La volatilité est de retour sur les marchés financiers. Le dollar a connu un vif rebond, faisant chuter le yen, l'euro et le franc suisse, mais sous la surface se cache un enchevêtrement de signaux troublants. Les actions d'Apple continuent de baisser sous le poids des menaces tarifaires. Tesla perd du terrain en Europe, poussant Elon Musk à reprendre personnellement les rênes. Pendant ce temps, Eli Lilly parie un milliard de dollars sur un avenir sans opioïdes ni douleur. Cet article propose quatre idées de trading pour ceux qui cherchent à tirer profit de ce paysage en mutation.

Rallye du dollar : triomphe à court terme ou calme avant la tempête ?

Mardi, le dollar a gagné du terrain face à un panier de devises majeures. Le mouvement a été particulièrement marqué contre le yen, mais l'euro et le franc ont également subi de fortes corrections. Derrière ce rallye se cache une image beaucoup plus complexe—des signaux macroéconomiques locaux aux préoccupations systémiques telles que la hausse de la dette américaine, le protectionnisme croissant, et une inquiétante érosion de la confiance des investisseurs. Cet article analyse les moteurs de la flambée actuelle du dollar, évalue la durabilité de ce mouvement et, surtout, explique comment les traders peuvent tirer parti de la volatilité du marché des changes.

Le dollar américain est revenu au centre de l'attention des marchés mardi, s'envolant contre plusieurs monnaies clés. La paire USD/JPY a été à l'origine du mouvement, grimpant de plus de 1 % à 144,28.

Le catalyseur immédiat de ce mouvement brutal fut l'inquiétude concernant une éventuelle réduction des émissions d'obligations ultra-longues au Japon. Avec des rendements élevés et une demande en baisse de la part d'acheteurs traditionnels tels que les assureurs et fonds de pension, le ministère des Finances du Japon envisagerait des ajustements à sa stratégie d'endettement. Cela a déclenché une fuite localisée du yen, renforçant l'attrait du dollar comme actif plus stable et plus rémunérateur.

Le dollar a également bénéficié de données meilleures que prévu sur la confiance des consommateurs américains, ce qui a stimulé la demande à court terme pour le dollar parmi les investisseurs tactiques.

Parallèlement, l'euro a glissé de 0,46 % à 1.1335, sous pression en raison de données sur l'inflation en France plus faibles que prévu. Le chiffre a atteint son plus bas niveau depuis décembre 2020, pesant sur l'euro alors que l'incertitude politique reste élevée dans toute la zone euro. Même l'annonce de Donald Trump selon laquelle des tarifs de 50 % sur les importations européennes ne seraient pas mis en œuvre n'a pas suffi à inverser la tendance—les marchés misent sur les fondamentaux, pas sur les gros titres.

Une histoire similaire s'est déroulée avec le franc suisse : le dollar a grimpé de 0,77 % à 0.827 après que le vice-président de la Banque nationale suisse, Martin Schlegel, ait reconnu la possibilité que l'inflation plonge temporairement en territoire négatif. Sa réponse calme face à une éventuelle déflation a été interprétée comme un signe que la politique monétaire accommodante resterait en place, rendant le dollar encore plus attrayant pour les investisseurs conservateurs.

Cependant, malgré sa force apparente, le rallye du dollar n'est pas une garantie ; il s'agit d'un effet temporaire dû à la faiblesse ailleurs. Les problèmes structurels restent non résolus. Le déficit budgétaire fédéral américain continue de s'élargir et le projet de législation sur les dépenses et les taxes en cours au Congrès pourrait ajouter des milliers de milliards à la dette nationale.

Même les analystes modérément optimistes admettent que les mesures actuelles sont insuffisantes pour mettre les États-Unis sur une voie fiscale durable. Par ailleurs, les États-Unis s'orientent de plus en plus vers un protectionnisme agressif, augmentant les risques non seulement pour le commerce mondial mais aussi pour la stabilité à long terme du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale.

Tout cela signifie que les traders doivent agir stratégiquement. À court terme, le momentum favorise les positions longues sur le dollar contre le yen et le franc, en particulier si les rendements japonais restent sous pression et que la BNS maintient son ton accommodant.

Quant à l'euro, une approche attentiste est plus prudente : une inflation faible pourrait continuer à peser sur la devise, mais un signal politique fort de l'UE ou un changement surprise des données économiques pourrait modifier les prévisions.

