Dữ liệu cuối cùng về GDP quý 2 của Mỹ đã cung cấp sự hỗ trợ đáng kể cho đồng đô la. Gần như tất cả các thành phần trong báo cáo đều nằm trong "vùng xanh" - nghĩa là được điều chỉnh tăng lên. Kết quả này đã thêm vào giọng điệu lạc quan vốn có từ các báo cáo gần đây và mở đường cho sự mạnh mẽ thêm của đồng đô la. Bây giờ, mảnh ghép cuối cùng cho những người lạc quan về đồng đô la là việc công bố chỉ số PCE cốt lõi (vào ngày 26 tháng 9). Nếu lần công bố này cũng nằm trong vùng xanh, cảm giác "ôn hòa" trên thị trường sẽ giảm đi đáng kể. Thậm chí, khả năng một lần cắt giảm lãi suất bổ sung trong năm nay cũng có thể bị đặt dấu hỏi.

Chúng ta sẽ thảo luận về lạm phát dưới đây, nhưng bây giờ, hãy quay lại các con số đã kích thích một đà giảm trong cặp tiền EUR/USD. Theo số liệu cuối cùng, nền kinh tế Mỹ đã mở rộng 3.8% theo năm trong quý 2. Ban đầu, Cục Phân tích Kinh tế (BEA) đã báo cáo rằng GDP tăng trưởng 3.0%. Ước tính thứ hai đã được điều chỉnh tăng lên 3.3%. Số liệu cuối cùng không chỉ vượt qua ước tính trước đó mà còn vượt qua kỳ vọng của hầu hết các nhà phân tích. Đa số đều tin rằng con số cuối cùng sẽ khớp với ước tính thứ hai (tức là 3.3%), nhưng nó đã được điều chỉnh tăng lên 3.8% — mức điều chỉnh tăng lớn nhất trong những năm gần đây.

Điều quan trọng không chỉ là sự điều chỉnh tăng, mà còn là cơ cấu và nguyên nhân của nó. Ví dụ, chi tiêu tiêu dùng đã tăng đáng kể. Theo số liệu cuối cùng, chi tiêu tiêu dùng đã tăng trưởng 2.5% (ước tính ban đầu là 1.6%). Chi tiêu hộ gia đình là động lực chính cho sự điều chỉnh tăng, nhấn mạnh sự vững mạnh của cầu nội địa.

Thêm vào đó, ước tính cuối cùng đã điều chỉnh tăng đầu tư vào tài sản trí tuệ (phần mềm, R&D, nội dung giải trí). Theo số liệu cuối cùng, đầu tư vào hạng mục này đã tăng 6.7% theo năm (ước tính ban đầu là 5.2%).

Một yếu tố quan trọng khác là BEA đã điều chỉnh tăng chỉ số "Doanh số Bán hàng Cuối cùng cho Người Mua Tư nhân Nội địa". Chỉ số này phản ánh tiêu dùng cá nhân, đầu tư kinh doanh tư nhân và đầu tư khu dân cư. Nó là một thước đo cầu tư nhân nội địa thuần túy—cho thấy mức độ tích cực mà các hộ gia đình và doanh nghiệp tiêu dùng và đầu tư. Trong ước tính cuối cùng của Q2, nó được điều chỉnh tăng từ 1.2% lên 1.9%.

Nói cách khác, tăng trưởng GDP của Mỹ trong Q2 không chỉ được thúc đẩy bởi nhập khẩu thấp hơn—dù đây cũng là một yếu tố, với nhập khẩu giảm 29.3% sau khi tăng mạnh trong Q1.

Tóm lại, báo cáo cho thấy nền kinh tế Mỹ mạnh hơn so với tưởng tượng trước đây. Sự gia tăng bất ngờ trong chi tiêu tiêu dùng cho thấy mức độ tự tin của người tiêu dùng tăng và thu nhập ổn định. Nó cũng cho thấy rằng tăng trưởng kinh tế Mỹ được thúc đẩy bởi cầu nội địa thực sự, chứ không chỉ là những thuật ngữ thống kê.

Những kết quả này cho phép Fed tránh vội vàng cắt giảm lãi suất—hay đúng hơn, tránh việc nới lỏng tiền tệ quá mạnh. Thực tế, thị trường đã điều chỉnh dự báo về hành động tiếp theo của Fed. Theo công cụ CME FedWatch, tỷ lệ cược cho một lần cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 10 chỉ giảm nhẹ—từ 92% xuống còn 81%. Tuy nhiên, khả năng có thêm một lần giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đã giảm xuống còn 60% (so với 82% trước khi dữ liệu được công bố). Thị trường hiện gần như chắc chắn rằng Fed sẽ giữ nguyên lập trường chờ xem vào tháng Giêng, trong khi chỉ mới ngày hôm qua, tỷ lệ cược cho lần cắt giảm thứ ba 25 bps đứng ở mức 40%.

Nếu chỉ số PCE cốt lõi tháng 8 tăng nhanh lên 3.0% từ mức hiện tại 2.9%, đồng đô la sẽ nhận thêm sự hỗ trợ và cặp EUR/USD có thể chịu áp lực hơn nữa.

Theo kỹ thuật, biểu đồ EUR/USD nghiêng về vị thế bán ngắn hạn. Trên biểu đồ H4, cặp tiền nằm ở dải dưới của Bollinger Bands và dưới tất cả các đường Bollinger Bands, báo hiệu một tín hiệu "Parade of Lines" giảm giá. Trên biểu đồ hàng ngày, cặp tiền nằm giữa dải giữa và dải dưới của Bollinger Bands, dưới đường Kijun-sen và Tenkan-sen nhưng trên đám mây Kumo (ngụ ý sự suy yếu của xung lực tăng giá). Những mục tiêu giảm tiếp theo là 1.1630 (ranh giới trên của đám mây Kumo, tương ứng với dải dưới của Bollinger Band trên khung thời gian hàng ngày) và 1.1600 (ranh giới dưới của đám mây Kumo trên cùng khung thời gian). Hiện tại, còn quá sớm để nói về mức thấp hơn nữa.