Lihat juga
19.05.2025 10:35 AM
Wall Street akan fokus pada laporan pendapatan dari pengecer terbesar AS minggu ini untuk menilai bagaimana kondisi perdagangan yang berubah mempengaruhi ekonomi dan apakah reli pasar saham baru-baru ini benar-benar berada di landasan yang kokoh.
Raksasa ritel seperti Target, Home Depot, dan Lowe's termasuk di antara perusahaan yang akan melaporkan hasil kuartalan mereka, yang datang saat kekhawatiran tentang potensi resesi yang dipicu oleh kebijakan tarif Presiden Donald Trump mereda. Gencatan terbaru antara AS dan China, dua ekonomi terbesar dunia, sangat menggembirakan.
Namun, pengumuman Walmart pada hari Kamis sekali lagi membawa ketegangan kembali ke pasar. Pengecer terbesar di dunia itu memperingatkan bahwa perusahaan akan terpaksa menaikkan harga karena tarif yang meningkat. Sinyal ini mendorong investor untuk melihat lebih dekat laporan dari pengecer lain - bagaimana mereka beradaptasi dengan kebijakan perdagangan yang tidak stabil dan bagaimana hal ini mempengaruhi keuntungan dan strategi mereka.
Pasar terus berada di bawah tekanan karena prospek tarif baru. Tarif ini tidak hanya dapat meningkatkan harga barang, tetapi juga memperlambat pengeluaran konsumen - pendorong utama ekonomi Amerika. Ini terdengar sangat mengkhawatirkan di tengah pengumuman Trump pada 2 April tentang tarif besar yang bertepatan dengan yang disebut "Hari Pembebasan".
Laporan keuangan perusahaan ritel dapat memberikan kunci untuk memahami keadaan aktivitas konsumen saat ini, yang menyumbang lebih dari dua pertiga PDB AS. Perilaku konsumen - untuk membeli atau menabung - akan menentukan seberapa tangguh ekonomi menghadapi gejolak kebijakan luar negeri.
Data penjualan terbaru mengonfirmasi bahwa orang Amerika mulai berhati-hati: pada bulan April, pertumbuhan ritel melambat secara signifikan. Alasannya adalah hilangnya efek "stok sebelum badai" - sebelumnya, permintaan didorong oleh kekhawatiran tentang pengenalan tarif. Pada saat yang sama, sentimen konsumen tetap lesu, yang dikonfirmasi oleh survei.
Laporan kuartalan baru ada di depan mata: mereka bergabung dengan merek pakaian kultus Ralph Lauren dan discounter TJX Companies, yang memiliki rantai populer seperti T.J. Maxx. Data mereka akan memungkinkan kita menilai bagaimana perasaan berbagai lapisan konsumen - dari pencari merek hingga pemburu diskon. Investor menunggu gambaran lengkap tentang siapa yang kalah dan siapa yang menang dalam gejolak pasar saat ini.
Setelah penurunan tajam yang disebabkan oleh pernyataan agresif Donald Trump pada 2 April, pasar mengejutkan dengan ketahanannya. S&P 500 tidak hanya pulih, tetapi juga melonjak lebih dari 18% dari posisi terendah April, sepenuhnya menutupi semua kerugian yang terakumulasi sejak awal tahun. Pemulihan ini bisa menjadi ujian lakmus: apakah ekonomi benar-benar siap untuk bergerak maju, atau apakah ini efek sementara dari janji politik?
Di tengah optimisme Amerika, ada berita mengkhawatirkan dari Asia. Di China, penjualan ritel secara tak terduga turun, menunjukkan betapa menyakitkannya transisi dari model berorientasi ekspor ke konsumsi domestik. Ini bukan hanya statistik - ini adalah tanda: China belum siap menjadi konsumen global yang sepenuhnya, yang berarti perdagangan global tetap rentan.
Dengan gayanya yang tidak konvensional, Donald Trump memberi isyarat kepada orang Amerika bahwa era barang impor murah akan segera berakhir. "Lebih sedikit boneka dan pensil" bukan hanya ungkapan kiasan. Ini adalah sinyal pergeseran: kebijakan perdagangan AS sekarang tidak hanya bertujuan untuk menekan China, tetapi juga mencoba mengubah konsumsi domestik. Pada saat yang sama, China, menurut rencana Trump, harus mulai membeli lebih banyak barang Amerika.
Menteri Keuangan AS dengan tegas mengkritik mitra asing, mengatakan bahwa mereka harus bermain dengan "aturan yang adil" atau bersiap untuk tekanan tarif yang meningkat. Pada saat yang sama, dia menjelaskan bahwa Gedung Putih memiliki perhatian terbatas - maksimal 18 negara kunci. Sisanya harus berjuang untuk tempat mereka dalam antrean, jika tidak, kepentingan mereka mungkin dibiarkan "terbawa angin."
Tarif efektif pada impor ke Amerika Serikat kini telah mencapai 13%, tingkat rekor sejak Depresi Besar. Sebenarnya, ini setara dengan pajak tersembunyi yang sebanding dengan 1,2% dari PDB negara. Gedung Putih berharap bahwa raksasa seperti Walmart akan menutupi biaya dengan biaya mereka sendiri, tanpa membebankannya kepada pelanggan. Tapi berapa lama mereka bisa menahan pukulan adalah pertanyaan lain.
Pemerintahan Donald Trump terus aktif menggunakan tarif tidak hanya sebagai tuas tekanan dalam perdagangan internasional, tetapi juga sebagai sumber pembiayaan di dalam negeri. Salah satu tujuannya adalah untuk menutupi biaya paket pemotongan pajak besar-besaran, yang baru-baru ini dibahas di komite terkait di Dewan Perwakilan Rakyat dan mungkin segera diajukan untuk pemungutan suara.
Rencana pajak presiden dianggap sangat mahal, dengan analis memprediksi bahwa itu akan menambah $3 triliun hingga $5 triliun pada utang nasional AS selama dekade berikutnya. Peningkatan besar dalam defisit fiskal ini tidak luput dari perhatian: Moody's mengikuti contoh lembaga pemeringkat lainnya dan menurunkan peringkat kredit AS, menunjukkan kekhawatiran yang meningkat di pasar.
Berita ini tidak berlalu tanpa jejak di pasar global. Investor asing, yang sudah waspada terhadap kebijakan Washington yang kacau dan tidak dapat diprediksi, bereaksi segera. Pada Senin pagi, futures pada indeks utama Wall Street turun lebih dari 1%, menunjukkan kegelisahan yang meningkat di tengah risiko fiskal dan politik baru.
Sementara pasar saham mulai kehilangan bobot, imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun melonjak sekitar lima basis poin, menunjukkan ekspektasi inflasi yang meningkat dan kemungkinan pengetatan kondisi keuangan. Dolar AS juga merespons, tetapi hanya secara moderat, jatuh, mencerminkan penurunan umum kepercayaan pada keberlanjutan anggaran AS.
