К началу текущей недели желтый металл сдал часть своих позиций, реагируя на геополитическую обстановку. При этом спрос на золото остается умеренно высоким, что позволяет Gold надеяться на реванш. В такой ситуации доллар, который долгое время был аутсайдером, практически вышел в дамки, потеснив и драгметалл, и евро.

На старте торгов понедельника, 12 мая, цены на золото резко упали, поскольку многие инвесторы вышли из безопасных активов, предпочитая им более рискованные. Это произошло после того, как Вашингтон заявил о достижении торговой сделки с Пекином. В итоге спотовая цена золота снизилась на 1,3%, до $3283,04 за 1 унцию, в то время как фьючерсы на золото с поставкой в июне упали на 1,7%, до $3287,90 за 1 унцию.

По оценкам аналитиков, сокращение ставок на рост Gold является следствием деэскалации торговой войны между США и другими странами. При этом с начала 2025 года драгметалл подорожал на 26,7%.

На минувшей неделе крупные игроки рынка сократили чистую длинную позицию во фьючерсах на золото до самого низкого уровня за последние 14 месяцев. В итоге, по данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), этот показатель снизился на 3,1%, до 112 307 контрактов.

Уменьшение геополитической напряженности тоже ослабило спрос на золото, поскольку соблюдается режим прекращения огня между Индией и Пакистаном, достигнутый в эти выходные.

Золото подешевело на фоне торговой сделки США с Китаем

Падение цен на золото произошло вслед за ростом фьючерсов на Уолл-стрит после того, как министр финансов Скотт Бессент и торговый представитель Джеймисон Грир подтвердили торговую сделку с Китаем в ходе переговоров в Женеве (Швейцария). При этом чиновники не обозначили никаких деталей соглашения. Позже стало известно, что в ближайшее время Вашингтон и Пекин заявят о сделке в совместном заявлении.

По мнению экспертов, данное соглашение знаменует деэскалацию торговой напряженности между США и КНР, которая резко выросла в прошлом месяце. Это произошло после того, как Вашингтон и Пекин вступили в ожесточенную тарифную конфронтацию. При этом американский президент Дональд Трамп обложил Китай торговыми пошлинами в размере 145%, на что Пекин ответил сбором в 125%.

Перспектива деэскалации отношений между Америкой и Поднебесной ослабила спрос на золото, которое лидировало на рынке в прошлом месяце. Это помогло желтому металлу достигнуть рекордного максимума в $3500 за 1 унцию. Однако сейчас ситуация складывается не в пользу Gold.

Драгоценный металл находился под давлением из-за резкого взлета доллара. Картина дополняется значительным проседанием евро. К настоящему моменту индекс доллара (DXY) вырос почти на 0,3%. Текущее укрепление принбека оказало давление на цену желтого металла, подчеркивают аналитики.

Негативное влияние на цену золота также оказывает сокращение спроса на защитные активы на фоне ослабления напряженности между Индией и Пакистаном. При этом дальнейшая стабилизация экономической ситуации в мире неблагоприятна для Gold, однако поддержку ему может оказать спрос со стороны центробанков и активность частных инвесторов в Китае.

Доллар атакует, а евро обороняется

Американская валюта перешла в контратаку благодаря нежеланию ФРС снижать ставки и поддержке со стороны Белого дома. Помощь гринбеку оказало потенциальное улучшение торговых отношений между США и КНР. Это позволило индексу S&P 500 и индексу доллара (DXY) расправить крылья. В понедельник, 12 мая, пара EUR/USD торговалась по 1,1225, пытаясь найти путь к новым вершинам.

Ранее палки в колеса USD вставлял Джером Пауэлл, глава ФРС, который утверждал, что американская экономика по-прежнему сильная, и благодаря этому регулятор может удерживать ставки на уровне 4,25%–4,5%. Центробанк также обеспокоен возможным ростом инфляции из-за тарифов, тогда как регуляторы других стран опасаются замедления экономического роста. Они намерены снижать ставки, и дивергенция в монетарной политике играет на руку американской валюте.

Несмотря на нестабильность и противоречия, многие участники рынка ожидают трех снижений ставки ФРС до конца 2025 года. Однако в любой момент ситуация может измениться. При этом до окончания 90-дневной отсрочки по тарифам у Федрезерва нет оснований сокращать ставки. На этом фоне усиливаются риски отката доллара к нисходящему тренду.

Однако евро тоже не сидит сложа руки. Вкусив победы, он вновь стремится обрести лидерство в паре EUR/USD. В данный момент действия европейской валюты не увенчались успехом, но шанс на подъем в среднесрочной перспективе остается высоким.