ไม่มีใครที่สามารถรอดพ้นจากสถานการณ์ที่ไม่คาดฝันได้ ดูเหมือนว่าถนนสู่ทิศเหนือเปิดสำหรับ EUR/USD ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) ตั้งใจที่จะกลับมาเริ่มวงจรการขยายตัวทางการเงินในเดือนกันยายนนี้ Credit Agricole คาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราเงินกองทุนสหพันธ์สองครั้งในปี 2025 ลงมาอยู่ที่ 4% ขณะที่ธนาคารกลางยุโรปพร้อมที่จะสิ้นสุดกระบวนการลดผ่อนคลายนโยบายการเงิน ส่วนต่างผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรสหรัฐและเยอรมันกำลังลดลงสู่ระดับต่ำสุดตั้งแต่ปี 2021 ดอลลาร์จะถึงคราวล่มสลายหรือไม่? ไม่เร็วขนาดนั้น!

พลวัตของส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ-เยอรมัน

การเมืองของฝรั่งเศสกลับเข้าสู่ความวุ่นวายอีกครั้ง รัฐบาลของ Francois Bayrou ดำรงตำแหน่งมายาวนานกว่าสมัยก่อนที่นำโดย Francois Barnier อย่างไรก็ตาม พรรคการเมืองหลักในรัฐสภากำลังเรียกร้องให้เขาลาออก ทรัพย์สินของเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองในยูโรโซนกำลังถูกขายออกเป็นจำนวนมาก เรื่องนี้ทำให้เรานึกถึงเหตุการณ์เมื่อปีที่แล้ว เมื่อความเสี่ยงทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นส่งผลกดดันต่อยูโรอย่างมาก

บางอย่างที่คล้ายคลึงกันกำลังเกิดขึ้นในช่วงปลายฤดูร้อนนี้ โอกาสในการลงมติไม่ไว้วางใจเพิ่มสูงขึ้น และ Emmanuel Macron กำลังเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบาก: จะเปลี่ยนรัฐบาลหรือจะจัดการเลือกตั้งฉุกเฉิน? ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรฝรั่งเศสและเยอรมัน ซึ่งเป็นตัวชี้วัดความเสี่ยงของยุโรปที่สำคัญ ได้พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนเมษายน มันเหมือนกับยูโรถูกถ่วงน้ำหนักด้วย EUR/USD

การเคลื่อนไหวของสเปรดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระหว่างฝรั่งเศส-เยอรมัน

เรื่องราวของ Lisa Cook ไม่ได้ส่งผลดีต่อยูโรแต่อย่างใด โดนัลด์ ทรัมป์ ประกาศว่าเขาได้ไล่ผู้หญิงผิวดำคนแรกที่เคยดำรงตำแหน่งเป็นผู้ว่าการ FOMC ออกจากตำแหน่งเนื่องจากสงสัยการทุจริตจำนอง เธอพร้อมที่จะปกป้องสิทธิของเธอในศาล หากผู้พิพากษาเข้าข้างประธานาธิบดี ความเป็นอิสระของ Fed จะได้รับผลกระทบอย่างร้ายแรง ธนาคารกลางจะไม่มีการป้องกัน กลายเป็นหุ่นเชิดของทำเนียบขาวและเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างรุนแรง

ประวัติศาสตร์จากปี 1970 แสดงให้เห็นว่าสิ่งนี้อาจสิ้นสุดอย่างไร ตอนนั้น Arthur Burns ผู้ว่าการ Fed ยอมตามการโน้มน้าวของประธานาธิบดีสหรัฐฯ Richard Nixon และเริ่มผ่อนคลายนโยบายการเงิน อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นและเศรษฐกิจสหรัฐฯ เผชิญกับภาวะถดถอยสองครั้ง "หลังจากฉัน ก็มีน้ำท่วม" ทรัมป์เข้าใจว่าคนรุ่นหลังจะต้องเป็นผู้แบกรับผลของการกระทำของเขา ส่วนตัวเขาจะถูกจารึกในประวัติศาสตร์ว่าเป็นบุคคลที่เร่งการเติบโตของ GDP ของอเมริกา

การลดลงของความเชื่อมั่นในธนาคารกลางสหรัฐฯ เป็นข่าวร้ายสำหรับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ไม่มีการพูดถึงความปลอดภัย นักลงทุนจะไม่เก็บเงินในประเทศที่โลกหมุนรอบทำเนียบขาว ซึ่งกำลังกลายเป็นตลาดเกิดใหม่ การไหลออกของเงินทุนจากสหรัฐฯ จะช่วยให้ EUR/USD กลับมามีแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง

ในเชิงเทคนิค บนกราฟรายวัน คู่สกุลเงินหลักกำลังพยายามกลับมามีแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้งเหนือมูลค่าที่ยุติธรรมที่ 1.1650 ถ้าผู้ซื้อ EUR/USD ประสบความสำเร็จ ความเสี่ยงของอินเนอร์บาร์ที่จะแสดงออกมาพร้อมกับการฝ่าแนวต้านที่ระดับสูงสุดที่ 1.1725 จะเพิ่มขึ้น