ISM服務業指數的表現對美元不利。這一關鍵的宏觀經濟指標雖然仍處於擴張區間，但呈現下降趨勢，與預期的增長相反。報告中的許多組成部分也表現不佳，反映出美國服務業增長的放緩。

有趣的是，美元幾乎無視這一發布，因為市場參與者將注意力集中在唐納德·特朗普的聲明上。他談到了與中國達成貿易協議的前景以及可能對歐盟徵收35%關稅的可能性。他的言論對歐元施加了壓力，而由於避險情緒上升，美元暫時走強。

儘管如此，ISM服務報告不應被忽視——而且，川普絕不應被視為EUR/USD賣家的「盟友」。政治聲明是短暫的，而關鍵的宏觀經濟指標則具有更長久的影響。因此，這份報告很可能會再次浮現，而且對美元並不利。

根據公佈的數據，ISM服務業PMI在7月下降至50.1，而大多數分析師預測將增至51.5。

這一結果意味著什麼？首先，該行業勉強保持在擴張領域。連續第二個月，這一指數接近50的標誌線 (6月為50.8，7月為50.1)，基本上表明缺乏增長。關鍵的子指數也描繪出相當暗淡的前景。例如，新訂單下降至50.3，反映了需求動態疲弱。就業指數下降至46.4，表示招聘減少。同時，支付價格指數上升至69.9——接近三年來的最高水平。這種需求放緩和成本上升的組合是可能滯脹的令人擔憂的信號，弱增長伴隨著通脹壓力。

總體而言，7月的指數顯示，美國服務業的擴張幾乎完全停止：增長微弱，需求疲弱，就業下降，價格上升。該行業正處於停滯的邊緣。

最近的數據描繪了一副令人擔憂的圖景：勞動市場正在降溫，製造業萎縮（ISM製造業指數下降至48.5），物價持續上漲，而服務業幾乎只能勉強維持，明顯的需求疲弱。此外，第二季度的3%美國GDP增長是由於進口下降所驅動的——而不是由於國內需求或生產量的增長。結合疲弱的勞動市場、下降的PMI指數和上升的成本，這表明美國經濟存在結構性問題。

那麼，為何交易者幾乎忽略了ISM服務報告呢？一方面，這份報告平息了下行勢頭（當日低點記錄在1.1529），但另一方面，它並未成為EUR/USD增長的催化劑——買家仍在努力突破阻力位1.1590（日線圖上的Tenkan-sen線）。

在我看來，市場參與者因川普的矛盾言辭而保持謹慎，他發出了既安撫又令人擔憂的信號。例如，美國總統表示，美國與中國「十分接近達成協議」。他相信華盛頓會與北京「達成非常好的協議」。他也不排除今年晚些時候與中國主席習近平會面的可能性。

值得回顧的是，與中國的貿易休戰將於8月12日到期，即便是川普模糊和概括的評論也引發了市場的波動。

美國總統還表示，如果布魯塞爾未能履行對美國經濟投資的承諾，他將把對歐盟的關稅提高至35%。參考一下，在最近的談判後，歐盟承諾在未來三年內在美國投資6000億美元，並購買7500億美元的能源資源。許多西方專家表示，履行該協議的可能性「非常低」。據他們表示，要達成此目標，美國幾乎需要將所有能源出口轉向歐盟。川普的聲明似乎是對此種懷疑的反應。

但，如前所述，這類基本因素（即政治聲明）的有效期很短。同時，弱於預期的ISM服務數據（以及其他地方放緩的數據）對美元造成嚴重打擊。因此，做空EUR/USD風險較大，而買入仍為時過早——至少在買家突破1.1590阻力位前（D1時間框架上的Tenkan-sen線）。如果該匯對能夠克服這一價格障礙，下一個上行目標將是1.1630和1.1660（分別是D1上的中間布林帶和H4上的上布林帶）。