Sự thật đang ở ngoài kia. Trong một thời gian dài, các nhà đầu tư đã nỗ lực hiểu tại sao Bitcoin lại tách rời khỏi các chỉ số chứng khoán của Mỹ. Những người cố gắng giải thích động thái BTC/USD thông qua trạng thái "vàng kỹ thuật số" của nó cũng đã bị chứng minh là sai. Nhưng nếu như sự bán tháo các tài sản kỹ thuật số là do chính phủ Mỹ đóng cửa thì sao? Dựa vào những tổn thất nặng nề trên các thị trường tài chính, lý thuyết này có vẻ khá hợp lý.

Các tài sản khác nhau phản ứng thế nào với sự đóng cửa

Một trong những yếu tố chủ chốt thúc đẩy cuộc tăng giá BTC/USD từ tháng 9 năm 2024 đến tháng 1 năm 2025 là lời hứa của Donald Trump rằng ông sẽ biến nước Mỹ thành "thủ đô tiền điện tử của thế giới." Chính quyền đã có lập trường thân thiện hơn với tài sản kỹ thuật số, thậm chí đã thông qua luật ổn định tiền tệ. Các nhà đầu tư hy vọng xu hướng tích cực này sẽ tiếp tục - nhưng đợt đóng cửa chính phủ dài nhất trong lịch sử Hoa Kỳ đã phá vỡ những hy vọng đó.

Tại mức đỉnh kỷ lục của Bitcoin vào đầu tháng 10, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đạt 4,4 nghìn tỷ đô la, nhưng kể từ đó đã giảm mạnh. Tăng trưởng từ đầu năm đến nay giờ chỉ còn rất ít.

Một nguyên nhân khác dẫn đến làn sóng bán tháo là sự điều chỉnh 20% trong BTC/USD từ mức cao nhất mọi thời đại - một đợt giảm mà theo chuẩn của thị trường chứng khoán, đánh dấu sự khởi đầu của một thị trường gấu. Điều này đã kích hoạt việc bán tháo lớn của các "cá voi" tiền điện tử - những người nắm giữ từ 1.000 đến 10.000 BTC - những người đã bán xấp xỉ 400.000 đồng coin, theo 10x Research.

Công ty này, trước đây quy kết sự hợp nhất thị trường là do sự phân phối lại giữa các cá voi và các nhà đầu tư tổ chức, hiện nay cho rằng thị trường đang chứng kiến việc thanh lý chủ động thay vào đó.

Dòng vốn trong các quỹ ETF tập trung vào Bitcoin

Theo 10x Research, trong các thị trường gấu trước đây, những tay chơi lớn đã bán tháo tới 1 triệu BTC. Nếu lịch sử lặp lại, BTC/USD có thể giảm xuống khoảng $85,000.

Quá trình đó có thể nhanh hơn bởi dòng vốn chảy ra khỏi Bitcoin ETFs. Theo K33 Research, mức hòa vốn cho các quỹ này là khoảng $89,613. Khi Bitcoin tạm thời giảm xuống dưới $100,000, khối lượng giao dịch phái sinh tăng mạnh - với nhiều hợp đồng nhắm đến giá mục tiêu $80,000.

Tuy nhiên, tin đồn rằng chính phủ Hoa Kỳ có thể sớm chấm dứt việc đóng cửa đã mang lại sự nhẹ nhõm cho Bitcoin. Thượng viện đã bỏ phiếu 60–40 để thông qua dự luật tái mở cửa chính phủ, hiện được đưa đến Hạ viện và, nếu được phê duyệt, sẽ đến bàn của Tổng thống.

Có vẻ như mùa đông tiền điện tử đối với Bitcoin có thể đã kết thúc trước khi nó thậm chí bắt đầu. Nếu việc chính phủ đóng cửa thực sự là lý do chính khiến BTC/USD giảm, thì việc hoạt động của chính phủ liên bang được phục hồi có thể tái khởi động động lực tăng giá.

Nói như vậy, mối tương quan mới với các chỉ số chứng khoán Mỹ — đặc biệt là khi S&P 500 đang có sự điều chỉnh — có thể làm giảm đà tăng giá của Bitcoin trong ngắn hạn.

Triển vọng kỹ thuật

Trên biểu đồ hằng ngày BTC/USD, một mô hình sóng Wolfe dường như đang hình thành. Một sự phá vỡ và đóng cửa trên mức trục 108,300 sẽ kích hoạt mô hình này, tăng khả năng hồi phục đến 118,500 và báo hiệu cơ hội mua tiềm năng. Ngược lại, sự từ chối từ mức này sẽ là lý do để bán ra.