ارتفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بقوة يوم الأربعاء دون سبب واضح. وفي يوم الثلاثاء، شهد الجنيه أيضاً تقلبات تجاوزت 100 نقطة، وهو ما يمكن تفسيره بسهولة من خلال تقرير التضخم اللافت. كان المتداولون يتوقعون أن يتباطأ التضخم في الولايات المتحدة إلى 3.8%، لكن القراءة الفعلية جاءت عند 3.5%. تراجعت على الفور التوقعات "المتشدة" في السوق للاجتماعين المقبلين، إلا أن الدولار الأمريكي قد يُظهر بعض النمو في الأيام القادمة. ولا توجد أحداث مهمة مقررة لبقية الأسبوع لا في المملكة المتحدة ولا في الولايات المتحدة، ما يجعلها فترة مثالية لتصحيح بعد ثلاثة أسابيع من الصعود.

بوجه عام، أصبح مستقبل الجنيه الإسترليني الآن معتمداً على الجغرافيا السياسية وعلى تحركات Bank of England و Federal Reserve. وتتحكم الجغرافيا السياسية بدورها أيضاً في قرارات Bank of England و Federal Reserve. ولا يستطيع المحللون في الوقت الراهن سوى التكهن بالقرارات التي قد تتخذها البنوك المركزية بحلول نهاية العام. لقد بدأت لعبة "تخمين اللحن" و"معركة الوسطاء الروحانيين". فكل خبير يشعر بأن عليه أن يعلن أن احتمالية التشديد قد زادت أو تراجعت؛ ولا يهم في أي اتجاه. ومع ذلك، لا أحد يشير إلى أن كل شيء سيتوقف حصراً على أسعار النفط، التي تحددها الأوضاع المحيطة بمضيق هرمز. لذلك لا نرى جدوى من التخمين بشأن ما ستكون عليه تحركات Bank of England و Federal Reserve حتى نهاية العام. فالموقف القائم يفرض أن تبنى ردود الأفعال على تطورات الأحداث.

بطبيعة الحال، إذا استمر التضخم في المملكة المتحدة في الارتفاع، فسيُضطر البنك المركزي البريطاني أيضاً إلى النظر في تشديد السياسة النقدية. لكن المشكلة أن أحداً لا يعلم ما إذا كان التضخم سيرتفع بالفعل أم لا. وهل سيصل إلى مستويات تستدعي تدخل Bank of England؟ مستوى عدم اليقين حالياً مرتفع إلى حد غير مسبوق. لم يستبعد أندرو بيلي قط احتمال رفع الفائدة، إلا أن بيانات التضخم خلال الأشهر القليلة الماضية لا تبرر تشديد السياسة. لذلك، لدى Bank of England في الوقت الراهن فرصة للانتظار والترقب.

وعلى النقيض من ذلك، بدأ التضخم في الولايات المتحدة بالفعل في التراجع. وإذا أمكن "احتواء" صراع آخر في الشرق الأوسط، فمن المرجح أن يواصل التضخم تباطؤه. وفي هذه الحالة، لن تكون هناك حاجة لدى Federal Reserve لرفع سعر الفائدة الرئيسي. ما نود قوله هو أن "الرسم النقطي" (dot plot)، وتوقعات الخبراء، والتلميحات الضمنية من ممثلي Federal Reserve و Bank of England لا تعني الكثير في الوقت الحالي، لأن الوضع قد يتغير في غمضة عين.

ومن بين جميع البنوك المركزية، لا يتخذ موقفاً واضحاً سوى European Central Bank. فبحسب كريستين لاغارد، تعرض الاقتصاد الأوروبي بالفعل لأضرار، لذا قد يعمد البنك المركزي إلى رفع الفائدة مرة أخرى في عام 2026. وعلى الأقل، لدى European Central Bank رؤية واضحة بشأن أسعار الفائدة. لكن حتى هذا الموقف قد يتغير إذا استمر التضخم في الانخفاض.

ما زلنا لا نتوقع نمواً قوياً للدولار الأمريكي، حتى إذا بدأ Federal Reserve في تشديد السياسة. فقد ظل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي يتحرك ضمن نطاق عرضي على الإطار الزمني الأسبوعي طوال عام كامل. ومن المرجح أن يبقى داخل هذا النطاق في المستقبل المنظور. وبما أن اتجاه عام 2022 لا يزال قائماً، فنحن نستمر في ترجيح استمرار النمو على المدى الطويل فقط.

متوسط تذبذب زوج GBP/USD خلال آخر خمسة أيام تداول بلغ 85 نقطة. يُعد هذا المستوى بالنسبة لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي قيمة "متوسطة". يوم الخميس 16 يوليو، نتوقع حركة ضمن نطاق محصور بين المستويين 1.3446 و 1.3616. القناة العلوية للانحدار الخطي تتجه إلى الأسفل، ما يشير إلى اتجاه هابط. مؤشر CCI شكّل دايفرجنس "هبوطي" ودخل منطقة التشبع الشرائي – ما يعني أن تصحيحًا هابطًا يقترب.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.3489

S2 – 1.3428

S3 – 1.3367

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.3550

R2 – 1.3611

R3 – 1.3672

توصيات التداول:

يحافظ زوج GBP/USD على اتجاه هابط. سيواصل نهج Trump ممارسة ضغوط على الاقتصاد الأمريكي، لذلك لا نتوقع نموًا مستدامًا للدولار الأمريكي على المدى الطويل. يبدو عام 2026 إيجابيًا للغاية لصالح الدولار بفعل العوامل الجيوسياسية، وكذلك استعداد الـ Fed حاليًا لرفع سعر الفائدة الرئيسي. مع ذلك، يستمر نموذج الحركة العرضية على الإطار الزمني الأسبوعي بين المستويين 1.3150 و 1.3780 ضمن اتجاه صاعد ممتد لأربع سنوات. يمكن النظر في فتح صفقات شراء بأهداف عند 1.3611 و 1.3616 عندما تكون الأسعار أعلى من المتوسط المتحرك. وإذا تحرك السعر أسفل خط المتوسط المتحرك، يمكن التفكير في صفقات بيع مع هدف عند 1.3306.

توضيحات للرسوم البيانية:

قنوات الانحدار الخطي تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كان اتجاه القناتين واحدًا، فهذا يعني أن الاتجاه قوي؛

خط المتوسط المتحرك (إعدادات 20,0، Smoothed) يحدد الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي يُفترض أن تتم في إطاره التداول حاليًا؛

مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات؛

تمثل مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) القناة السعرية المتوقعة التي يُرجح أن يتحرك الزوج داخلها في اليوم التالي، بناءً على مؤشرات التذبذب الحالية؛

دخول مؤشر CCI إلى منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) يشير إلى اقتراب انعكاس الاتجاه في الاتجاه المعاكس.