La livre a connu une hausse modeste en réponse à la nouvelle que le déficit budgétaire du Royaume-Uni s'est réduit en juillet plus que prévu, alors que les paiements d'impôts sur le revenu auto-évalués ont renforcé les caisses du Trésor, apportant un soulagement temporaire à la Chancelière de l'Échiquier, Rachel Reeves.

D'après l'Office for National Statistics, les dépenses ont dépassé les revenus de seulement 1,1 milliard de livres, contre 3,4 milliards de livres l'année précédente. Il s'agissait de la première baisse annuelle des emprunts depuis novembre et du plus faible emprunt de juillet en trois ans. L'Office for Budget Responsibility avait prévu un déficit de 2,1 milliards de livres.

La réduction du déficit reflète une amélioration des finances de l'État, stimulée par l'augmentation des recettes fiscales et la réduction des dépenses publiques. Cependant, il est important de considérer le contexte dans lequel ces changements se produisent. Par exemple, l'augmentation des recettes fiscales peut être liée à l'inflation, tandis que les réductions des dépenses peuvent résulter de mesures d'austérité, ce qui pourrait affecter négativement les programmes sociaux et la croissance économique. Néanmoins, une diminution de l'emprunt en juillet est un signe positif qui peut soutenir la confiance des investisseurs dans l'économie britannique. Cela offre également au gouvernement une plus grande flexibilité dans la mise en œuvre de sa politique économique.

Cependant, il convient de rappeler que les données de juillet ne représentent qu'un mois, et d'autres données sont nécessaires pour évaluer si cette tendance est durable. Le coup de pouce budgétaire sera un soulagement bienvenu pour Reeves, qui est confronté à une série de décisions difficiles concernant le budget d'automne. Les mois précédents avaient été décevants, mais l'amélioration de juillet a contribué à améliorer la situation.

Pour les quatre premiers mois de l'année, le déficit est presque conforme à l'objectif — 60 milliards de livres contre la prévision de 59,9 milliards de livres de l'OBR en mars. Après la publication des données, les marchés sont restés largement inchangés.

Comme le notent les économistes, juillet est l'un des mois les plus forts pour les finances publiques du Royaume-Uni, car les particuliers et les entreprises effectuent leur deuxième paiement d'impôt sur le revenu auto-évalué pour l'année fiscale qui vient de se terminer.

Quant à la situation technique actuelle du GBP/USD, les acheteurs doivent franchir la résistance la plus proche à 1.3480. Ce n'est qu'alors qu'un mouvement vers 1.3530 sera possible, bien que dépasser ce niveau sera assez difficile. L'objectif ultime à la hausse se situe autour de 1.3560. En cas de recul, les baissiers tenteront de reprendre le contrôle à 1.3440. S'ils réussissent, une rupture de la fourchette porterait un coup sérieux aux positions des haussiers et ferait chuter le GBP/USD à 1.3410, avec des perspectives d'atteindre 1.3375.

Quant à la situation technique actuelle de l'EUR/USD, les acheteurs doivent maintenant franchir 1.1660. Seule cette percée permettra de tester 1.1700. À partir de là, la paire pourrait grimper vers 1.1730, mais le faire sans soutien des principaux acteurs sera plutôt difficile. L'objectif ultime se situe au sommet de 1.1768. En cas de baisse, j'attends une activité notable des acheteurs autour de 1.1625. Si aucun soutien ne se manifeste à ce niveau, il serait préférable d'attendre un nouveau test du creux à 1.1600 ou d'envisager des positions longues à partir de 1.1565.