جاءت المشاكل من حيث لم تكن متوقعة. محبطة من رفض شركائها في الائتلاف دعم خططها للسيطرة على الهجرة، قامت حزب الحرية بتفكيك الحكومة الهولندية. من المرجح أن تجري البلاد انتخابات مبكرة. أدى ارتفاع المخاطر السياسية إلى تراجع زوج اليورو/الدولار الأمريكي. هل يمكن أن يؤدي انخفاض مؤشرات الأسهم الأمريكية إلى إعادة الزوج الرئيسي إلى مواقعه الأصلية؟

تم تحفيز ارتفاع زوج اليورو/الدولار الأمريكي من خلال تدفقات رأس المال من الولايات المتحدة إلى أوروبا. كانت سياسات البيت الأبيض الحمائية تخيف المستثمرين، مما دفعهم إلى بيع الأسهم والسندات الأمريكية ونقل أموالهم عبر الأطلسي. جاء الدعم للاتحاد الأوروبي ليس فقط من الحوافز النقدية والمالية ولكن أيضًا من الاستقرار السياسي. بعد أن هدأت النزاعات في فرنسا وألمانيا، بدا كل شيء هادئًا. جاء انهيار الحكومة الهولندية بشكل غير متوقع.

تجاهل المستثمرون الخائفون حقيقة أنه بسبب الحروب التجارية، قامت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) بالفعل بخفض التوقعات لعام 2025 للمرة الثانية. تم تخفيض تقديرات الناتج المحلي الإجمالي العالمي بنسبة 0.2 نقطة مئوية إلى 2.6%، والناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة بنسبة 0.6 نقطة مئوية إلى 1.6%. بقيت التوقعات لمنطقة اليورو دون تغيير، وهو ما يجب اعتباره أخبارًا جيدة لزوج اليورو/الدولار الأمريكي.

توقعات منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية للنمو الاقتصادي

تراجع توقعات النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة، إلى جانب التباطؤ الإضافي في نشاط قطاع التصنيع والاتهامات المتبادلة بين واشنطن وبكين بشأن انتهاكات اتفاقية التجارة، يعيق مؤشرات الأسهم الأمريكية. ونتيجة لذلك، قد يتعرض الدولار أيضًا للضغط. ومع ذلك، قد تساعد العوامل الموسمية الدببة في زوج اليورو/الدولار الأمريكي.

تشير Credit Agricole إلى أنه منذ عام 2005، عكس الدولار الاتجاه السلبي لشهر مايو في يونيو في 85% من الحالات. هذه المرة، هناك على الأقل سببان لتكرار التاريخ: يبدو أن الاقتصاد الأمريكي أكثر مرونة مما كان متوقعًا، وتخفيف حدة النزاعات التجارية يفيد بائعي زوج اليورو/الدولار الأمريكي.

اعتاد المستثمرون على "تهديدات" دونالد ترامب التي تتبعها مفاوضات. وفقًا لأبحاث Nomura، فإن شراء مؤشر S&P 500 بعد خمسة أيام من تصعيد ترامب للتوترات كان سيحقق ربحًا بنسبة 12% منذ فبراير. ببساطة، الاحتفاظ بالمؤشر العام للأسهم خلال نفس الفترة لم يكن ليحقق سنتًا واحدًا.

لقد اعتاد المستثمرون الآن على تهديدات ترامب بفرض التعريفات الجمركية، بل ويستغلونها لصالحهم. يمكن أن يوفر هذا دعماً لمؤشر S&P 500. إن غياب تراجع حاد في المؤشر العام للسوق من المحتمل أن يبقي زوج اليورو/الدولار الأمريكي في نطاق جانبي.

التوقعات الفنية

على الرسم البياني اليومي للزوج الرئيسي، يحاول البائعون دفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي مرة أخرى إلى نطاق القيمة العادلة بين 1.118 و1.138. الارتداد من الحد العلوي سيسمح ببناء مراكز شراء طويلة. إذا انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى ما دون 1.128، سيكون من المنطقي التحول إلى البيع. سيتم تفعيل نمط "فخ الثور" (اختراق كاذب) في هذا السيناريو.