Hier, les indices boursiers ont terminé dans le rouge. Le S&P 500 a reculé de 0,33 %, tandis que le Nasdaq 100 a cédé 0,12 %. L’indice Dow Jones Industrial Average a, lui, baissé de 0,70 %.

La valeur des obligations mondiales a reculé, les rendements atteignant de nouveaux sommets sur fond d’inquiétudes concernant la hausse de l’inflation, ce qui a alimenté les anticipations d’un relèvement des coûts d’emprunt par la Federal Reserve dès ce mois-ci. Le rendement de l’obligation du Trésor américain à 10 ans a augmenté de deux points de base pour atteindre 4,77 %, son niveau le plus élevé depuis janvier 2025. Les obligations japonaises à 10 ans ont atteint 3 % pour la première fois depuis 1996.

Comme je l’ai déjà indiqué, ce mouvement de vente a été déclenché par une réévaluation des attentes à la suite du discours de Kevin Warsh à Jackson Hole. Les traders ont révisé la probabilité d’une hausse des taux par la Fed en septembre à 65 %, contre seulement 34 % avant ce discours. Je vous rappelle que le président de la Fed a souligné la nécessité de se concentrer sur les prix et a qualifié l’objectif de 2 % de repère ferme et intangible. Il est important de noter que ce mouvement ne résulte pas uniquement des anticipations monétaires. Les investisseurs exigent une compensation plus élevée pour détenir des obligations, compte tenu de l’ampleur des dépenses publiques, de l’inflation persistante et de la flambée de l’endettement des entreprises pour financer la construction d’infrastructures d’IA.

Le mois de septembre sera crucial pour les décisions des banques centrales. Les swaps intègrent entièrement une hausse de taux de la ECB lors de sa réunion du 10 septembre, avec une probabilité de 54 % attribuée à une hausse par la Reserve Bank of Australia le 29 septembre, une probabilité de 92 % pour la Bank of Japan le 18 septembre, et une probabilité de 98 % pour la Reserve Bank of New Zealand plus tard cette semaine. À mesure que les trajectoires de politique monétaire de toutes les grandes banques centrales mondiales seront dévoilées au cours du mois, cela crée une fenêtre de tarification étroite pour le marché des changes. Un mouvement généralisé de resserrement de la part des banques centrales pourrait exercer une pression à la baisse sur l’or, qui ne génère pas de rendement, ainsi que sur le dollar américain.

Sur les autres marchés, le Brent a momentanément progressé de 1,2 % pour atteindre environ 91,55 $ le baril dans le contexte du regain de tensions au Moyen-Orient, avant d’effacer partiellement cette hausse. L’or reste sous pression, s’échangeant à 4 425 $ l’once.

Quant aux perspectives techniques pour le S&P 500, la principale tâche des acheteurs aujourd’hui sera de dépasser le niveau de résistance le plus proche à 7 698 $. Cela signalerait une reprise de la hausse et ouvrirait également la voie à un mouvement vers un nouveau niveau à 7 718 $. Il sera tout aussi important pour les acheteurs de conserver le contrôle du seuil de 7 737 $, ce qui renforcerait leur position. En cas de mouvement baissier dans un contexte de recul de l’appétit pour le risque, les acheteurs devront s’imposer autour de 7 679 $. Une cassure sous ce niveau ramènerait rapidement l’instrument de trading vers 7 656 $ et ouvrirait la voie à 7 633 $.