Смотрите также
Любопытно, в чем смысл публикаций протоколов заседаний FOMC? Например, в сентябре члены Комитета могли находиться под впечатлением печальных цифр по августовской занятости вне сельскохозяйственного сектора, однако следующий отчет по рынку труда США теоретически должен был перевернуть все с ног на голову, то бишь заставить «голубей» повнимательнее присмотреться к «ястребиной» окраске. Может быть, сие действие воспринимается рынками как своеобразное подтверждение тому, о чем не так давно говорили полпреды Федрезерва? Например, высказывания о вреде ревальвации доллара для инфляции, экспорта и национальной экономики в целом были слышны еще до того, как вышел в свет столь значимый документ. Однако однодневное ралли по EUR/USD состоялось благодаря его публикации. Покупай на слухах, продавай на фактах?
Наиболее логичным объяснением американских горок по основной валютной паре на исходе первой недели октября является, пожалуй, манипуляция с ожиданиями по поводу сроков повышения ФРС процентных ставок. Протокол последнего заседания FOMC отодвинул их подальше, исследование ФРС Нью-Йорка, основанное на опросе дилеров, вернуло все в исходную точку. По их мнению, старт монетарной рестрикции будет дан во 2-3 кварталах 2015 года, а к его окончанию ставка по федеральным фондам достигнет 1%. Похоже, рынок больше верит дилерам, чем представителям ФРС. А как иначе, если последние утверждают, что инфляция достигнет таргета в 2015 году, максимум - в первой половине 2016 года, а в настоящее время нет никаких признаков ее замедления. Вы, господа, на рынок процентных свопов пробовали посмотреть? Или на доходность 5-летних казначейских обязательств? Оба инструмента относятся к числу опережающих индикаторов, отражающих инфляционные ожидания. И оба в глубоком спаде.
Неужели непонятно, что обвал нефти и связанное с ним уменьшение стоимости импорта приведет к снижению себестоимости, отпускных, а в конечном счете, и розничных цен?! Добавьте к этому практически нулевой рост заработных плат и после этого попытайтесь ответить на вопрос, кто прав - срочный и долговой рынки или полпреды ФРС? Кстати, я сейчас брошу очередной камень в адрес учебников по фундаментальному анализу. Не далее как в начале недели мне привели аргумент, явно почерпнутый в одном из них, о том, что на курс доллара влияет цена нефти: чем она ниже, тем быстрее растет «американец». В этом, конечно, есть определенный смысл, учитывая корреляцию его взвешенной по торговле стоимости с коэффициентом S&P500/WTI, однако слабое черное золото чревато замедлением инфляции и серьезным барьером на пути повышения ФРС процентных ставок. То есть связь глубже, чем можно было бы предположить!
По нефти вообще отдельная история. Текущая ситуация очень сильно напоминает сговор, похоронивший СССР. О том, что Штаты не собираются сбавлять обороты в деле наращивания объемов добычи, мало кто сомневается, но чтобы Саудовская Аравия снижала цены для азиатских клиентов до 6-летнего минимума в условиях обвала котировок Brent!? Или, например, забывчивость ЕС о продлении срока действий санкций по крупнейшему иранскому нефтетрейдеру. Ради того, чтобы прижать к ногтю, сами знаете кого, Запад забывает про своих старых врагов? Честно говоря, все это напоминает сильно запутанную схему, которая явно выгодна Штатам. Вашингтон тормозит ревальвацию доллара при помощи нефти. Ранее нечто подобное пытались реализовать при помощи доходности казначейских бондов и геополитических рисков, сейчас рынок закрыл на них глаза, так что нужно что-то новенькое.
А как же Иран, отношения которого с Россией вряд ли можно назвать холодными? В таких случаях говорят, что своя рубашка ближе к телу. К тому же различие между друзьями и врагами заключается в том, что в трудных ситуациях первые готовы подставить плечо, а вторые ногу. Не последнюю роль играет и долг. Не обращали внимания, что у всех стран он имеется в наличии? Если так, то кому же мы все должны? Инопланетянам? Нет, конечно, все должны друг другу, но почему бы в таком случае не произвести взаимный зачет требований? Причина банальна. В проигрыше останутся Штаты. Они берут деньги у Китая и России за красивые глазки и отдают их другим странам за определенные требования. Например, потявкать на Москву. Вот и получается, что последняя получает лай в свою сторону за собственные деньги. Так и живем.
|
||
|
С уважением, Аналитик: ГК ИнстаФинтех © 2007-2026 |
