*) انظر أيضًا: مؤشرات تداول InstaTrade لمؤشر NASDAQ 100 (NDX)

يتعافى سوق الأسهم الأمريكي بعد فترة من التقلبات المرتفعة التي كانت مدفوعة بالمخاطر الجيوسياسية والتجارية. ارتفعت المؤشرات الرئيسية، بما في ذلك NASDAQ 100 وS&P 500 وDow Jones، مع تراجع التوترات بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وتراجع المخاوف من اتساع نطاق الصراع التجاري. كان NASDAQ 100، الذي يعكس أداء أكبر شركات التكنولوجيا الأمريكية، من بين قادة التعافي، حيث ارتفعت العقود الآجلة (NDX على منصة التداول) بنحو 0.75% لتصل إلى حوالي 25,600.0 في بداية جلسة الخميس في الولايات المتحدة، مما يبرز استمرار اهتمام المستثمرين بقطاع التكنولوجيا رغم المخاطر المستمرة.

كان هذا التحرك رد فعل لمجموعة من العوامل الرئيسية: تقليص التهديدات الجيوسياسية وبيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية القوية.

محركات النمو الرئيسية

يعمل تخفيف التوترات الجيوسياسية كعامل محفز رئيسي. تنفست الأسواق الصعداء بعد أن قال الرئيس دونالد ترامب إنه يتخلى عن تهديدات بفرض رسوم جمركية بنسبة 10% على السلع من ثماني دول أوروبية وأوقف خططًا تتعلق بغرينلاند. خفضت أخبار "إطار عمل لاتفاق مستقبلي" مع الناتو المخاطر الفورية لحرب تجارية شاملة، والتي كانت تُعتبر تهديدًا كبيرًا للنمو العالمي وأرباح الشركات.

بيانات الاقتصاد الكلي القوية. يوم الخميس، أكدت البيانات مرونة الاقتصاد الأمريكي:

1. ارتفع الناتج المحلي الإجمالي المعدل للربع الثالث من عام 2025 إلى 4.4% على أساس سنوي، متجاوزًا التقديرات الأولية وتوقعات السوق (4.3%). وكان النمو مدفوعًا بزيادة الصادرات والاستثمار.
2. لا يزال سوق العمل مرنًا. على الرغم من زيادة طفيفة في مطالبات البطالة الأولية الأسبوعية إلى 200,000، انخفض المتوسط المتحرك لأربعة أسابيع وانخفضت المطالبات المستمرة إلى 1.849 مليون، مما يشير إلى الاستقرار.

ضعف الدولار. انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (USDX) إلى 98.55، وهو أمر إيجابي لإيرادات الشركات الأمريكية متعددة الجنسيات، لا سيما في قطاع التكنولوجيا، حيث يتم توليد جزء كبير من إيراداتها في الخارج.

التركيز على NASDAQ 100: قطاع التكنولوجيا تحت المجهر

يعكس ارتفاع NASDAQ 100 زيادة أوسع في شهية المخاطرة، لكن القطاع يواجه أجندته الخاصة:

1. التقارير المالية. ينتظر السوق نتائج عملاق التكنولوجيا Intel، بالإضافة إلى Procter & Gamble وGE Aerospace. ستكون النتائج، والأهم من ذلك، التوجيهات المستقبلية للشركات مؤشرًا رئيسيًا لتقييم صحة الشركات الأمريكية.
2. توقعات التضخم. سيتوجه انتباه المستثمرين يوم الخميس إلى مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي. سيؤثر هذا الإصدار (15:00 بتوقيت غرينتش) على توقعات السوق للسياسة النقدية المستقبلية. أي علامات على تباطؤ مستدام في التضخم يمكن أن تدعم الأسواق، بينما ستخلق الأرقام المرتفعة بشكل غير متوقع ضغطًا.
3. الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. على الرغم من التفاؤل المعتدل، يظل المستثمرون حذرين بشأن الربحية طويلة الأجل لاستثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بسبب كثافة رأس المال العالية. هذا يخلق انتقائية داخل القطاع: سيقوم السوق "بفرز" الشركات التي لا تمتلك مسارات واضحة لتحقيق الدخل ونماذج مالية مستدامة.

التوقعات وعوامل المخاطرة

على المدى القصير، يظل الشعور بناءً، لكن استدامة الارتفاع ستعتمد على عدة عوامل:

1. بيانات تضخم PCE. هذا هو الحدث الرئيسي لليوم. إشارات استمرار الانكماش ستعزز الآمال في تخفيف الاحتياطي الفيدرالي في النهاية ودعم تقييمات الأسهم.
2. التقارير المالية. موسم الأرباح في ذروته. التوجيهات الضعيفة، خاصة في التكنولوجيا، يمكن أن تبرد التفاؤل بسرعة.
3. الاستقرار الجيوسياسي. لقد قامت الأسواق بتسعير خفض التصعيد، لكن أي عودة للخطاب المتشدد بشأن غرينلاند أو قضايا أخرى ستكون مفاجأة سلبية مادية.
4. سياسة الاحتياطي الفيدرالي. على الرغم من البيانات القوية، سيبحث السوق عن تأكيد بأن الاحتياطي الفيدرالي لن يشدد وسيحافظ على خيار التخفيف لاحقًا. اجتماع 28 يناير هو المعلم المهم التالي.

السيناريو الرئيسي

مع خلفية جيوسياسية معتدلة، وبيانات اقتصادية أمريكية مستقرة، وسياسة احتياطي فيدرالي محايدة، من المتوقع أن يستمر سوق الأسهم الأمريكي في التعافي، وقد يتداول NASDAQ 100 في نطاق 25,330.0 (EMA50 على الرسم البياني اليومي) – 25,860.0 (مقاومة محلية تتوافق مع قمم ديسمبر/يناير).

السيناريو البديل

إذا اشتدت حدة الخطاب التجاري الأمريكي، وخيبت تقارير الشركات الآمال، وارتفعت عوائد السندات بشكل حاد، فقد يتجه المؤشر للتصحيح نحو 24,370.0 (EMA144 على الرسم البياني اليومي) – 24,400.0. سيكون الكسر دون 25,330.0 هو المحفز.

الخاتمة

سوق الأسهم الأمريكية - وقطاع التكنولوجيا على وجه الخصوص - في مرحلة تعافي مدعومة بتخفيف التوترات الجيوسياسية وبيانات اقتصادية قوية. يُظهر مؤشر ناسداك 100 مكاسب واثقة تتماشى مع الشعور العام.

ومع ذلك، فإن التفاؤل حذر. يراقب المستثمرون عن كثب أرباح الشركات وبيانات التضخم للحكم على ما إذا كانت الأساسيات تدعم المزيد من الارتفاع. في الأيام القادمة، سيتوقف اتجاه السوق على التوازن بين الآمال في هبوط سلس للاقتصاد الأمريكي والمخاوف بشأن أرباح الشركات المستقبلية وسياسة الاحتياطي الفيدرالي. الزخم الحالي إيجابي، لكن الحفاظ على مستويات جديدة مرتفعة سيتطلب إشارات تأكيد جديدة.