Chỉ số ISM Services không thuận lợi cho đồng đô la. Chỉ số kinh tế vĩ mô quan trọng này vẫn nằm trong vùng tăng trưởng nhưng cho thấy xu hướng giảm, trái ngược với kỳ vọng về tăng trưởng. Nhiều thành phần trong báo cáo cũng gây thất vọng, cho thấy sự chậm lại trong tăng trưởng của ngành dịch vụ Mỹ.

Thú vị là, đồng đô la hầu như phớt lờ thông tin này, khi các nhà đầu tư tập trung vào tuyên bố của Donald Trump, người đã nói về triển vọng của một thỏa thuận thương mại với Trung Quốc và khả năng áp dụng thuế 35% đối với EU. Lời lẽ của ông đã tạo áp lực lên đồng euro, trong khi đồng đô la tạm thời mạnh lên do tâm lý lo ngại rủi ro gia tăng.

Tuy nhiên, báo cáo ISM Services không nên bị bỏ qua và chắc chắn Trump không nên được xem là một "đồng minh" của người bán EUR/USD. Các tuyên bố chính trị là ngắn hạn, trong khi các chỉ số kinh tế vĩ mô quan trọng có tác động lâu dài hơn nhiều. Do đó, báo cáo này có khả năng sẽ xuất hiện trở lại, và không hề tích cực đối với đồng đô la.

Theo dữ liệu được công bố, ISM Services PMI đã giảm xuống 50.1 vào tháng Bảy, trong khi hầu hết các nhà phân tích đã dự báo một sự gia tăng đến 51.5.

Kết quả này chỉ ra điều gì? Trước hết, ngành này đang cố gắng duy trì ở vùng phát triển. Đây là tháng thứ hai liên tiếp chỉ số đạt gần mốc 50 (50.8 vào tháng Sáu, 50.1 vào tháng Bảy), điều này cơ bản chỉ ra thiếu tăng trưởng. Các chỉ số thành phần chính cũng vẽ lên một bức tranh khá ảm đạm. Ví dụ, đơn đặt hàng mới giảm (50.3), phản ánh sự yếu đi trong động thái cầu. Chỉ số việc làm giảm xuống 46.4, cho thấy sự giảm sút trong tuyển dụng. Trong khi đó, chỉ số Giá Trả Tăng lên 69.9—mức cao nhất trong gần ba năm. Sự kết hợp giữa cầu giảm và giá tăng này là một dấu hiệu đáng lo ngại về khả năng xảy ra lạm phát đình trệ, nơi sự tăng trưởng yếu đi kèm với áp lực lạm phát.

Tổng thể, chỉ số tháng Bảy cho thấy sự mở rộng gần như dừng lại hoàn toàn của ngành dịch vụ Hoa Kỳ: tăng trưởng tối thiểu, nhu cầu yếu, việc làm giảm và giá cả tăng. Ngành này đang đứng bên bờ vực của sự trì trệ.

Dữ liệu gần đây vẽ lên một bức tranh đáng lo ngại: thị trường lao động đang hạ nhiệt, sản xuất đang thu hẹp (Chỉ số ISM Manufacturing giảm xuống 48.5), giá cả tiếp tục tăng, và ngành dịch vụ khó khăn để duy trì nổi, nhu cầu rõ ràng là yếu. Hơn nữa, sự tăng trưởng GDP 3% của Hoa Kỳ trong quý 2 được thúc đẩy nhờ vào sự giảm trong nhập khẩu—không phải do nhu cầu nội địa hay khối lượng sản xuất. Việc này, cùng với thị trường lao động yếu, chỉ số PMI giảm và chi phí gia tăng, chỉ ra vấn đề cấu trúc trong nền kinh tế Hoa Kỳ.

Vậy tại sao các nhà giao dịch gần như phớt lờ báo cáo ISM Services? Một mặt, báo cáo dập tắt động lực giảm (mức thấp trong ngày được ghi nhận là 1.1529), nhưng mặt khác, nó không là một chất xúc tác cho sự tăng trưởng của EUR/USD—người mua vẫn đang đấu tranh với mức kháng cự ở 1.1590 (đường Tenkan-sen trên biểu đồ hàng ngày).

Theo quan điểm của tôi, những người tham gia thị trường đang thận trọng do những lời nói mâu thuẫn từ Trump, người đang gửi cả tín hiệu an ủi lẫn cảnh báo. Ví dụ, tổng thống Hoa Kỳ tuyên bố rằng Hoa Kỳ "rất gần với một thỏa thuận với Trung Quốc." Ông bày tỏ sự tin tưởng rằng Washington sẽ "có một thỏa thuận rất tốt với Bắc Kinh." Ông cũng không loại trừ một cuộc gặp với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình vào cuối năm nay.

Điều quan trọng cần nhớ là hiệp định thương mại với Trung Quốc sẽ kết thúc vào ngày 12 tháng Tám, vì vậy ngay cả các bình luận mơ hồ và chung chung từ Trump cũng gây ra sự biến động.

Tổng thống Hoa Kỳ cũng nói rằng ông sẽ tăng thuế với Liên minh Châu Âu lên 35% "nếu Brussels không thực hiện cam kết đầu tư vào nền kinh tế Hoa Kỳ." Để tham khảo, sau các cuộc đàm phán gần đây, EU cam kết đầu tư 600 tỷ đôla vào Hoa Kỳ và mua 750 tỷ đôla tài nguyên năng lượng trong ba năm tới. Nhiều chuyên gia phương Tây đã nói rằng việc thực hiện thỏa thuận này là "rất khó xảy ra." Theo họ, để đạt được mục tiêu này, Hoa Kỳ sẽ cần phải chuyển hướng gần như toàn bộ xuất khẩu năng lượng của mình sang EU. Có vẻ như tuyên bố của Trump là phản ứng trước những hoài nghi như vậy.

Nhưng, như đã đề cập trước đó, những yếu tố cơ bản như thế này (tức là các tuyên bố chính trị) có thời hạn ngắn hạn. Trong khi đó, dữ liệu ISM Services yếu (cùng với dữ liệu giảm tốc ở các nơi khác) là một đòn mạnh đối với đồng đô la. Do đó, việc bán khống EUR/USD là rủi ro, trong khi mua vẫn còn sớm—ít nhất là cho đến khi người mua phá vỡ được mức kháng cự ở 1.1590 (đường Tenkan-sen trên khung thời gian D1). Nếu cặp đôi này vượt qua rào cản giá này, những mục tiêu tăng tiếp theo sẽ là 1.1630 và 1.1660 (dải Bollinger giữa trên D1 và dải Bollinger trên H4, tương ứng).