Трейдерам

08.10.201416:01На всех не угодишь

На прошлой неделе произошли события, которые должны поставить если не точку, то запятую в беспрецедентном падении курсов иностранных валюты против доллара США. В четверг, 2 октября, ЕЦБ обнародовал детали программы количественного смягчения. Регулятор, правда, остался верен себе и традиционно напустил на программу туману, оставив в неизвестности рыночную публику относительно того, какой объем активов он собирается покупать. На прямой вопрос корреспондента - "Не мог бы господин председатель уточнить, сколько активов планирует купить ЕЦБ и в какой пропорции?" - Марио Драги с присущей ему прямотой ответил что-то типа: «от забора и до обеда». Мол, я сам не знаю, сколько нам придется купить, но будем это делать в перспективе до двух лет, пока не решим задачу кредитования малого и среднего бизнеса, частного сектора, или пока инфляция не помешает нам. Как я и предполагал в своих прошлых обзорах, детали программы несколько разочаровали инвесторов, но еще больше разочаровало их качество активов, которые собрался скупать ЕЦБ. Тут же послышались недовольные голоса: «Если ЕЦБ покупает только надежные активы, то кто же будет финансировать мусор?! Не дело это, что это за Центральный банк, который не хочет помочь коммерческим банкам сбагрить «garbage», скопившийся на их балансах?! ФРС скупила «хижины дяди Тома», так американская экономика и показывает исключительные темпы роста! Вот на кого равняться надо, а мы сидим в болоте дефляции и собираемся сидеть еще пять лет!».

Причем, некоторые господа-товарищи аналитики всерьез предполагали, что ЕЦБ будет скупать государственные казначейские облигации. Вот откуда они это взяли - ума не приложу? Ни разу в своих заявлениях ЕЦБ не обмолвился о широкомасштабных покупках государственных облигаций. Да и зачем это делать, если облигации стран Еврозоны находятся на смешных уровнях доходности? Доходность 10-летних облигаций США, после того как ФРС их скупал на сумму 45 млрд каждый месяц, составляет 2.42% годовых, а доходность 10 летних облигаций Италии составляет 2.33% - вот так, что называется, «дохимичились»! При этом еще и выкупать эти облигации с рынка?! Это уже слишком, да и нет у ЕЦБ такого мандата.

Критика ЕЦБ раздавалась не только со стороны финансовых структур, но и с другого фланга. Не успел ЕЦБ объявить свою программу, как с ее критикой выступил глава Бундесбанка Иенс Вайдман. В интервью журналу The Wall Street Journal Вайдман заявил, что ЕЦБ не прав и может стать заложником политики выкупа облигаций, напомнив при этом, что ЕЦБ запрещено монетизировать долги правительств из стран Еврозоны. Понятно, что Вайдман - известный немецкий орел - ястреб, хоть на герб республики помещай, одно непонятно: решения Совета Управляющих ЕЦБ принимаются коллегиально, большинством голосов, и у Вайдмана право голоса никто не отнимал, так зачем же критиковать решения органа, в котором сам принимаешь участие, да еще и играешь не последнюю роль? Видимо, демократия в немецком понимании - это когда «мы посовещались, и я решил», а все остальные проявления вольнодумства весьма опасны и могут привести к потере Германией ее доминирующей роли. Ранее бывший главный экономист ЕЦБ Юрген Штарк также выступил с критикой политики центрального банка и заявил, что тот подвергся политическому давлению из Франции и Италии, шагнув в неизвестность с неясными перспективами. Забыл, видать, своего соплеменника Ницше, который говаривал, что «если долго вглядываться в неизвестность, то неизвестность начнет вглядываться в тебя». Штарк также обвинил ЕЦБ в том, что тот сознательно хочет снизить обменный курс евро. Более нелепого обвинения, честно говоря, придумать было сложно, при том что Драги из раза в раз твердит, что курс евро не является целью регулятора. Получается, что когда, благодаря политике ЕЦБ, курс евро устремлялся в космос, господина Штарка это не волновало. Не волновала его и огромная безработица, а вот когда банк, хотя и с большим опозданием, начал применять адекватные меры, господина экс-экономиста начала очень волновать «ценовая стабильность», которая якобы может пострадать от действий ЕЦБ. Понятно, что себя виноватым в текущем состоянии экономики Еврозоны господин Штарк не считает. В Европе вообще никто ни за что не отвечает, и только ЕЦБ отвечает за «ценовую стабильность». Так что же винить главный банк за то, что он хочет привести инфляцию к целевым показателям, если это его прямая обязанность? Получается, как кислород перекрыть, так Германия, Штарк и Вайдман впереди планеты всей, а как форточку чуть приоткрыть, помещение проветрить, так «Закройте срочно окно, сквозняк, простудимся!» То, что недвижимость в некоторых городах Испании стоит в два раза дешевле, чем квартира в уездном городе в средней полосе России, этих господ не волнует. Так скажите на милость, как в таком случае оживить экономический рост, основой которого является малый и средний бизнес? Кредиты малым и средним предприятиям, как известно, выдают в первую очередь под залог недвижимого имущества. Или, возможно, немцы хотят принять у себя пару десятков миллионов гастарбайтеров не только из прибалтийских стран, но и из других стран Европы? Желание, конечно, неплохое: унтерменьши работают на стройках, метут улицы, уголек в забое добывают, а чиновники из числа истинных ариев руководят и получают дивиденды, - но такая политика чревата серьезными социальными осложнениями. Шесть лет беспросветного кризиса - это много, очень много, это, конечно, не 23 года, как на Украине, но увидеть в новостях бои за берлинский аэропорт Тегель, думаю, ни Вайдман, ни Штарк не желают даже в самом кошмарном сне.

Конечно, это лично мое мнение, и моя фамилия не Вейдман, да и решений я в Евросоюзе не принимаю, но... лучше поздно, чем никогда. Лично я снимаю шляпу перед ЕЦБ, а то, что курс евро падает, так для валютного спекулянта это благо, а не зло. Ах, вы против тренда стояли? Ну, так, извините, это ваши проблемы, если вам нравится против тренда стоять. Жаль, что не мое сравнение, но брюссельский писающий мальчик - отличная иллюстрация к сему действию. Теперь главное - не пропустить, когда этот тренд на коррекцию пойдет, а то, я смотрю, позиции трейдеров выровнялись, 50 на 50. Еще чуть-чуть и большинство начнет евро продавать, вот тогда и надо будет длинные позиции по евро занимать и готовиться к росту, да не куда-нибудь, а на отметку в 1.32, а может быть и выше. Пятьсот пунктов - это слишком хороший бонус, чтобы его пропустить, как раз на рождественский отдых хватит, чего и вам желаю! Осталось подождать немного, одну-две недели. Впрочем, когда, куда и сколько - график покажет. Смотрим внимательно!

Перейти к списку