05.11.2025 12:48 AM雖然不常見，但卻意義重大。美金在今年十個月中的只有兩個月上升——七月和十月。然而，這已足以從今年初以來，挽回對主要全球貨幣的大部分損失。許多對於歐元/美元的優勢已反映在市場價格中，到2025年底，歐元很可能會像之前一樣，成為拖累而不是助力。
2025年美元指數下跌的三大推動力是聯邦基金利率預期下調、因唐納德·特朗普對美聯儲的批評而削弱了對美元的信心，以及非居民在投資美國證券時對沖貨幣風險的行為。
儘管如此，Crédit Agricole注重指出，美國貨幣市場中的流動性溢價上升，這增加了對美元的需求。與此同時，對沖成本也在上升。外國投資者放棄了貨幣風險保險。美元與美國股指同步走強。鑑於日本領導層更替及法國的政治危機，需求下滑，所謂需求下滑，這種興趣的增長顯得合乎邏輯。
由於財政主導權從美國轉向日本，日元在G10貨幣中表現最為不佳。雖然唐納德·特朗普在上半年要求聯邦儲備局將聯邦基金利率降至1%，但到2025年年底，一切都已改變。美國總統有其他問題。他對亞洲的訪問分散了人們對聯儲局的關注。
相反，「高市交易在日本如火如荼。新任首相此前曾表示，在目前的條件下提高隔夜利率是愚蠢的。儘管政府首腦現在要求人們忘記這番話，但無風不起浪。投資者紛紛拋售日元，推動美元/日元匯率迅速攀升。
政治在歐洲也起到了一定作用。在法國，社會主義者占主導地位。他們首先迫使總統和總理二人組推遲退休金改革，然後要求提高富人稅。最終，他們現在左右著預算的制定。不禁讓人想起漁夫和魚的故事。這樣的要求是否太過分了？
無論如何，政治局勢使得日元和歐元變得脆弱。在這種情況下，投資者的替代選擇不多。英鎊因擔憂財政部無法填補預算缺口而下跌，而澳元也因儲備銀行不願發出結束貨幣寬鬆週期信號而下滑。
技術上，EUR/USD的日線圖正繼續朝向上升趨勢的修正運動。建議保留從1.1615反彈形成的歐元對美元的空頭頭寸，並定期增加。目標價格包括1.1350和1.1270。
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*这里的市场分析是为了增加您对市场的了解，而不是给出交易的指示。
