Trong vài tuần vừa qua, cặp GBP/USD đã ghi nhận mức tăng mạnh có thể đánh dấu sự khởi đầu của một xu hướng tăng mới. Tuy nhiên, phe mua hiện tại cần ít nhất một nhịp tạm dừng. Đà tăng của đồng bảng diễn ra quá nhanh, và những biến động lớn như vậy hiếm khi kéo dài liên tục trong thời gian dài. Vì vậy, tôi kỳ vọng sẽ có một nhịp điều chỉnh giảm, đã bắt đầu và có thể kéo dài trong vài tuần.

Tuần trước, phe mua nhận được một cú hích bất ngờ khi lạm phát Mỹ giảm xuống 3,5%. Ngay sau đó là phiên điều trần của Kevin Warsh trước Quốc hội, trong đó ông không đưa ra tín hiệu sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, gây thêm một làn sóng thất vọng nữa. Kết quả là khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ ngay trong tháng 9 không còn chắc chắn nữa. Đến thời điểm đó, thị trường cũng sẽ có cái nhìn rõ ràng hơn về xung đột ở Trung Đông, giá dầu và khí đốt tự nhiên mùa thu trước mùa đông, cũng như phản ứng của lạm phát trước bối cảnh địa chính trị và năng lượng đang thay đổi. Khi những yếu tố này trở nên sáng tỏ hơn, việc đánh giá những bước đi tiếp theo của FOMC sẽ dễ dàng hơn. Trong khi đó, các cuộc thảo luận về một lệnh ngừng bắn mới tại Trung Đông đã được nối lại, còn lực lượng Houthi tại Yemen tuyên bố phong tỏa hàng hải đối với Saudi Arabia. Do đó, tâm lý thị trường có thể đổi chiều bất cứ lúc nào, và quỹ đạo tiếp theo của GBP/USD sẽ phần lớn phụ thuộc vào những diễn biến này.

Ban đầu, thị trường kỳ vọng lạm phát Mỹ sẽ tăng tốc nếu FOMC không can thiệp. Sau đó, rủi ro lạm phát giảm bớt khi giá dầu hạ xuống 70 USD/thùng. Tuy nhiên, tuần này dầu đã tăng lên 91 USD, và hệ quả từ căng thẳng leo thang trở lại tại Trung Đông cùng với việc phong tỏa eo biển Hormuz có thể đẩy giá lên đến 120 USD/thùng. Trong kịch bản bi quan nhất, dầu có thể quay lại vùng 100–120 USD. Khi đó, kỳ vọng lạm phát chậm lại ở cả Mỹ lẫn Eurozone sẽ nhanh chóng phai nhạt. Ngược lại, trong kịch bản lạc quan hơn, giá dầu có thể quay trở lại vùng 60–70 USD, qua đó giảm bớt nhu cầu tiếp tục thắt chặt chính sách của Fed.

Về mặt kỹ thuật, diễn biến giá vẫn đang ủng hộ phe mua. Cặp tiền trước tiên đã quét thanh khoản dưới đáy ngày 6/4, sau đó là dưới đáy ngày 31/3. Những cú quét thanh khoản này tạo nền tảng vững chắc để kỳ vọng đồng bảng tiếp tục tăng trong vài tuần gần đây. Xét đến việc đồng USD vẫn thiếu các yếu tố hỗ trợ tăng giá dài hạn đủ mạnh và đã ghi nhận mức tăng ấn tượng trong năm 2026, tôi cho rằng phe bán khó có thể giành lại quyền kiểm soát một cách bền vững. Giá đã hai lần phản ứng với Bullish Imbalance 23, mang lại cơ hội mua cho nhà giao dịch. Bearish Imbalance 21 đã bị vô hiệu. Vì vậy, tôi kỳ vọng đồng bảng sẽ nối lại đà tăng sau nhịp điều chỉnh giảm hiện tại, vốn đã diễn ra trong vài ngày gần đây. Cho đến giờ vẫn chưa xuất hiện mô hình Smart Money mới, đồng nghĩa hiện tại chưa có vùng giá mới thực sự đáng chú ý cho cả vị thế mua lẫn bán.

