الحقيقة موجودة هناك. لفترة طويلة، كافح المستثمرون لفهم سبب انفصال البيتكوين عن مؤشرات الأسهم الأمريكية. وأولئك الذين حاولوا تفسير ديناميكيات BTC/USD من خلال وضعها كـ"ذهب رقمي" ثبت خطأهم أيضًا. ولكن ماذا لو كان البيع المكثف للأصول الرقمية ناتجًا عن إغلاق الحكومة الأمريكية؟ بالنظر إلى الخسائر الفادحة في الأسواق المالية، يبدو أن هذه النظرية معقولة للغاية.

كيف تفاعلت الأصول المختلفة مع الإغلاق

كان أحد المحركات الرئيسية وراء ارتفاع BTC/USD من سبتمبر 2024 إلى يناير 2025 هو وعد دونالد ترامب بتحويل أمريكا إلى "عاصمة العملات الرقمية في العالم". اتخذت الإدارة موقفًا أكثر ودية تجاه الأصول الرقمية، حتى أنها أصدرت تشريعات خاصة بالعملات المستقرة. توقع المستثمرون استمرار هذا الاتجاه الإيجابي — لكن أطول إغلاق حكومي في تاريخ الولايات المتحدة أحبط تلك الآمال.

عند أعلى مستوى لبيتكوين في أوائل أكتوبر، وصلت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية إلى 4.4 تريليون دولار، لكنها انخفضت بشكل حاد منذ ذلك الحين. النمو منذ بداية العام بالكاد إيجابي الآن.

كان هناك محفز آخر لعمليات البيع وهو التصحيح بنسبة 20% في BTC/USD من أعلى مستوى له على الإطلاق — وهو انخفاض، وفقًا لمعايير سوق الأسهم، يشير إلى بداية سوق هابطة. أدى ذلك إلى عمليات بيع كبيرة من قبل ما يسمى بحيتان العملات الرقمية — وهم الحائزون على ما بين 1,000 و10,000 BTC — الذين قاموا ببيع حوالي 400,000 عملة، وفقًا لـ 10x Research.

الشركة، التي كانت تنسب سابقًا توحيد السوق إلى إعادة التوزيع بين الحيتان والمستثمرين المؤسسيين، تقول الآن إن السوق يشهد تصفية نشطة بدلاً من ذلك.

تدفقات رأس المال في صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على البيتكوين

تشير 10x Research إلى أنه خلال الأسواق الهابطة السابقة، قام اللاعبون الكبار ببيع ما يصل إلى مليون بيتكوين. إذا تكرر التاريخ، فقد ينخفض سعر BTC/USD نحو 85,000 دولار.

يمكن أن تتسارع هذه العملية بسبب تدفقات رأس المال الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين. وفقًا لـ K33 Research، فإن مستوى التعادل لهذه الصناديق يقارب 89,613 دولار. عندما انخفض البيتكوين لفترة وجيزة إلى ما دون 100,000 دولار، ارتفع حجم تداول المشتقات بشكل كبير — مع استهداف العديد من العقود لأسعار إضراب تبلغ 80,000 دولار.

ومع ذلك، جاءت الشائعات بأن إغلاق الحكومة الأمريكية قد ينتهي قريبًا كإغاثة مرحب بها للبيتكوين. صوت مجلس الشيوخ بنسبة 60–40 لتمرير مشروع قانون لإعادة فتح الحكومة، والذي يتجه الآن إلى مجلس النواب، وإذا تمت الموافقة عليه، إلى مكتب الرئيس.

يبدو أن شتاء العملات الرقمية بالنسبة للبيتكوين قد انتهى قبل أن يبدأ حتى. إذا كان إغلاق الحكومة هو السبب الرئيسي وراء تراجع BTC/USD، فإن استئناف العمليات الفيدرالية قد يعيد إشعال الزخم الصعودي.

ومع ذلك، فإن ارتباطًا متجددًا مع مؤشرات الأسهم الأمريكية - خاصة مع استقرار مؤشر S&P 500 - قد يحد من ارتفاع البيتكوين في المدى القريب.

التوقعات الفنية

على الرسم البياني اليومي لـ BTC/USD، يبدو أن نمط موجة وولف يتشكل. كسر وإغلاق فوق مستوى المحور 108,300 سيفعل النمط، مما يزيد من احتمالية الارتفاع نحو 118,500 ويشير إلى فرص شراء محتملة. وعلى العكس، فإن الرفض من هذا المستوى سيقدم سببًا للبيع.