Comme nous l'avons précédemment noté, pour prévoir avec confiance les actions de la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) lors de sa prochaine réunion d'août, deux rapports clés étaient nécessaires — sur l'inflation et le marché du travail. Le premier d'entre eux a montré que bien que la pression inflationniste reste relativement élevée, elle est toujours en dessous des prévisions de mai de la RBNZ, et ne constitue donc pas un obstacle à une réduction des taux en août.

Maintenant, l'attention se tourne vers le marché du travail. Le rapport trimestriel, prévu pour le 5 août, fournira un aperçu nécessaire de l'état de la pression inflationniste domestique. Les prévisions suggèrent que le marché du travail montrera une faiblesse dans plusieurs indicateurs — signifiant à la fois une demande de travail en baisse et une offre en diminution. La BNZ Bank prévoit une augmentation du taux de chômage à 5,3 %, mais comme la migration a également ralenti, l'emploi devrait rester stable. Un marché du travail faible ne soutient pas la croissance des dépenses des ménages, ce qui pourrait à son tour souligner la nécessité de nouvelles mesures de politique monétaire pour soutenir la reprise économique. Par conséquent, si le rapport s'aligne sur les prévisions, cela augmentera la probabilité d'une réduction des taux par la RBNZ, mais pas d'une hausse — ce qui signifie qu'en attendant le rapport, le kiwi pourrait continuer à décliner.

Quant au thème principal de ces derniers mois — l'accord commercial avec les États-Unis — il est attendu qu'une annonce sur cet accord soit faite cette semaine. Compte tenu de l'incertitude entourant les détails de l'accord, une volatilité accrue pourrait suivre l'annonce. L'incertitude principale réside dans la question de savoir si le tarif actuel de 10 % (en place depuis avril) sera porté à 15 % ou plus (comme proposé par Trump comme nouveau seuil de référence). Quoi qu'il en soit, les tarifs pour la Nouvelle-Zélande devraient être modérés et peu susceptibles de provoquer une réaction forte du marché.

La position haussière sur le NZD a été de courte durée : au cours de la semaine de reporting, elle a chuté de 406 millions, menant à une position nette courte de 190 millions. Le prix estimé est tombé nettement en dessous de la moyenne à long terme, ce qui suggère une nouvelle baisse pour le kiwi.

La paire NZD/USD a atteint la zone de résistance de 0,6060/80 avant de se diriger vers le sud. Le prochain objectif immédiat est de passer sous 0,5900, après quoi l'objectif suivant sera de 0,5840/70. Bien que le tableau technique représente toujours un retournement, les indicateurs fondamentaux soutiennent une poursuite du mouvement baissier.