À moyen terme, il est judicieux de chercher des opportunités pour verrouiller les profits et réévaluer les positions, notamment compte tenu de la probabilité d'un affaiblissement renouvelé du dollar en raison des préoccupations budgétaires et liées à la dette.

Apple sous pression : les menaces de tarifs alimentent la vente

Apple est à nouveau sous le feu des projecteurs politiques. Les actions sont en baisse, les investisseurs sont inquiets, et le marché se demande : la rhétorique commerciale de Trump va-t-elle se transformer en une véritable menace, ou se terminera-t-elle par un simple gros titre qui s'efface sans conséquence ? Cet article examine comment Apple équilibre profits et géopolitique, ce qu'attendent les analystes, pourquoi la situation pourrait se prolonger et comment les traders pourraient tirer parti de cette tourmente. Les actions d'Apple ont terminé la semaine dernière avec une baisse de 3 %, prolongeant leur série de pertes à huit séances consécutives, la plus longue depuis janvier 2022. Depuis le début de l'année 2025, l'action de ce géant technologique a chuté de 22 %, en faisant la plus faible performance parmi les actions des "Magnificent Seven".

Le principal facteur de la baisse est le renouvellement des menaces tarifaires de l'administration de Donald Trump. La semaine dernière, le président des États-Unis a déclaré que si Apple ne délocalisait pas la production d'iPhones aux États-Unis, l'entreprise devrait faire face à une taxe d'importation de 25 % sur ses appareils.

Le marché a réagi rapidement. Bien que le recul de vendredi ait été relativement modéré, le sentiment d'inquiétude ne s'est pas dissipé. L'indice de volatilité d'Apple (Apple VIX) a grimpé de 30 % au cours de la semaine, et l'action a franchi des niveaux de support technique clés, tout en demeurant au-dessus de la zone de survente, ce qui suggère qu'un potentiel de baisse subsiste.

Bien que certains analystes doutent que les tarifs proposés soient effectivement mis en œuvre, la simple discussion d'un tel scénario pèse déjà sur le marché. Comme le souligne le stratège de marché Haris Khursheed, même si les tarifs restent rhétoriques, l'incertitude à elle seule suffit à éroder la confiance des investisseurs. Les marchés ne réagissent pas bien à l'ambiguïté, surtout lorsqu'elle émane de la Maison Blanche.

Apple se retrouve dans un scénario perdant-perdant classique. Soit l'entreprise absorbe l'impact des tarifs au détriment des bénéfices, soit elle répercute les coûts sur les consommateurs, risquant une chute significative de la demande, surtout dans un contexte de croissance ralentie, de lancements de produits peu convaincants et de progrès limités dans l'intelligence artificielle. Sa marge de manœuvre se rétrécit rapidement, et tout changement stratégique risque d'amplifier les vulnérabilités ailleurs.

Le récit du « il suffit de déplacer la production » semble simple, mais en réalité, Bloomberg estime que l'assemblage des iPhones aux États-Unis augmenterait les coûts de production de plus de 90 %, faisant passer le prix final de l'appareil à plus de 3 500 dollars. Les analystes de Wedbush qualifient cette notion de "conte de fées", tandis que Wells Fargo estime qu'Apple devrait augmenter les prix de 250 à 300 dollars par appareil juste pour maintenir la rentabilité actuelle. Citigroup prévoit une compression possible de la marge brute de 130 points de base, tandis que Bloomberg Intelligence projette un impact de 300 à 350 points de base. Et c'est en supposant que toute la chaîne d'approvisionnement se déplace aisément, ce qui, bien sûr, est peu probable.

Il est à noter que Trump n'a pas limité ses menaces uniquement à Apple, il a également proposé une taxe de 25 % sur tous les smartphones fabriqués en dehors des États-Unis. Paradoxalement, cela pourrait donner à Apple un avantage temporaire : avec un contrôle plus strict de la chaîne d'approvisionnement et un pouvoir de négociation plus fort avec les fournisseurs, l'entreprise pourrait s'adapter plus rapidement que ses concurrents. Néanmoins, même dans ce scénario, Apple est susceptible de subir des pertes significatives en termes de profit, de marges et de confiance des investisseurs.

