La dernière enquête mensuelle de NAB Business montre que la dynamique positive qui a soutenu une croissance du PIB de 1,3 % en glissement annuel au premier trimestre s'estompe. La confiance des entreprises s'est légèrement améliorée, mais demeure en territoire négatif et en dessous de sa moyenne à long terme.

Une forte baisse des dépenses d'investissement a été notée (atteignant désormais son niveau le plus bas depuis juin 2024), accompagnée d'une diminution de la rentabilité et d'une faiblesse des commandes futures. La hausse significative de l'utilisation des capacités enregistrée en mars s'est également inversée ; cet indicateur est tombé à 81,4 %, revenant pour la première fois depuis la mi-2021 à sa moyenne à long terme. Bien que la croissance du coût de la main-d'œuvre soit restée stable ce mois-ci, une augmentation des coûts d'achat a été observée, ainsi qu'une augmentation des prix finaux des produits et une inflation des prix de détail.

De plus, la croissance des dépenses de consommation en avril a ralenti pour atteindre seulement 0,1 %, après des augmentations constantes au cours des mois précédents.

Bien que ces nouvelles données ne soient probablement pas suffisantes pour changer la position de la Reserve Bank of Australia (RBA)—axée sur des "réductions de taux progressives et prudentes"—elles suggèrent néanmoins un sentiment de marché plus faible concernant les futures mesures de politique de la RBA. De plus en plus de facteurs pointent désormais vers un rythme plus rapide de réductions de taux. Jusqu'à présent, la RBA n'a effectué qu'une seule réduction en février, et le taux d'intérêt actuel reste à 4,1 %, tandis que l'inflation est restée stable pendant deux trimestres consécutifs à 2,4 %—bien en dessous du taux de la RBA.

Il est devenu évident que l'économie ne peut pas générer un élan à la hausse au niveau actuel des taux, c'est pourquoi une réévaluation de la trajectoire des réductions de taux est susceptible de se produire dès la prochaine réunion de la RBA le 20 mai. Les attentes d'une réduction—et d'un assouplissement plus rapide à l'avenir—exerceront une pression supplémentaire sur le dollar australien et l'empêcheront de maintenir un élan haussier.

La position nette à découvert sur l'AUD s'est légèrement réduite au cours de la semaine de référence de seulement 47 millions de dollars, pour atteindre -3,14 milliards de dollars. Les positions restent baissières, tandis que l'estimation de la juste valeur a perdu de l'élan à la hausse et se prépare à tourner vers le sud, bien qu'elle reste pour l'instant au-dessus de la moyenne à long terme.

La paire AUD/USD n'a pas réussi à atteindre la zone de résistance de 0,6540/50, et à ce stade, les chances d’une reprise du mouvement haussier ont diminué. La zone de support la plus proche se situe à 0,6340/60 ; un test de cette zone permettra de déterminer s’il y aura une nouvelle tentative de montée ou si, après une période de consolidation, une vague à la baisse se développera. Si la paire passe en dessous de cette zone de support, la cible suivante sera le niveau technique de 0,6287.