Очікування та реальність. Творці криптовалют уявляли їх як всесвіт, де будь-який із численних токенів може змагатися за гроші інвесторів. Насправді ж, окрім біткойна і ще кількох цифрових активів, інші виявилися просто непотрібними. У 2025 році альткойни втратили близько $300 млрд ринкової капіталізації та стрімко котяться у прірву. Навіть другий за величиною токен — ефір — не витримує конкуренції з лідером. Якщо котирування BTC/USD оновили кілька рекордів, то він усе ще дуже далекий від історичних максимумів.

Динаміка біткойна та альткойнів

Регулювання, лояльність чинної влади й удосконалення інституційної структури — ось головні рецепти процвітання цифрових активів. Незважаючи на те, що після повернення Дональда Трампа до Білого дому підскочили всі токени, до кінця першої половини року стало зрозуміло, чим вони відрізняються. Індекс MarketVector, що відстежує нижню половину топ-100 цифрових активів, просів на 50%, тоді як частка біткойна в капіталізації крипторинку зросла на 9 в.п., до 64%.

Вагомий внесок у ралі BTC/USD зробили створення та функціонування інструментів, притаманних традиційним фінансовим ринкам. Деривативи й спеціалізовані біржові фонди стали невід'ємною частиною біткойна та ефіру. Приплив капіталу в ETF — один із драйверів зростання вартості цих криптовалют.

Динаміка потоків капіталу в орієнтовані на біткойн та ефір ETF

Особливе значення в розмежуванні цифрових активів на головні та ті, що ось-ось зникнуть, має регулювання. Законодавство про стейблкойни сприяло зростанню їхньої капіталізації на $47 млрд за останній рік. Деякі великі гравці починають придивлятися до цього класу активів уважніше. Зокрема, його можливості вивчає Amazon. Coinbase, Kraken і Robinhood намагаються токенізувати акції, прагнучи створити систему швидкої та простої торгівлі.

Таким чином, завдяки регулюванню, появі нових продуктів та інститутів, а також лояльному до цифрових активів уряду, відбувається зміна структури ринку криптоактивів. Інтерес до біткойна й стейблкойнів зростає, тоді як багато альткойнів ризикують перетворитися на порох. Не останню роль у цьому процесі відіграє чіткий розподіл ролей. Якщо стабільні монети використовуються як засіб платежу, то біткойн — це актив для торгівлі.

Тісний взаємозв'язок BTC/USD та американських фондових індексів допомагає прогнозувати подальшу динаміку лідера крипторинку. Визначальне значення має зміна глобального апетиту до ризику. У цьому контексті рекордні максимуми S&P 500 створюють плацдарм для злету біткойна.

Технічно на денному графіку BTC/USD може сформуватися розворотний патерн Розширювального клина. Для цього «ведмеді» мають відбити атаку на рівень опору 110 700. Його прорив дозволить наростити раніше відкриті довгі позиції. Невдалий тест, навпаки, стане приводом для розвороту.