Pour les traders, la situation présente plusieurs points de décision. La forte baisse des actions Apple dans un contexte d'incertitude continue attire une attention accrue, les participants au marché évaluant aussi bien des trades spéculatifs sur le rebond que des rééquilibrages de portefeuille plus prudents.

Le risque géopolitique croissant et la baisse des prévisions de bénéfices obligent à réévaluer l'exposition, tant à court terme que sur des horizons stratégiques plus longs. Ce qui importe le plus maintenant, ce ne sont pas les gros titres, mais les actions politiques concrètes, les révisions de valorisation et la réponse d'Apple elle-même. Tous ces éléments dicteront la trajectoire du titre dans les semaines à venir.

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Tesla perd l'Europe, mais Musk promet un retour

Les ventes de Tesla en Europe ont chuté de 49 % en avril par rapport à la même période l'année dernière, malgré une forte hausse de 27,8 % de la demande pour les véhicules électriques à travers la région. Dans ce contexte, l'effort d'Elon Musk pour raviver l'intérêt pour la Model Y ressemble plus à une solution cosmétique sur un navire en perdition qu'à un véritable redressement stratégique. Dans cet article, nous examinerons pourquoi Tesla perd du terrain en Europe, quels concurrents prennent de l'élan, et ce que cela signifie pour les traders qui suivent de près l'industrie automobile et l'avenir de l'électrification.

Commençons par une vue d'ensemble. En avril, le nombre total d'immatriculations de nouveaux véhicules dans l'Union européenne, le Royaume-Uni et les pays de l'AELE s'est élevé à 1,07 million d'unités, en baisse de 0,3 % par rapport à l'an dernier. Cette baisse a suivi une augmentation de 2,8 % en mars. Cependant, la situation globale n'est pas entièrement sombre : alors que les ventes de voitures traditionnelles stagnent, le segment électrifié continue de progresser.

Les VE, hybrides et hybrides rechargeables représentent désormais 59,2 % de toutes les immatriculations de voitures particulières dans l'UE, contre 47,7 % l'année précédente. Les immatriculations de véhicules entièrement électriques (BEV) ont bondi de 26,4 %, les hybrides rechargeables (PHEV) ont augmenté de 7,8 %, et les hybrides standards (HEV) ont grimpé de 20,8 %. En bref, de plus en plus d'Européens optent pour des véhicules électrifiés, mais pas pour des Tesla.

Les ventes du géant américain des véhicules électriques sont en déclin depuis quatre mois consécutifs. La part de marché de l'entreprise en Europe est passée de 1,3 % à un maigre 0,7 %. La baisse a été particulièrement marquée en avril : les ventes de Tesla ont chuté de 49 % par rapport à l'année précédente, alors même que la demande de véhicules électriques a augmenté de près de 28 %. En d'autres termes, le marché grimpe, et Tesla chute rapidement.

Plusieurs raisons expliquent la forte baisse de Tesla, allant de l'évident, comme le lifting peu inspirant du Model Y, aux aspects plus nuancés, tels que l'irritation du public européen face aux frasques politiques d'Elon Musk. En conséquence, la marque perd de son attrait, cédant du terrain tant aux constructeurs locaux qu'aux concurrents chinois en pleine évolution.

Mais alors qu'il semblait que Tesla avait définitivement perdu pied en Europe, Elon Musk a rappelé au marché qu'il n'avait pas joué son dernier coup. Mardi, il a déclaré son intention de se "concentrer intensément" sur ses entreprises — Tesla, X, et xAI — s'engageant à reprendre pleinement les rênes et à prendre en charge personnellement les domaines critiques.

Le marché a interprété cela comme un signal : les actions Tesla ont immédiatement bondi de près de 5 %, montrant combien les investisseurs espèrent le retour de Musk en tant que leader opérationnel plutôt qu'une personnalité médiatique.

Bien sûr, un simple message sur les réseaux sociaux ne renversera pas des ventes en baisse ni ne réparera des dommages réputationnels, mais il peut modifier les attentes à court terme et, au minimum, ralentir la dynamique négative.

Pour les traders, cela marque un point d'inflexion clé : si Musk suit réellement son plan et commence à diriger à nouveau l'entreprise en mode pratique, cela pourrait déclencher un retournement, d'abord dans le sentiment, puis dans la performance. Sinon, la part de marché en déclin de Tesla, notamment en Europe, continuera de peser sur l'action et renforcera l'argument en faveur des positions courtes.

