La vérité est là. Pendant longtemps, les investisseurs ont eu du mal à comprendre pourquoi le Bitcoin s'était découplé des indices boursiers américains. Ceux qui ont tenté d'expliquer la dynamique BTC/USD par son statut de "or numérique" ont également été démentis. Mais que se passerait-il si la vente massive d'actifs numériques avait été causée par la fermeture du gouvernement américain ? À en juger par les lourdes pertes sur les marchés financiers, cette théorie semble tout à fait plausible.

Comment les différents actifs ont réagi à la fermeture

Un des principaux moteurs de la hausse du BTC/USD de septembre 2024 à janvier 2025 a été la promesse de Donald Trump de transformer l'Amérique en "capitale mondiale des cryptomonnaies". L'administration a adopté une approche plus favorable envers les actifs numériques, allant même jusqu'à adopter une législation sur les stablecoins. Les investisseurs s'attendaient à ce que cette tendance positive se poursuive, mais la plus longue fermeture de gouvernement de l'histoire des États-Unis a anéanti ces espoirs.

Au record historique du Bitcoin début octobre, la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a atteint 4,4 trillions de dollars, mais elle a fortement chuté depuis. La croissance depuis le début de l'année est désormais à peine positive.

Un autre catalyseur de la vente massive a été la correction de 20% du BTC/USD par rapport à son sommet historique - une baisse qui, selon les normes du marché boursier, marque le début d'un marché baissier. Cela a déclenché des ventes importantes par les soi-disant baleines de crypto - des détenteurs possédant entre 1 000 et 10 000 BTC - qui ont liquidé environ 400 000 pièces, selon 10x Research.

La société, qui attribuait auparavant la consolidation du marché à la redistribution entre les baleines et les investisseurs institutionnels, indique maintenant que le marché connaît une liquidation active à la place.

Flux de capitaux dans les ETF axés sur le Bitcoin

10x Research indique que lors des précédents marchés baissiers, de gros investisseurs ont vendu jusqu'à 1 million de BTC. Si l'histoire se répète, le BTC/USD pourrait chuter vers 85 000 $.

Ce processus pourrait être accéléré par des sorties de capitaux des Bitcoin ETFs. Selon K33 Research, le seuil de rentabilité pour ces fonds se situe autour de 89 613 $. Lorsque le Bitcoin était brièvement tombé en dessous de 100 000 $, le volume des transactions de produits dérivés a grimpé en flèche, avec de nombreux contrats visant des prix d'exercice de 80 000 $.

Cependant, des rumeurs selon lesquelles la fermeture du gouvernement américain pourrait bientôt prendre fin ont apporté un soulagement bienvenu pour le Bitcoin. Le Sénat a voté à 60-40 pour adopter un projet de loi visant à rouvrir le gouvernement, qui est maintenant transmis à la Chambre des représentants et, si approuvé, au bureau du Président.

Il semble que l'hiver crypto pour le Bitcoin ait peut-être pris fin avant même de commencer. Si la fermeture du gouvernement était véritablement la principale raison de la baisse de BTC/USD, alors la reprise des opérations fédérales pourrait raviver l'élan haussier.

Cela dit, une corrélation renouvelée avec les indices boursiers américains — en particulier alors que le S&P 500 se consolide — pourrait tempérer le potentiel de hausse de Bitcoin à court terme.

Perspectives techniques

Sur le graphique journalier de BTC/USD, un modèle Wolfe Wave semble en cours de formation. Une percée et une clôture au-dessus du niveau pivot de 108 300 activeraient le modèle, augmentant la probabilité d'une hausse vers 118 500 et signalant des opportunités d'achat potentielles. À l'inverse, un refus de ce niveau fournirait une raison de vendre.