Không ai có thể miễn nhiễm với tình huống bất khả kháng. Có vẻ như con đường phía bắc đã mở cho EUR/USD. Cục Dự trữ Liên bang dự định tiếp tục chu kỳ mở rộng tiền tệ vào tháng 9 này. Credit Agricole kỳ vọng sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất liên bang vào năm 2025, xuống còn 4%. Ngược lại, Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẵn sàng kết thúc quá trình nới lỏng chính sách tiền tệ. Sự chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu Mỹ và Đức đang giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2021. Đồng đô la liệu có bị định đoạt số phận không? Không dễ vậy đâu!

Động thái của Chênh lệch Lợi suất Trái phiếu Mỹ-Đức

Chính trị Pháp một lần nữa đang trong tình trạng hỗn loạn. Chính phủ của Francois Bayrou đã tồn tại lâu hơn nhiều so với những người tiền nhiệm, đội ngũ của Francois Barnier. Tuy nhiên, các đảng chủ chốt trong quốc hội đang yêu cầu ông từ chức. Các tài sản của nền kinh tế lớn thứ hai trong khu vực đồng euro đang bị bán tháo một cách ồ ạt. Câu chuyện này một cách đáng kinh ngạc gợi nhớ đến các sự kiện năm ngoái, khi những rủi ro chính trị gia tăng đã tạo áp lực giảm mạnh lên đồng euro.

Một điều tương tự đang xảy ra vào cuối mùa hè này. Khả năng bỏ phiếu bất tín nhiệm đang gia tăng, và Emmanuel Macron đang đối mặt với sự lựa chọn khó khăn: thay đổi chính phủ hay kêu gọi bầu cử sớm? Sự chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu Pháp và Đức, một chỉ số quan trọng về rủi ro Châu Âu, đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng Tư. Cứ như thể EUR/USD đang bị gắn thêm trọng lượng.

Động thái Chênh lệch Lợi suất Trái phiếu Pháp-Đức

Đồng euro cũng không nhận được sự trợ giúp bởi câu chuyện của Lisa Cook. Donald Trump đã thông báo rằng ông đã sa thải người phụ nữ da đen đầu tiên khỏi vị trí Thống đốc FOMC vì cáo buộc gian lận thế chấp. Bà ấy sẵn sàng bảo vệ quyền lợi của mình tại tòa án. Nếu các thẩm phán đứng về phía tổng thống, sự độc lập của Fed sẽ bị ảnh hưởng không thể phục hồi. Ngân hàng trung ương sẽ không có sự bảo vệ, biến thành một con rối của Nhà Trắng và bắt đầu cắt giảm lãi suất một cách tích cực.

Lịch sử từ thập niên 1970 cho thấy điều này có thể kết thúc như thế nào. Thời đó, Chủ tịch Fed Arthur Burns đã nhượng bộ trước sự thuyết phục của Tổng thống Mỹ Richard Nixon và bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ. Lạm phát đã tăng tốc, và nền kinh tế Mỹ đã trải qua một cuộc suy thoái kép. "Sau tôi là cơn lũ." Trump hiểu rằng các thế hệ tương lai sẽ phải chịu hậu quả của hành động của ông. Ông sẽ đi vào lịch sử như người đã thúc đẩy GDP của Mỹ.

Sự suy giảm niềm tin vào Fed là tin xấu cho đồng đô la Mỹ. Không còn nói đến sự an toàn nữa. Các nhà đầu tư sẽ không giữ tiền của họ ở một quốc gia mà mọi thứ đều xoay quanh Nhà Trắng, nơi đang trở thành một thị trường phát triển. Dòng vốn chảy ra khỏi Hoa Kỳ có thể giúp cặp tỷ giá EUR/USD tiếp tục xu hướng tăng.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, cặp tiền tệ chính đang cố gắng trở lại xu hướng tăng giá vượt qua giá trị hợp lý của nó tại 1,1650. Nếu người mua EUR/USD thành công, rủi ro của việc phá vỡ bên trong thanh với điểm cao hơn tại 1,1725 sẽ gia tăng.