดขึ้น ภาวะขายเกินอาจทำให้นักเก็งกำไรบางส่วนตัดสินใจเก็บกำไร โดยเฉพาะหากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของยุโรปและจีนเริ่มมีเสถียรภาพหรือหากตัวเลขแรงงานในสหรัฐฯ ทำให้ผิดคาด อีกหนึ่งปัจจัยความเสี่ยงคือความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองของสหรัฐฯ และการต่อสู้ก่อนการเลือกตั้ง ซึ่งอาจทำให้ตลาดเกิดความผันผวน

แนวทางการซื้อขายสำหรับเดือนสิงหาคม:

ซื้อดอลลาร์เมื่อราคาย่อตัวเมื่อเทียบกับยูโร, ปอนด์, และเยน โดยมีจุดหยุดขาดทุนที่แน่นและการเก็บกำไรที่ระดับแนวต้านหลัก เป้าหมาย: USD/JPY ที่ 152–154, EUR/USD ที่ 1.13, GBP/USD ที่ 1.3050 การปรับฐานคาดว่าจะเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วและแรง ดังนั้นจึงควรจัดการตำแหน่งการซื้อขายอย่างมีพลวัต

สรุป:

ฤดูร้อนเป็นฤดูกาลที่ร้อนแรงสำหรับดอลลาร์ เศรษฐกิจสหรัฐฯ กำหนดจังหวะ ในขณะที่ส่วนที่เหลือของโลกต้องดิ้นรนเพื่อให้ทัน การพลาดเทรนด์นี้จะเป็นความผิดพลาดของนักลงทุน