Các số liệu kinh tế công bố vào thứ Ba phần lớn đã bị thị trường bỏ qua. Anh đã công bố báo cáo về tỷ lệ thất nghiệp, thay đổi số lượng người xin trợ cấp và tăng trưởng tiền lương, trong đó báo cáo thất nghiệp được chú ý nhiều nhất. Trái với kỳ vọng, tỷ lệ thất nghiệp vẫn giữ nguyên ở mức 4,9%, nghĩa là cả báo cáo này lẫn các dữ liệu đi kèm đều khó có khả năng gây ra một nhịp giảm cho đồng bảng. Các nhà giao dịch tiếp tục phớt lờ phần lớn dữ liệu kinh tế.

Bức tranh cơ bản tổng thể vẫn khiến tôi chỉ kỳ vọng đồng USD suy yếu về dài hạn. Cả xung đột giữa Iran và Mỹ lẫn khả năng Fed nâng lãi suất trong năm 2026 đều không thay đổi quan điểm này. Căng thẳng địa chính trị chỉ tạm thời nhắc thị trường nhớ đến vị thế tài sản trú ẩn an toàn của đồng USD, nhưng xung đột đã bước qua giai đoạn căng thẳng nhất. Fed có ý định nâng lãi suất vào năm 2026, yếu tố này hỗ trợ cho đồng USD. Tuy nhiên, chính sách tiền tệ thắt chặt hơn cũng sẽ làm chậm tăng trưởng kinh tế và làm suy yếu thị trường lao động. Hơn nữa, Donald Trump đã bổ nhiệm Kevin Warsh vào vị trí Chủ tịch FOMC với mục tiêu theo đuổi chính sách tiền tệ nới lỏng hơn – điều mà theo quan điểm của Trump, Jerome Powell không sẵn sàng thực hiện. Do đó, tôi cho rằng bất kỳ đợt tăng giá nào của đồng USD nhiều khả năng chỉ mang tính tạm thời, chứ không phải là khởi đầu cho một xu hướng tăng bền vững.

Lịch kinh tế Mỹ và Anh:

• Vương quốc Anh – Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) (06:00 UTC).

Lịch kinh tế ngày 22/7 chỉ có một sự kiện, nhưng đó là sự kiện có mức độ quan trọng rất cao. Do vậy, bối cảnh kinh tế được kỳ vọng sẽ tác động đáng kể đến tâm lý thị trường trong ngày thứ Tư.

Dự báo và gợi ý giao dịch GBP/USD:

Triển vọng dài hạn của đồng bảng vẫn mang tính tích cực. Sau khi quét thanh khoản dưới hai đáy swing gần nhất, phe mua đã giành lại thế chủ động. Đồng bảng vẫn có thể nối lại đà giảm về vùng 1,3007 – mức có thể phủ nhận xu hướng tăng hiện tại – nhưng điều đó đòi hỏi phải xuất hiện thêm tín hiệu giảm mới, trong khi hiện tại chưa có tín hiệu hay mô hình mới nào. Kịch bản tăng giá vẫn được hỗ trợ bởi hai cú quét thanh khoản và Bullish Imbalance 23. Dù thị trường đã phản ứng với vùng mất cân bằng này, xung lực tăng đó hiện đã hoàn tất và một nhịp điều chỉnh giảm đang diễn ra. Các mục tiêu tăng tiếp theo là đỉnh ngày 1/5 và 27/1, lần lượt tại 1,3656 và 1,3867. Tuy nhiên, các vị thế mua mới chỉ nên được cân nhắc sau khi xuất hiện các mô hình Smart Money mới, điều mà hiện giờ vẫn chưa có.