Le mouvement judicieux maintenant est de surveiller des actions concrètes, et non seulement des paroles. Si la "concentration intense" promise se traduit par des résultats améliorés dans les prochains trimestres, particulièrement sur les marchés clés, les actions Tesla pourraient rebondir. Mais si les revers persistent, notamment face à la montée de la concurrence, il pourrait être temps de réévaluer les positions.

Lilly mise 1 milliard de dollars sur le soulagement de la douleur : le géant pharmaceutique entre dans le domaine des non-opioïdes

Eli Lilly effectue une avancée stratégique sur le segment à fort potentiel du traitement de la douleur chronique sans opioïdes, en annonçant un accord prévu pouvant atteindre 1 milliard de dollars. Le poids lourd pharmaceutique vise à renforcer sa position en neurologie en acquérant SiteOne Therapeutics, une entreprise de biotechnologie privée. Voici pourquoi Lilly s'intéresse à cet actif et quelles opportunités cela pourrait offrir aux traders.

Le géant pharmaceutique basé aux États-Unis a dévoilé ses plans pour acquérir SiteOne Therapeutics, dont l'actif principal est STC-004, un inhibiteur de Nav1.8 prêt à entrer en essais cliniques de Phase 2.

Ce candidat-médicament est conçu pour offrir un soulagement efficace de la douleur sans risque de dépendance, un objectif crucial étant donné la toxicité réputationnelle et financière entourant le marché des opioïdes.

Selon l'accord, Lilly versera à la fois une somme initiale et des paiements basés sur des jalons liés aux réalisations réglementaires et commerciales. La valeur totale de l'opération pourrait atteindre 1 milliard de dollars, ce qui en ferait l'un des plus importants investissements en neurosciences de l'entreprise à ce jour. La transaction sera reflétée dans les futures orientations financières de Lilly et comptabilisée conformément aux normes GAAP.

Mark Mintun, vice-président de la recherche en neurosciences chez Lilly, a déclaré que l'entreprise augmentait intentionnellement son attention sur les thérapies antidouleur de nouvelle génération, et que le STC-004 s'aligne parfaitement avec cette orientation stratégique.

John Mulcahy, PDG de SiteOne, a noté que son équipe avait passé plus de dix ans à développer des solutions antidouleur sûres et non-opioïdes, et croit que Lilly a les capacités pour mener le projet à ses phases finales. Bien que SiteOne n'ait pas encore mis de produit sur le marché, sa plateforme axée sur Nav1.8 a longtemps suscité l'intérêt des grands acteurs pharmaceutiques.

Dans le contexte de la lutte contre la dépendance aux opioïdes aux États-Unis et de la demande croissante pour des alternatives antidouleur, l'accord semble à la fois opportun et stratégique. Cette acquisition est particulièrement pertinente compte tenu de la taille massive du marché du soulagement de la douleur, l'un des plus grands du secteur pharmaceutique, et de son manque notable d'innovation technologique.

Pour Eli Lilly, c'est aussi un pas vers la diversification d'un portefeuille historiquement centré sur le diabète et l'oncologie. Alors que la concurrence s'intensifie dans les thérapeutiques du système nerveux central (SNC), une expansion stratégique vers les médicaments antidouleur non-opioïdes pourrait devenir un nouveau moteur de croissance.

Suite à l'annonce, l'action de Lilly a augmenté de près de 1 %, une réaction modérée mais positive du marché, d'autant plus que le STC-004 est encore à ses débuts et que l'utilisation commerciale est encore lointaine. Néanmoins, c'est déjà un signal significatif pour les traders : Lilly ne fait pas que maintenir son élan de recherche. Elle investit audacieusement dans des secteurs à forte demande future.

Si le STC-004 répond ne serait-ce qu'à une partie de ses attentes, Lilly pourrait s'assurer une position de leader dans une catégorie entièrement nouvelle de médicaments, ouvrant ainsi la voie à une appréciation boursière à moyen terme, notamment en réponse à des mises à jour positives des essais cliniques. Pour ceux qui surveillent le secteur pharmaceutique, c'est le bon moment pour placer l'action Lilly sous les projecteurs dans le cadre d'une stratégie de portefeuille résiliente et tournée vers l'avenir.

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