S&P 500

Aperçu pour le 19 mai

La dégradation de la note de crédit des États-Unis augmente les chances d'une correction du marché

Principaux indices américains vendredi : Dow +0,8 %, NASDAQ +0,5 %, S&P 500 +0,7 %

S&P 500 : 5 958, plage de négociation : 5 400–6 200

Le marché boursier a terminé la semaine sur une note positive. Le Dow Jones Industrial Average (+0,8 %) a clôturé à plus de 300 points au-dessus de sa précédente clôture, devenant ainsi positif pour l'année (+0,3 %).

Le S&P 500 (+0,7 %) et le Nasdaq Composite (+0,5 %) ont également clôturé à leur plus haut niveau de la session. Cependant, la séance a débuté sur une note plus faible, avec les indices principaux évoluant près ou en dessous de leurs niveaux de clôture précédents.

Les mouvements timides du début de la séance ont été partiellement entraînés par le rapport de mai sur le sentiment des consommateurs, qui a montré une faible confiance et des attentes d'inflation en hausse.

Les attentes d'inflation à un an ont bondi de 6,5 % à 7,3 %, tandis que le sentiment a glissé de 52,2 à 50,8. Le rapport préliminaire de mai a été préparé du 22 avril au 13 mai, juste deux jours après la désescalade du conflit commercial entre les États-Unis et la Chine. Par conséquent, il pourrait ne pas refléter les changements récents de sentiment provoqués par des développements tarifaires notables.

Les achats ont repris au fur et à mesure que la session du vendredi progressait, entraînés par une dynamique haussière continue et la peur de manquer d'autres gains.

Le ton positif du marché a également été soutenu par des signes précoces de résilience, alors que les actions ont résisté à la pression initiale de vente.

De nombreuses actions ont participé au rallye, poussant 10 des 11 secteurs du S&P 500 à clôturer plus haut. Cinq secteurs ont terminé à plus de 1,0 % au-dessus de leurs niveaux de clôture antérieurs, y compris la santé (+2,0 %) et les services publics (+1,4 %). Notamment, les gains ont été menés par des secteurs défensifs.

Les rendements du Trésor ont augmenté après une enquête matinale montrant des attentes d'inflation plus élevées. Le rendement du billet à 2 ans, qui était à 3,93 % avant la publication de 10 h 00 ET, a grimpé de un point de base par rapport à la clôture d'hier pour atteindre 3,98 %. Le rendement à 10 ans, qui était à 4,40 % avant la publication, a également monté de un point de base à 4,44 %.

Performances depuis le début de l'année :

S&P 500 : +1,3 % Dow Jones Industrial Average : +0,3 % Nasdaq Composite : -0,5 % S&P Midcap 400 : -1,1 % Russell 2000 : -5,2 %

Aperçu des données économiques :

Chantiers de construction d'avril : 1,361 million (consensus : 1,383 million) ; révisions précédentes de 1,324 million à 1,339 million Permiss d'avril : 1,412 million (consensus : 1,450 million) ; révisions précédentes de 1,467 million à 1,481 million

La conclusion essentielle du rapport est la faiblesse généralisée des permis unifamiliaux dans toutes les régions, signalant la prudence des consommateurs et des promoteurs face à des prix de l'immobilier élevés, des taux hypothécaires élevés et des coûts de construction accrus.

Prix à l'importation d'avril : +0,1 % ; révisions précédentes de -0,1 % à -0,4 % Prix à l'importation hors pétrole : +0,4 % ; révisions précédentes de +0,1 % à -0,1 % Prix à l'exportation d'avril : +0,1 % ; révisions précédentes de 0,0 % à +0,1 % Prix à l'exportation hors agriculture : +0,1 % ; révisions précédentes de -0,1 % à +0,1 %

Indice préliminaire de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan de mai : 50,8 (consensus : 55,0) ; précédent : 52,2

La conclusion clé du rapport est qu'il continue de refléter une détérioration des opinions des consommateurs sur les finances personnelles et une préoccupation croissante concernant les attentes d'inflation. Notamment, cette enquête a été menée du 22 avril au 13 mai, se terminant juste deux jours après l'annonce de réductions tarifaires entre les États-Unis et la Chine, ce qui signifie qu'elle pourrait ne pas capturer complètement l'impact de ce développement.

En vue de la nouvelle semaine, les marchés recevront de nouvelles données sur les secteurs de l'emploi et de l'immobilier. Les demandes hebdomadaires de chômage sont attendues jeudi matin, tandis que les ventes de maisons existantes d'avril et les ventes de maisons neuves sont prévues pour publication vendredi matin.

Vers la fin de la semaine, Moody's a abaissé la notation de crédit des États-Unis d'un cran par rapport à son niveau le plus élevé de AAA, laissant le pays sans la notation la plus élevée de l'une des trois grandes agences. Cette décision a été prise en réponse aux projets de l'administration Trump de réduire les impôts et d'augmenter les dépenses, malgré des niveaux d'endettement nationaux élevés, un déficit budgétaire déjà important et un large déficit commercial.

Énergie : le Brent se négocie actuellement à 65,10 $. L'huile a interrompu son déclin après que le dirigeant iranien ait réagi sévèrement à la proposition de Trump d'un accord, en lançant des insultes dirigées à la fois contre les États-Unis et Trump lui-même. La probabilité d'un accord américano-iranien a fortement diminué, tandis que le risque d'une frappe sur l'Iran, peut-être par Israël, a augmenté.

Un événement clé lundi : Trump devrait appeler Poutine à 17 h, heure de Moscou, suivi de conversations avec les dirigeants européens concernant un possible accord de paix en Europe.

Conclusion : Le marché américain reste résilient, mais le coup porté par l'affaiblissement du sentiment des consommateurs est significatif, et une correction est de plus en plus probable. L'optimisme autour des progrès des tarifs US-Chine persiste, mais beaucoup négligent le fait que même après une réduction de 145 % à 30 %, un tarif de 30 % reste élevé. Il entraînera presque certainement une hausse notable de l'inflation aux États-Unis, avec toutes les conséquences négatives que cela implique.