"ฉันได้ยินมาว่า Fed จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน" อีกครั้งที่ Donald Trump กำลังนำเสนอความคิดปรารถนาเป็นข้อเท็จจริง แต่ตลาดฟิวเจอร์สกลับลดความน่าจะเป็นในการผ่อนคลายทางการเงินในการประชุม FOMC ครั้งต่อไปจาก 65% เป็น 50% หลังจาก Jerome Powell ไม่ได้ให้สัญญาณใด ๆ ว่าจะมีการดำเนินการดังกล่าว ความลังเลของประธาน Federal Reserve ที่จะโยนคำใบ้นี้ทำให้ดัชนี S&P 500 ลดลง การประกาศผลประกอบการของบริษัทที่แข็งแกร่งหรือความก้าวหน้าในการเจรจาการค้าก็ไม่ช่วยแต่อย่างใด

ดูเหมือนว่าสหรัฐอเมริกากำลังใช้วิธีการทั่วไปต่อประเทศต่างๆ โดยต้องการภาษีเป็นศูนย์สำหรับตัวเองในขณะที่เพิ่มอัตราภาษีนำเข้าสำหรับคู่ค้าเป็น 15% หรือมากกว่านั้น ในเวลาเดียวกันยังมีการกำหนดเงื่อนไขอื่น ๆ เช่น เกาหลีใต้ให้คำมั่นว่าจะใช้เงิน 100 พันล้านดอลลาร์ ในการนำเข้าพลังงานจากสหรัฐฯ และ 350 พันล้านดอลลาร์ ในการลงทุนในเศรษฐกิจอเมริกา ซึ่งกำลังเติบโต เฟื้องฟู Trump ได้ตอบสนองเชิงบวกต่อการเติบโตของ GDP ที่ 3% ในไตรมาสที่สอง แต่ยังคงเรียกร้องให้ Fed ลดอัตราดอกเบี้ย

การลดความไม่แน่นอนทางการค้าและการเมืองมีผลดีต่อความผันผวนและสนับสนุนการดำเนินต่อของแนวโน้มขาขึ้นในดัชนี S&P 500

ความไม่แน่นอนและแนวโน้มดัชนี VIX Volatility

น่าเสียดายที่ทั้งข้อมูล GDP ที่แข็งแกร่งและข้อมูลการจ้างงานภาคเอกชนจาก ADP ข้อตกลงกับเกาหลีใต้ หรือความตั้งใจของ Meta Platforms และ Microsoft ในการเสริมการลงทุนในเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ต่างไม่มีพอที่จะป้องกันไม่ให้ดัชนีหุ้นโดยรวมลดลง นักลงทุนรู้สึกผิดหวังกับความไม่เต็มใจของ Fed ที่จะบ่งบอกถึงการลดอัตราเงินกองทุนในเดือนกันยายน และขณะนี้กำลังเตรียมพร้อมสำหรับฤดูกาลที่ประวัติศาสตร์ไม่เป็นมิตรต่อหุ้น

ในเดือนสิงหาคมและกันยายน หลังการกลับจากวันหยุดพักร้อน บริษัทต่างๆ มักจะทบทวนพอร์ตโฟลิโอของตน เพิ่มการถือครองสินทรัพย์เชิงป้องกัน เตรียมงบประมาณสำหรับปีงบประมาณถัดไป และรัดเข็มขัดตามผลลัพธ์ของปีที่ผ่านมา ผลคือ ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา S&P 500 จบกันยายนในแดนบวกเพียงแค่ 5 ครั้งเท่านั้น

ผลประกอบการของ S&P 500 ในเดือนสิงหาคมและกันยายน

การที่ตลาดไม่ตอบสนองเชิงบวกต่อข่าวดี ทำให้เกิดความกังวลบางประการ นอกจากนี้ ตลาดยังคาดว่า Powell จะไม่เล่นตามเกมของ Trump และกำลังพิจารณาตำแหน่งของสมาชิกสองคนที่ไม่เห็นด้วยใน FOMC ซึ่งก็เป็นไปตามนั้นจริง ๆ

การตอบสนองของ S&P 500 ต่อเหตุการณ์ล่าสุดอาจเป็นหลักฐานว่าหลายปัจจัยที่เชื่อว่าทำให้ตลาดมีโอกาสขึ้นราคานั้นได้ถูกสะท้อนอยู่แล้วในตลาดหรือไม่? ถ้าใช่ ก็ถึงเวลาที่จะเตรียมตัวรับการปรับฐานครั้งใหญ่กว่านี้ ข้อมูลตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ที่จะออกมาเร็วๆ นี้ น่าจะให้คำใบ้บางอย่าง

จากมุมมองทางเทคนิค กราฟรายวันของ S&P 500 แสดงการดึงกลับไปสู่ทิศทางขาขึ้นในระยะยาว การทดสอบสำคัญจะอยู่ที่แนวระดับที่ 6325 และมูลค่าที่แท้จริงที่ 6260 การฟื้นตัวจากระดับเหล่านี้จะเป็นเหตุผลในการเปิดสถานะซื้อ แต่ถ้าเกิดการทะลุผ่านแนวรับสำคัญก็จะเป็นโอกาสให้กลุ่มตลาดขาลงขยายการปรับฐานต่อและอาจถือเป็นสัญญาณในการขาย