Chacun obtient ce qu'il veut. Les partisans du dollar américain se réjouissent de l'accélération de l'inflation aux États-Unis en juin, qui laisse à la Réserve fédérale peu de raisons de réduire le taux des fonds fédéraux en juillet. Les opposants au billet vert, quant à eux, soulignent que l'IPC n'a pas dépassé les prévisions pour le cinquième mois consécutif, ou au mieux, les a simplement atteintes. Cela pourrait inciter Donald Trump à reprendre ses critiques envers la Fed. Ébranler la confiance dans la monnaie américaine est un argument fort en faveur de l'achat de EUR/USD.

En juin, les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté de 2,4 % à 2,7 %, et l'inflation sous-jacente de 2,8 % à 2,9 %. Le chiffre global a correspondu à la prévision des analystes de Bloomberg, tandis que la lecture sous-jacente a été inférieure. Une hausse mensuelle de l'IPC de 0,2–0,3 % est en ligne avec l'objectif d'inflation de la Fed. C'est une bonne nouvelle pour le marché boursier et une mauvaise pour le dollar américain. Cependant, il est douteux que la Fed décide de réduire les taux lors de la prochaine réunion du FOMC sur la base de ces données, surtout compte tenu de la force continue du marché du travail. Sans surprise, les attentes du marché pour un assouplissement monétaire en septembre ont à peine changé.

Échelle Attendue de l'Assouplissement Monétaire de la Fed en Septembre

Cependant, le ralentissement récent des prix de l'énergie et de l'alimentation rend une autre vague de critiques de Donald Trump envers la Fed presque certaine. Le président des États-Unis surveille généralement de près ces composantes de l'Indice des Prix à la Consommation (CPI).

Une nouvelle attaque contre Jerome Powell équivaut à un autre coup porté au dollar. L'indépendance de la Fed est en jeu, et les investisseurs réagissent nerveusement lorsque le président insulte le chef de la banque centrale. Surtout étant donné que Powell fait déjà l'objet d'une enquête pour avoir prétendument induit en erreur le Congrès concernant la rénovation du siège de la Fed. Les responsables de la Maison Blanche rejoignent également la chasse aux sorcières. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a déclaré que Powell devrait quitter le FOMC en mai et ne pas rester en tant que gouverneur jusqu'en janvier 2028, citant cela comme une pratique standard.

Le chef du Trésor a noté qu'il existe de nombreux candidats qualifiés pour le poste de président de la Fed, tant au sein qu'en dehors de la banque centrale. La pression politique rend la position de Powell de plus en plus intenable. Cependant, Powell a l'intention de faire l'histoire, et non de se laisser emporter par elle, contrairement à Arthur Burns, qui a cédé un jour aux appels du président Richard Nixon pour des baisses de taux.

L'histoire peut se répéter—mais pas en 2025. La Fed est presque certaine de maintenir ses taux stables en juillet et possiblement en septembre également, malgré l'appel de Bessent pour une réduction de 50 points de base. L'inaction de la banque centrale soutiendrait le dollar américain.

Techniquement, le graphique quotidien EUR/USD montre un repli dans une tendance haussière plus large. Tant que la paire reste en dessous de sa juste valeur à 1.1715, la tendance demeure baissière. Il est logique de vendre l'euro vers les niveaux de 1.1615–1.1630 et 1.1530. À l'inverse, un retour au-dessus de 1.1715 signalerait la considération de positions longues.