Xem thêm
20.05.2025 09:42 AMMặc dù có lệnh ngừng bắn kéo dài 90 ngày giữa Bắc Kinh và Washington, tình hình thị trường vẫn cực kỳ căng thẳng. Các nhà đầu tư không chắc chắn về những gì sẽ xảy ra sau ba tháng — liệu Donald Trump có tăng thuế trở lại hay nghĩ ra điều gì phức tạp hơn hay không.
Tất cả những ai suy nghĩ một cách có phê phán hiểu rằng trạng thái hiện tại của mối quan hệ thương mại Mỹ-Trung không chiến cũng không hòa đến từ sự dễ tổn thương về kinh tế của Mỹ và sức mạnh công nghiệp của Trung Quốc. Do hàng hóa Trung Quốc đã xâm nhập vào hầu như mọi hộ gia đình ở Mỹ, chính quyền hiện tại của Mỹ buộc phải vận động, lừa dối và xoay chuyển sự thật để cố gắng phá vỡ sự kháng cự của đối thủ kinh tế chính của họ. Trực tiếp, Mỹ không thể áp đảo Trung Quốc bằng cách đe dọa hoặc tống tiền. Điều này tự nhiên làm gia tăng sự không chắc chắn bao trùm, thúc đẩy sự biến động cao của thị trường.
Ngay cả giá vàng, vốn đã tăng đều đặn từ đầu năm, cũng đã bước vào mô hình hỗn loạn của những biến động không thể đoán trước. Điều này lại phản ánh tình trạng hỗn loạn của nhà đầu tư trước những hành động chính sách khó đoán của Trump. Mua vàng ở mức lịch sử cao mà không có lý do rõ ràng là cực kỳ rủi ro, ngay cả khi được che giấu dưới hình thức phòng hộ.
Một năm trước, đồng đô la Mỹ sẽ có được sự hỗ trợ mạnh mẽ như một tài sản trú ẩn an toàn trong các tập hợp rủi ro. Nhưng điều đó không còn xảy ra nữa. Các nhà đầu tư lo ngại về mức thâm hụt ngân sách của Mỹ đang gia tăng, lo ngại này tăng lên sau khi Ủy ban Ngân sách phê duyệt luật thuế và chi tiêu của Trump vào Chủ Nhật. Kế hoạch đề xuất được dự báo sẽ tăng thâm hụt lên hàng nghìn tỷ đô la trong thập kỷ tới. Tổng thống tuyên bố rằng việc cắt giảm thuế sẽ kích thích tăng trưởng, thúc đẩy thu nhập và cuối cùng làm giảm thâm hụt. Nhưng thực tế, Mỹ đang bị mắc kẹt trong vòng xoáy bế tắc khó có thể thoát ra mà không có những cú sốc lớn. Kích thích kinh tế đòi hỏi chi tiêu công, điều này cũng làm tăng nợ quốc gia—điều mà Trump từng cam kết sẽ giảm. Có vẻ như không thể tránh khỏi việc ông sẽ trở lại thói quen cũ là sống dựa vào tiền đi vay, điều này có thể dẫn đến sự sụp đổ của hệ thống tài chính Mỹ.
Trong khi đó, vào thứ Hai, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Atlanta, Raphael Bostic, đã nhắc lại kỳ vọng chỉ cắt giảm một lần lãi suất trong năm nay, dẫn chứng sự không chắc chắn do thuế quan gây ra. Điều này, cùng với hành động của Tổng thống Trump, đã làm suy yếu đồng đô la trên thị trường ngoại hối. Trong bối cảnh này, tiền điện tử cũng đang chịu áp lực và củng cố trong các phạm vi ngang. Các chỉ số chứng khoán là tài sản duy nhất đang tăng, được hỗ trợ bởi thu nhập doanh nghiệp khá mạnh và lệnh ngừng bắn thương mại 90 ngày. Hy vọng rằng sức ép kinh tế sẽ buộc Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất vẫn là động lực chính cho xu hướng tăng giá.
Chúng ta có thể mong đợi động thái chủ yếu theo chiều ngang trong bối cảnh biến động cao. Chỉ số đô la Mỹ (USDX) có thể tiếp tục giảm khi lo ngại về thâm hụt tài chính tăng lên và kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed gia tăng. Giá vàng có thể một lần nữa rút lui về gần những đỉnh cao gần đây. Thị trường chứng khoán có khả năng cố gắng di chuyển nhẹ lên trên.
Chỉ số đồng đô la đang dao động gần mức 100.10. Nếu phá vỡ dưới mức này, có thể đẩy nó xuống 99.30. Mức tốt để cân nhắc các vị thế bán là 99.99.
Giá vàng cũng đang chịu áp lực do sự tiêu cực của thị trường rộng lớn. Việc giảm xuống dưới 3210.00 có thể mở ra con đường tiến tới 3128.50. Một điểm bán tiềm năng có thể được xem xét là 3201.48.
