L'indice des prix à la consommation (IPC) du Royaume-Uni est passé de 2,6 % à 3,5 % en avril, surprenant le marché qui s'attendait à une hausse à 3,3 %. L'IPC de base a également dépassé les prévisions, et l'indice des prix de détail a montré une croissance significative.

Le taux d'inflation annuel a dépassé 3 % pour la première fois depuis mars 2024. Bien qu'une hausse de l'inflation soit attendue en raison de l'effet de base, l'augmentation réelle a été beaucoup plus forte que prévu.

La Banque d'Angleterre a clairement anticipé un tel développement lorsqu'elle a réduit les taux d'intérêt d'un quart de point il y a deux semaines, tout en émettant une déclaration beaucoup plus agressive que prévu par les marchés. Maintenant, la livre a toutes les raisons de tenter de reprendre sa tendance haussière—surtout compte tenu des mauvaises nouvelles successives provenant des États-Unis.

Le président américain Donald Trump n'a pas réussi à convaincre les Républicains de soutenir ses propositions de réforme fiscale radicale. La majorité républicaine à la Chambre des représentants reste divisée, et les marchés ont réagi aux commentaires de plusieurs membres du parti qui restent sceptiques et continuent de s'opposer au projet de loi—provoquant une vente du dollar et une baisse des indices boursiers.

Trump dispose de peu de temps pour faire adopter ses réformes par le Congrès. Un échec affaiblirait sa position dans les négociations commerciales avec des partenaires clés—dont le Royaume-Uni. Globalement, la situation pour le dollar américain semble désormais peu convaincante, et la livre pourrait saisir l'opportunité de déclencher une nouvelle impulsion haussière.

Jeudi, plusieurs responsables de la Banque d'Angleterre doivent s'exprimer, et ils répondront probablement à des questions concernant l'inflation accélérée. Vendredi, les données sur les ventes au détail au Royaume-Uni seront publiées. Si ces chiffres montrent également une forte croissance, les attentes concernant les ajustements de taux de la Banque d'Angleterre seront revues à la hausse, donnant à la livre un nouvel élan pour une autre ascension.

La position nette longue sur la livre a diminué de £179 millions la semaine dernière, pour atteindre £2,26 milliards. Le positionnement reste modérément haussier, mais l'estimation de la valeur juste a perdu de l'élan et est passée sous la moyenne à long terme.

La semaine dernière, nous avons suggéré que la livre sterling avait une bonne opportunité de tenter une nouvelle poussée haussière - et c'est exactement ce qui s'est passé aujourd'hui suivant la publication des données. Cependant, cela seul est peu susceptible de soutenir une hausse continue, et un repli correctif est attendu. Un support se situe à 1.3140, et pour le moment, il y a toutes les raisons de croire que la livre ne tombera pas en dessous de ce niveau. Parallèlement, une inflation élevée pourrait contraindre la Banque d'Angleterre à revoir ses perspectives de taux, ce qui entraînerait presque certainement une nouvelle appréciation de la livre. Dans ce cas, une autre impulsion haussière vers 1.3650 ou plus pourrait suivre. Mais ceci est un scénario moins probable, qui nécessiterait une faiblesse manifeste du dollar américain.