Mặc dù đồng euro vẫn đang chịu áp lực so với đồng đô la, có nguy cơ hoàn toàn mất đi động lực tăng giá, một nhà hoạch định chính sách Châu Âu tin rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu không nên quá lo ngại về việc tạm thời không đạt được mục tiêu lạm phát 2% và không nên vội vàng thay đổi lãi suất thêm nữa.

"Chúng ta không nên quá lo lắng về những sai lệch mà chúng ta có thể thấy trong ngắn hạn," giám đốc ngân hàng trung ương Croatia nói trong một cuộc phỏng vấn. Vujcic, một trong những thành viên có xu hướng cứng rắn hơn trong Hội đồng Quản trị, cho biết ECB có thể đủ khả năng để chờ đợi, và những dữ liệu sắp tới sẽ xác định điều cần làm tiếp theo.

Thật vậy, quyết định vội vàng có thể dẫn đến những hậu quả không mong muốn. Bối cảnh kinh tế ở châu Âu vẫn còn không đồng đều do thuế quan của Mỹ, và việc nới lỏng tiền tệ hơn nữa có thể đẩy nhanh lạm phát, điều mà vừa mới trở lại mức độ chấp nhận được đối với ECB. Tuy nhiên, quan trọng không chỉ ở tỷ lệ lạm phát, mà còn các yếu tố khác như việc làm, tăng trưởng kinh tế và tình hình địa chính trị.

Tuy nhiên, giữ nguyên tình trạng hiện tại cũng không phải là lựa chọn lý tưởng. Giữ lãi suất không thay đổi ở mức cao trong thời gian dài có thể làm chậm tốc độ tăng trưởng kinh tế vốn đã yếu trong khu vực đồng euro. Do đó, ECB phải cân nhắc kỹ lưỡng tất cả các điểm lợi và bất lợi trước khi đưa ra quyết định.

Trong thời điểm mà kinh tế toàn cầu đang đối mặt với nhiều thách thức, các ngân hàng trung ương cần giữ sự linh hoạt và khả năng thích ứng. Quá tập trung vào việc đạt được mục tiêu lạm phát có thể dẫn tới việc bỏ qua các khía cạnh quan trọng khác của ổn định kinh tế.

Một số đồng nghiệp của Vujcic, bao gồm Olli Rehn từ Phần Lan và Francois Villeroy de Galhau từ Pháp, gần đây đã thể hiện lo ngại rằng tỷ lệ lạm phát có thể không đạt 2% trong thời gian kéo dài — đặc biệt nếu đồng euro tiếp tục mạnh lên. Sau tám lần giảm lãi suất mỗi lần 0.25% trong năm qua, các quan chức đã chỉ ra rằng chu kỳ nới lỏng đang gần kết thúc. Khi lạm phát đã đạt mục tiêu và nền kinh tế vẫn kiên cường trước các cú sốc ngoại lai khác nhau — từ thương mại đến chiến tranh — các nhà đầu tư kỳ vọng một sự tạm nghỉ trong tháng này, nhưng ít nhất một lần cắt giảm nữa trước cuối năm.

"Chúng ta đang ở vị trí tốt, với cả lạm phát và lãi suất ở mức 2%," Vujcic nói. "Ở giai đoạn này, chúng ta có thể chờ thêm dữ liệu," ông nói thêm, mô tả rủi ro lạm phát là khá cân bằng ở cả hai phía.

Vujcic nhấn mạnh rằng từ cuộc họp tháng Chín, ECB sẽ có dữ liệu lạm phát tháng Bảy và tháng Tám cũng như số liệu GDP quý hai. "Tất cả điều này sẽ cho chúng ta cái nhìn rõ ràng hơn về những gì cần làm," ông nói.

Về tình hình kỹ thuật hiện tại của EUR/USD, người mua cần tập trung vào việc lấy lại mức 1.1740. Chỉ khi đó mới có thể kỳ vọng một thử nghiệm 1.1790. Từ đó, một bước di chuyển về phía 1.1825 có thể theo sau, mặc dù việc đạt được điều đó mà không có sự hỗ trợ từ các thành phần thị trường lớn có thể khó khăn. Mục tiêu xa nhất là đỉnh 1.1866. Trong trường hợp giảm, tôi mong đợi sự quan tâm mua vào đáng kể chỉ quanh mức 1.1690. Nếu không có phản ứng ở đó, sẽ thích hợp chờ đợi giảm xuống 1.1650 hoặc xem xét mở đơn mua từ 1.1620.

Về triển vọng kỹ thuật hiện tại của GBP/USD, người mua đồng bảng Anh cần phải đột phá qua ngưỡng kháng cự gần nhất tại 1.3605. Chỉ điều này mới cho phép một bước di chuyển hướng tới 1.3640, trên đó có thể khó khăn để đạt được thêm. Mục tiêu xa nhất là mức 1.3680. Nếu cặp tiền này giảm, bên bán sẽ cố gắng giành lại kiểm soát ở mức 1.3560. Nếu thành công, một sự phá vỡ dưới phạm vi này sẽ gây tổn hại nghiêm trọng cho vị thế tăng và đẩy GBP/USD xuống mức thấp 1.3530, với triển vọng đạt 1.3490.