「我聽說美聯儲將在九月降息。」再次強調，唐納德·特朗普將願望當作事實。與此相反的是，期貨市場在傑羅姆·鮑威爾沒有發出此舉信號後，將下次FOMC會議上放寬貨幣政策的可能性從65%下降到50%。美聯儲主席不願暗示降息導致S&P 500指數下跌。即使強勁的企業盈利或貿易談判進展都未能有所幫助。

美國似乎在對不同國家採用一種通用的方法。它要求自身零關稅，卻將合作夥伴的進口關稅提高到15%或更高。同時，還強加了其他條件。例如，南韓承諾從美國進口1000億美元的能源產品，並在美國經濟中投入3500億美元。後者正處於繁榮期。特朗普對第二季度3%的GDP增速表示積極，但仍敦促美聯儲降息。

貿易和政治不確定性的減少對波動性產生了有利影響，支持S&P 500指數上行趨勢的延續。

不確定性與VIX波動率指數趨勢

遺憾的是，儘管GDP增長強勁及ADP私人部門就業數據良好，與韓國達成協議，以及Meta Platforms與Microsoft增強對人工智慧技術的投資意圖，這些都不足以阻止廣泛的股票指數下跌。投資者對聯邦儲備未能暗示將於9月削減聯邦基金利率感到失望，並已為歷史上對股票不利的季節做好準備。

在8月和9月，夏季假期結束後，公司會審視其投資組合，增加防禦資產的持有量，為下一財年準備預算，並緊縮開支。因此，過去10年裡，S&P 500指數在8月份的表現僅有五次是正面的。

8月和9月S&P 500指數表現

市場對好消息缺乏積極反應引發了一些擔憂。此外，市場預期鮑威爾不會隨著特朗普的節奏起舞，並在考慮到聯邦公開市場委員會中兩位反對者的立場。而事情正如預期發展。

標普500指數對近期事件的反應，是否證明許多看漲因素已經反映在價格中？如果是這樣，這可能是時候準備迎接更深的回調了。即將公佈的美國勞動力市場數據，可能會提供一些線索。

從技術角度來看，標普500指數的日線圖顯示回落至長期的上升趨勢。重要的測試點將是在6325的樞紐水平和6260的公允價值。一旦從這些水平反彈，將有利於建立多頭頭寸。相反，若突破這些關鍵支持位，空頭可能會進一步擴大回調，這將是一個賣出信號。