Vàng (XAU/USD) tiếp tục giữ xu hướng tích cực, dù vẫn nằm dưới mốc 4.450 USD trong bối cảnh các tín hiệu cơ bản trái chiều. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm và dữ liệu việc làm ADP yếu được công bố vào thứ Tư đang gây áp lực lên đồng USD, qua đó hỗ trợ đà hồi phục của vàng sau nhịp bật tăng lạc quan từ vùng đáy gần bốn tuần.

Tuy nhiên, kỳ vọng ngày càng tăng về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve) nâng lãi suất cùng với rủi ro lạm phát phát sinh từ giá năng lượng cao hơn có thể tác động đến lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ, qua đó hạn chế tiềm năng tăng giá của kim loại quý này. Bất ổn địa chính trị cũng có thể hỗ trợ đồng USD với vai trò tài sản trú ẩn an toàn, do đó cần thận trọng khi mở vị thế với kỳ vọng giá vàng sẽ tiếp tục đi lên.

Theo FedWatch Tool của CME Group, giới giao dịch hiện đang định giá xác suất khoảng 62% cho một đợt tăng lãi suất của ngân hàng trung ương Mỹ tại cuộc họp sắp tới vào ngày 15–16 tháng 9. Những kỳ vọng này được củng cố bởi các phát biểu mang lập trường “diều hâu” từ Chủ tịch Fed Kevin Warsh vào thứ Sáu tuần trước. Đồng thời, ngày càng xuất hiện nhiều lo ngại rằng giá năng lượng tăng cao có thể một lần nữa làm gia tăng áp lực lạm phát, thúc đẩy Fed siết chặt chính sách tiền tệ và qua đó có thể hạn chế đà giảm của đồng USD, đồng thời giới hạn dư địa tăng giá của vàng.

Cũng cần lưu ý rằng giá dầu hiện đang giao dịch gần mức cao nhất kể từ ngày 24 tháng 7, được thiết lập vào ngày thứ Tư, trong bối cảnh căng thẳng leo thang giữa Hoa Kỳ và Iran, bao gồm các cuộc tấn công mới của Mỹ vào cơ sở hạ tầng của Iran và các đòn trả đũa của Tehran tại Vịnh Ba Tư.

Làm gia tăng thêm căng thẳng là tuyên bố của Tổng thống Mỹ Donald Trump rằng ông sẵn sàng phát động một cuộc tấn công mới nhằm vào Iran. Yếu tố này, kết hợp với các cuộc đụng độ đang diễn ra ở eo biển Hormuz, đang hỗ trợ cho mức bù rủi ro địa chính trị, nhiều khả năng sẽ tiếp tục nâng đỡ cả giá dầu lẫn đồng đô la Mỹ. Do đó, sẽ hợp lý hơn nếu chờ đợi áp lực mua được duy trì trước khi kết luận rằng giá vàng đã tạo đáy và mở các vị thế mua mới theo xu hướng tăng.

Để có cơ hội giao dịch tốt hơn, các nhà giao dịch có thể chờ báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (NFP) quan trọng của Mỹ được công bố vào ngày thứ Sáu, báo cáo này sẽ cung cấp thêm tín hiệu về định hướng chính sách tương lai của Fed và giúp xác định giai đoạn tiếp theo trong diễn biến của cặp XAU/USD.

Xét về mặt kỹ thuật, nếu vàng phá vỡ và đóng cửa trên ngưỡng 4.450 USD, có thể kỳ vọng đà tăng sẽ được củng cố hơn nữa. Đồng thời, các chỉ báo dao động đang ở trạng thái tích cực, xác nhận lợi thế đang thuộc về phe mua. Trong trường hợp giá điều chỉnh giảm, vùng hỗ trợ gần nhất nằm tại 4.360 USD, tương ứng với đường SMA 100 ngày.