Sau khi thị trường dành ngày thứ Hai tập trung vào vụ bê bối xung quanh L. Cook, nhà kinh tế trưởng của Fed, và phản ứng với chủ đề chiến tranh thương mại đang giảm dần, sự chú ý bây giờ chuyển sang việc công bố dữ liệu thị trường lao động Mỹ quan trọng - các con số có thể sẽ hoàn toàn thay đổi cuộc tranh luận về sự cần thiết của việc cắt giảm lãi suất của Fed.

Hãy bắt đầu với báo cáo cơ hội việc làm JOLTS vào thứ Tư cho tháng Bảy. Dữ liệu cho thấy sự sụt giảm đáng kể so với cả dự đoán đồng thuận (7,181 triệu so với dự đoán 7,380 triệu) và con số trước đó, mà đã được điều chỉnh giảm xuống còn 7,357 triệu.

Những con số này rõ ràng minh họa rằng vào tháng Bảy, thị trường lao động Mỹ đã bắt đầu chậm lại toàn diện, một xu hướng đã được thể hiện trước đó qua các báo cáo từ ADP và Bộ Lao động. Bây giờ, thị trường đang tập trung vào báo cáo việc làm ADP hôm nay cho khu vực tư nhân. Theo dự đoán đồng thuận, nền kinh tế Mỹ dự kiến sẽ thêm 73,000 việc làm trong tháng Bảy so với 104,000 trong tháng trước. Nếu dữ liệu thực tế được công bố dưới mức kỳ vọng, hoặc thấp hơn - hoặc thậm chí cao hơn một chút nhưng dưới 100,000 - nó sẽ là một xác nhận mạnh mẽ về sự hạ nhiệt của thị trường lao động. Nghịch lý thay, sự tiêu cực này sẽ được diễn giải là tin tốt. Trong trường hợp đó, các thành viên thị trường sẽ hành động theo nguyên tắc cổ điển "tin xấu là tin tốt", bởi nó sẽ mở ra cánh cửa cho mức cắt giảm lãi suất 0,25% của Fed tại cuộc họp vào ngày 17 tháng Chín.

Mặc dù báo cáo ADP không đầy đủ và không nắm bắt hết được toàn bộ bức tranh lao động của Mỹ, nó vẫn có thể gây nên nhu cầu tăng lên với cổ phiếu trước dữ liệu chính thức về việc làm phi nông nghiệp từ Bộ Lao động vào thứ Sáu này.

Các thị trường có thể phản ứng như thế nào với dữ liệu thị trường lao động Mỹ yếu kém?

Như tôi đã đề cập trước đó, triển vọng cắt giảm lãi suất Fed hiện nay là vấn đề trung tâm cho thị trường. Đây là một câu hỏi then chốt có thể thay đổi cái nhìn tổng quan rộng hơn. Một mức cắt giảm lãi suất sẽ dẫn đến lợi suất thấp hơn trên tiền gửi và trái phiếu, tạo động lực để làm giảm sức mạnh của đồng đô la trên thị trường ngoại hối. Tuy nhiên, như đã đề cập, bất kỳ sự suy yếu của đồng đô la nào cũng có thể bị hạn chế vì nhiều đồng tiền khác trong rổ đô la cũng đang đối mặt với những lực cản kinh tế đáng kể. Điều này đặc biệt đúng với các nền kinh tế phương Tây như Anh, EU, Úc và các thị trường tương tự.

Một đồng đô la yếu hơn có thể hỗ trợ giá vàng, nhưng ảnh hưởng có khả năng ở mức tối thiểu, do chính sách nới lỏng của Fed đã được phần lớn định giá và có ít kỳ vọng rằng giảm bớt rủi ro địa chính trị, như việc giảm căng thẳng ở Ukraine, sẽ thúc đẩy nhu cầu mới đối với vàng.

Thị trường tiền điện tử, đặc biệt là những tài sản được ghép đôi với đồng đô la, có thể thấy một số hỗ trợ ngắn hạn hạn chế sau mức cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, hiệu ứng này khó kéo dài lâu do các tài sản tạo ra lợi nhuận, như cổ phiếu trả cổ tức, vẫn hấp dẫn hơn trong tình hình này.

Đánh giá tổng thể môi trường thị trường là tích cực ở mức vừa phải.

Dự báo trong ngày:

#USDX

Chỉ số đồng đô la vẫn nằm trong phạm vi rộng từ 97.60–98.65 khi chờ đợi dữ liệu việc làm của Mỹ. Nếu báo cáo ADP và Bộ Lao động thấp hơn dự kiến, chỉ số có thể giảm xuống mức 97.60. Mức 98.12 có thể là một mức để bán tiềm năng.

AUD/USD

Cặp tiền này vẫn đang giao dịch đi ngang nhưng có thể tăng cao hơn và hướng đến mục tiêu 0.6560 dựa trên báo cáo ADP. Mức 0.6527 có thể là một điểm vào lệnh tốt để mua.