Un fort appétit pour le risque mondial et une demande provenant de fonds négociés en bourse spécialisés ainsi que de trésoreries crypto ont permis à Bitcoin de viser des sommets historiques. Les cotations BTC/USD se sont rapprochées du pic historique enregistré à la mi-juillet. Les taureaux semblaient presque effrayés par leur propre élan et ont fait un pas en arrière. Cependant, un nouveau record semble désormais n'être qu'une question de temps.

Selon Coingecko, les trésoreries crypto dirigées par la stratégie de Michael Saylor détiennent désormais 113 milliards de dollars de réserves. Le cabinet de conseil Architect Partners a révélé des plans pour acheter 79 milliards de dollars de Bitcoin en 2025. Combinés avec les afflux de capitaux dans les ETF axés sur l'actif numérique leader du secteur, ces achats de trésoreries crypto alimentent la demande et font grimper les prix.

Afflux de capitaux dans les ETFs axés sur Ether

Le Bitcoin aurait peut-être déjà atteint de nouveaux records s'il n'y avait pas eu la concurrence croissante de l'Ether. L'approbation par le Congrès de la législation sur les stablecoins a stimulé la capitalisation boursière des stablecoins de 47 % depuis la victoire présidentielle de Donald Trump, atteignant 255 milliards de dollars. Une grande partie de cette adoption se produit sur la blockchain Ethereum, ce qui augmente la demande pour l'Ether.

Les ETF liés à l'Ether ont attiré plus de 6,7 milliards de dollars, tandis que les trésoreries de crypto-monnaies ont augmenté leurs avoirs en Ether de 12 milliards de dollars. La concurrence est intense, d'autant plus que les volumes de transactions impliquant des stablecoins sont en forte croissance. Depuis le début de 2025, elles ont dépassé 5 trillions de dollars pour un milliard de paiements — juste en dessous du total annuel de l'année 2024 qui était de 5,7 trillions de dollars.

Dynamique des transactions de stablecoins

D'un autre côté, Bitcoin possède ses propres sources de force. La récente affaire concernant l'or a incité les investisseurs à chercher des alternatives. Les flux de capitaux vers le marché des actifs numériques donnent un coup de pouce supplémentaire aux haussiers du BTC/USD. Tout d'abord, les États-Unis ont fait circuler des rumeurs sur l'imposition de droits de douane sur les lingots de métal précieux importés pesant 100 onces et 1 kilogramme, mais la Maison Blanche les a ensuite rejetées comme étant sans fondement.

Ainsi, la forte demande pour le Bitcoin soutient des prix plus élevés. Cependant, certains risques subsistent. Si les trésoreries de crypto-monnaies sentent des difficultés, elles pourraient commencer à liquider leurs actifs numériques à un rythme accéléré. Le principal moteur de ces ventes serait la sous-performance significative de leurs prix d'actions par rapport au BTC/USD. Dans ce cas, un "hiver crypto" pourrait arriver beaucoup plus tôt que dans les cycles précédents. Pour l'instant, néanmoins, il est trop tôt pour faire de telles prédictions.

D'un point de vue technique, le graphique quotidien du Bitcoin montre l'activation et l'exécution d'un modèle de "bull trap–throw-over". Après l'échec du modèle de "spike-and-shelf" et le retour des prix au milieu de la plage de négociation de 116 000 à 120 000, les chances de reprise de la tendance haussière ont augmenté. Les positions longues en BTC/USD à partir de 117 900 $ devraient être maintenues et augmentées de temps en temps.